GBTC investorid plaanivad suurt ülestõusu

Maailma suurima bitcoini investeerimisfondi GBTC aktivistidest investorite rühm plaanib ülevõtmist. Usalduse korrapidaja, Halli skaala investeeringud, on väljakutseks veider riskifondide, varahaldurite ja algajate investorite koalitsioon, kes väidavad, et Grayscale Investmentsi haldus on neile maksma miljardeid dollareid.

Alates 2015. aastast on GBTC-d reklaamitud kui lihtsat ostumeetodit, mida keskmised inimesed saavad osta Bitcoin ilma, et peaksite tegelema vahetusega, kandma krüptovaluutat rahakottide vahel või välja mõtlema, kuidas seda turvaliselt hoida. Iga uue emiteeritud aktsia kohta lisatakse potti murdosa bitcoini, mis seob GBTC aktsiate väärtuse bitcoini hinnaga.

Halltoonides kujutati bitcoini kui "tulevikku" ja ideaalset investeeringut pensionäridele ja teistele investoritele, kes "väärivad parimat" mitmes avaliku teenuse teadaannetes, millest mõnda edastati USA suuremates televõrkudes.

Praegu omavad GBTC aktsiaid kümned tuhanded algajad investorid.

See tähendab, et iga 1 dollari bitcoini kohta, mida aktsionärid usaldusfondi kaudu omavad, saavad nad tagasi ainult 0.52 dollarit, müües oma GBTC aktsiaid turul, kuna aktsiad, mis olid pidevalt kaubelnud kõrgema hinnaga (mõnikord isegi kahekordselt) kui aluseks oleva bitcoiniga. aastateks, langes detsembri keskpaigas 52%-ni oma väärtusest. Tehing tühjendas investorite rahakoti üldiselt miljardeid dollareid.

Investor Christian Galánndez Beltrán, kes väidab, et tal on usaldusfondi kaudu umbes 200,000 XNUMX dollarit bitcoine, lisab:

Investorid on teadmatuses. Olen kindlasti mures, et ma ei saa kogu oma raha tagasi.

Teine investor, kes palus jääda anonüümseks, kartes oma töökoha vahendusettevõtte tagajärgi, väidab, et ostis GBTC kaudu umbes 30,000 XNUMX dollari väärtuses bitcoine eesmärgiga kaitsta end pensionile minnes inflatsiooni eest. Ta väidab, et usaldusfondi tegevus on tema abielu "halvasti mõjutanud", hoolimata asjaolust, et tema rahaline seisukord ei ole oluliselt mõjutatud. Tema naine, kes "kardab, et kaotus on pöördumatu", on hakanud teda kutsuma "bitcoini bozoks".

BTC Inc. ja riskifondi UTXO Management asutaja ning organisatsiooni ühe haru juhi David Bailey sõnul on tuhanded GBTC aktsionärid avaldanud toetust aktivistide jõupingutustele.

Bailey sõnul eristab see seda juhtumit.

Seda eset pakutakse müügiks vahendusplatvormide individuaalsetel pensionikontodel. Teie vanemad tegid seda eesmärgiga oma valdusi mitmekesistada.

Teised GBTC aktsionärid jagasid sarnaseid kogemusi. Üks vastaja ütles, et kõik nende rahalised vahendid investeeriti GBTC-sse, samas kui teine ​​väitis, et on võtnud lisatööd, et tagada pensionile jäämine.

Bailey kinnitab, et üle 50 institutsiooni, mis esindavad vähemalt 20% GBTC aktsiatest, on samuti osa ülestõusust Halltoonid, millest mõnel on GBTC-s mitmesaja miljoni dollari väärtuses huvid. Ta ütleb, et ei saa seda näidata, viidates investorite konfidentsiaalsusele ja juriidilistele probleemidele, kuid ta andis andmeid veebisaidi liikluse ja vormide kohta, mis viitavad sellele, et kampaaniasse on panustanud vähemalt 2,000 investorit.

Grayscale tegevjuht Michael Sonnenshein väidab, et tema ettevõte seisab. Sonnenshein kinnitab: "Meil pole mingit kavatsust oma kohalt lahkuda." "Meie töö ei ole lõppenud," seisab usalduslepingus, "ja meie töö peaks olema vabatahtlik."

Aktivistid näivad aga olevat häiritud. Steven McClurg, varahaldusettevõtte Valkyrie investeerimisjuht ja teine ​​​​halliskaala kukutamise liikumapanev jõud, ütleb: "Meie eeldus on, et sellest asjast vabaneda soovivate inimeste puhtsüdamliku tõttu avaldab survet. pane selga." Muutuste esilekutsumiseks on palju lähenemisviise. Ta keeldus vankumatult oma tähenduse selgitamisest. McClurg nimetab neid teadmisi salakastmeks.

Sassis juhtmed

Lunasta GBTCBailey juhitud organisatsioon palub Grayscale'il 2-protsendilist haldustasu alandada, kuna see on "röövellik", kuna see põhineb pigem usaldusfondi bitcoini reservidel kui aktsiahinna järsul allahindlusel. Samuti nõuab grupp, et halltoonid võimaldaksid lunastamisprotsessi võimalikult kiiresti, mis tähendab, et investorid vahetavad oma aktsiad kohe aluseks oleva bitcoini vastu.

Bailey riskifondi advokaatide sõnul on Grayscale'il "perversne motivatsioon" suurendada usaldusfondi aktsiate arvu ja piirata tagasivõtmist usaldusfondi tasude struktuuri tõttu: nad väidavad, et mida rohkem on usaldusfondi aktsiaid, seda rohkem on bitcoine. potti, suurendades haldustasudest saadavat tulu.

McClurg nimetab seda korraldust pantvangiolukorraks: investorid ei saa raha välja võtta ilma bitcoini hinda oluliselt mõjutamata.

Grayscale, mis kinnitab, et teeb kõik endast oleneva, et oma investoreid õiglaselt kohelda, väidab, et Bailey ja RedeemGBTC esitatud kriteeriumid on tegelikkuse kasutu ülelihtsus.

Seoses oma kampaaniaga, mille eesmärk on muuta usaldus fond börsil kaubeldavaks fondiks ehk ETF-iks, mis võimaldaks investoritel vahetada oma aktsiaid pangas oleva bitcoini vastu, on Grayscale astunud õiguslikku konflikti USA väärtpaberi- ja börsikomisjoniga (SEC). .

SEC teatas 29. juunil 2022, et ta ei luba usaldusfondi konverteerimist pettuste ja turuga manipuleerimise pärast. Otsus, mis Grayscale väitel on "meelevaldne ja kapriisne", on viinud kohtuasjani SEC-i vastu. 7. märtsil peavad mõlemad pooled esitama kohtunikule oma vastavad nõuded ja Grayscale eeldab, et otsus tehakse suve lõpuks. Ettevõte suhtub sellise ETF-i turuletulekusse optimistlikult: "Iseasi on millal, mitte kas," kinnitab Sonnenshein.

Sonnenshein märkis hiljutises intervjuus, et rahalisi vahendeid on kõige parem eraldada jätkuva õigusliku võitluse jaoks SEC-iga. cryptocurrency kirjanik Laura Shin, hoolimata asjaolust, et halltoonid võivad vahepeal oma kulusid vähendada. Halltoonides lubab oma kulusid kohe alandada, kui usaldus muudetakse ETF-iks.

Õnnetud investorid on Sonnensheini sõnul väljendanud ka "olulist arusaamatust", et halltoonid võivad paluda SEC-il need eemaldada eeskirjadest, mis takistavad neil raha väljamaksmist. Sonnensheini sõnul on ETF-iks konverteerimine ainus viis vabastustaotluse esitamiseks.

Bailey advokaadid on ka väitnud, et halltoonid võivad võimaldada investoritel oma raha välja võtta, ilma et nad peaksid kunagi SEC-iga tegelema. SEC-i 2016. aasta lõpetamis- ja loobumiskiri piiras usaldust uute aktsiate emiteerimisel ja aktsionäridel samal ajal raha väljavõtmisel, seega pole see Sonnensheini sõnul ka nii lihtne.

Selliseid argumente on võimalik esitada väärtpaberimääruste keerukuse tõttu, mida kohaldatakse selliste usaldusfondide suhtes nagu GBTC. Andrew Parish, staažikas cryptocurrency ettevõtja, kellel on tugevad sidemed sektori erinevate sidusrühmadega, kirjeldab seda kui "ämblikuvõrku". "See on sasipundar, millest saavad aru ainult raamatupidajad ja advokaadid."

Mässu auastmed on toonud Grayscale'ile mitmeid potentsiaalseid järeltulijaid, eriti McClurg's Valkyrie. Lisaks 2.5 miljoni dollari suurusele investeeringule GBTC aktsiatesse oma riskifondis omab Bailey oma erinevate ettevõtete kaudu ka 113,000 XNUMX dollari suurust osalust Valkyrie's. Kui Valkyrie oleks edukas katses GBTC juhtimine üle võtta, maksaks ta Baileyle kaudset kasumit sadade miljonite dollarite ulatuses aastas haldustasudena.

Bailey väidab, et ka Grayscale'ist loobumise korral võib ta kaotada, kuna talle kuulub osalus Grayscale emaettevõttes DCG, mis on rohkem väärt kui tema positsioon Valkyrie's. Nagu Bailey selgitab,

See sai alguse sellest, et olime ärritunud, et meie fond oli oma [GBTC] investeeringuga raha kaotanud, kuid see muutus millekski enamaks, kui hakkasime kuulma inimestelt kommentaare nende mõju kohta. Inimesed vajavad kiiret abi, avastasime.

Sonnenshein väidab, et halltoonid on alati avatud investoritele, kuid ta on skeptiline RedeemGBTC kampaania legitiimsuse suhtes, kuna seda hallatakse suuresti Bailey isikliku Twitteri konto ja lihtsa veebisaidi kaudu.

Sonnenshein ütleb: "Me hindame alati võimalust suhelda oma investoritega. Võrreldes peaaegu 1 miljoni investorikontoga, mis meil USA-s on, on Twitteri kontot üksinda raske tõsiselt võtta. Ei saa kuidagi kinnitada kellegi väidet, et talle kuulub platvormil üks aktsia või 10 miljonit aktsiat.

Lunasta GBTC on siiski üks paljudest organisatsioonidest, millega halltoonid peavad tegelema. Püüdes sundida Grayscale esitama materjale, mis võiksid aidata võimaliku halva juhtimise ja huvide konfliktide uurimisel, kaebas investeerimisfirma Fir Tree Grayscale'i detsembris kohtusse. Juhtumi väide on, et Fir Tree kliente, kes omavad GBTC aktsiaid, millest paljud on pensionifondid, on mõjutanud Grayscale'i "aktsionäride ebasõbralikud teod".

Pärast seda esitas varahaldusettevõte Osprey Funds jaanuari lõpus kaebuse, väites, et Grayscale oli esitanud "oma reklaamis ja turunduses valesid ja petlikke väiteid", mis jättis investoritele mulje, et GBTC muutmine ETF-iks oli "ennatlik otsus". Osprey kinnitab, et Grayscale'i reklaamistrateegia on takistanud konkurentidel, sealhulgas temal endal, võita märkimisväärset turuosa.

Sarnaselt Valkyrie'ga on ka Osprey palunud Grayscale'il sponsori ametist loobuda ja pakkunud end selle asemele. Osprey tegevjuht Greg King lubas avalikus kirjas vähendada haldustasusid 75%, alustada kohe lunastusprogrammi kallal ja teha koostööd ametiasutustega, mitte pöörduda kohtusse.

Jennifer Rosenthal, ettevõtte kommunikatsiooni asepresident Halltoonid, millele viidatakse Fir Tree ja Osprey väidetele kui "kergemeelsetele" ja "alusetutele". "Oleme täielikult sellele jõupingutusele pühendunud ja oleme endiselt kindlad, et GBTC konverteerimine ETF-iks on investorite jaoks optimaalne pikaajaline tootestruktuur," ütleb ta.

Praeguseks on pooltevahelised läbirääkimised jõudnud soiku. Grayscale väidab, et ta ei tagane ja on endiselt kindel SEC-i vastu esitatud hagi tugevuses, samal ajal kui aktivistid ei tea, kuidas ettevõte äritegevusest välja viia.

Parishi sõnul ähvardab stsenaarium praegu muutuda mudaloopimise võistluseks, kuna halltoonid püüab sellest keerulisest ajast üle saada.

Seni väidavad halltoonid, et ETF-iks muutmine ei pruugi olla nende huvides liiga kiire, sest hiljutine negatiivne ajakirjandus DCG-d ja selle sidusettevõtteid puudutas (ühe sidusettevõtte Genesise laenuüksus esitas jaanuaris pankrotiavalduse ) paneks investorid tõenäoliselt võimalikult kiiresti turult põgenema, võttes endaga kaasa miljoneid dollareid haldustasusid.

Grayscale'i kogu plaan on piirata lunastusi ja seejärel alustada massilist suhtekorraldust. "Ja osalema õigusvaidlustes, kus iganes vaja," kinnitab Parish.

Sonnensheini sõnul on "kontrollitud, lahingutes testitud" ETFi struktuur tõmbab bitcoini veelgi suurema publiku ja rohkem kapitali, lükates ümber arvamuse, et lunastamise võimaldamine tooks kaasa tarbijate väljarände. Lisaks väidab ta, et usaldusfondi muutmine ETFiks on alati olnud kavatsus. Investorid "vääravad ja nõuavad seda," kinnitab ta. Sonnenshein väidab, et ettevõte teeks pakkumispakkumise, mille käigus ostetaks osa aktsionäre nende aktsiatest välja hinnaga, mis määratakse kindlaks "investori õiglust" silmas pidades, kui kohtud otsustaksid halltoonide vastu ja ettevõte oleks ammendanud kõik olemasolevad õiguslikud õigusaktid. edasikaebamise võimalused.

RedeemGBTC ja Fir Tree aga ei nõustu Grayscale hinnanguga SEC-i vastu esitatud hagi tugevuse kohta, iseloomustades seda vastavalt "hukule määratud" ja "raiskamisena" ning rõhutavad vajadust probleemile viivitamatult lahendada. Bailey lisab, et:

Me ei üritaks keelata halltoonidel GBTC konverteerimist ETF-iks, kui usuksime, et see õnnestub. Me lihtsalt ei usu, et see juhtub, seetõttu peame tegutsema.

Kolm teist aktsionäri nõustuvad, et ETF-i heakskiitmine on kahtlane seni, kuni Gary Gensler on SECi esimeheks. Gensleri ametiaeg lõpeb 2026. aastal. SEC otsustas mitte vastata.

McClurgi sõnul ei lõpe see halltoonide jaoks hästi, kuigi nad süvenevad ja võitlevad kibeda lõpuni. „Finantsteenuste pakkumine on enesekindluse mäng; Kui olete kliendi usalduse kaotanud, on teda võimatu tagasi võita. Usun, et need on pikas perspektiivis valmis.

seotud