Stabiilmüntide emitent Paxos Trust peab USA regulaatorite survel suutma eelseisval aastal tasuda potentsiaalselt miljardeid lunastusi.
See tekitab küsimusi selle kohta, kas ettevõte ja teised emitendid suudavad täita nii suuri taotlusi kasutajatelt, kes soovivad oma raha krüptoökosüsteemidest ilma probleemideta välja tõmmata.
paxos kuulutati välja 13. veebr et ta peatab Binance'i kaubamärgiga stabiilse mündi BUSD vermimise, kuna väidetavalt rikkus see investorikaitse seadusi.
ettevõte sai Wellsi teatise USA väärtpaberi- ja börsikomisjonilt ning New Yorgi finantsteenuste osakond käskis uue BUSD vermimise lõpetada.
Tööstuse insaiderid on mures SEC ebaselguse pärast Paxose stabiilsete müntide ja sarnaste USD-põhiste digitaalmüntide osas, ütles digitaalsete varade halduri Monochrome asutaja Jeff Yew Blockworksile.
"See ebakindlus omanike ja ettevõtete jaoks, kes sellistest toodetest sõltuvad, tuleb lõpuks lahendada," ütles Yew.
Paxos ei vastanud kohe kommentaaritaotlusele, kuid selle tegevjuht Charles Cascarilla ütles eelmisel nädalal töötajatele saadetud meilis, et otsus lõpetada ettevõtte suhe Binance'iga tehti, kuna see "ei ole enam kooskõlas meie praeguste strateegiliste prioriteetidega ” ja „eraldis Wellsi teatisest ja DFS-i direktiivist”.
Alates 2019. aastast on Paxos Binance'iga sõlmitud litsentsilepingu kaudu vastutanud BUSD väljastamise ja lunastamise eest. Paxos on kinnitanud, et jätkab BUSD täielikku toetamist ja pakub oma klientidele lunastamisvõimalusi vähemalt 2024. aasta veebruarini.
Blockworksile kinnitas pressiesindaja varem, et Paxose enda kaubamärgi all emiteeritud stabiilne mündid ei muutu.
BUSD puhul ei paista USD lunastamisel tehnilist takistust, lisas Yew, kuigi stabiilse mündi lunastamise protsess ja takistused viivad sageli selleni, et omanikud otsustavad oma osalused mõne muu stabiilse mündi vastu vahetada.
Binance tegevjuht Changpeng Zhao tegevjuht väljendas puperdama tema ootus, et kasutajad lähevad aja jooksul BUSD-lt alternatiivsetele stabiilsetele müntidele vahetusplatvormil.
Viimased tõendid
Paxose järgi 21. veebruar atesteerimine, BUSD bilanss oli kokku 12.43 miljardit dollarit, kaalutud keskmise tähtajaga 3 päeva. Stabiilmünt on tagatud mitmete USA riigivõlakirjade ja USA riigivõlakirjadega, mille praeguse turuväärtuse koguväärtus on 12.66 miljardit dollarit.
Austraalia kauplemisfirma Zerocapi laekur William Fong ütles, et Blockworksile lunastamiskohustuste täitmiseks vajaliku likviidsuse saamine on võrreldav sellega, kuidas keskpangad käitlevad oma välisvaluutareservide kõikuvat vahetuskurssi.
"See tähendab, et kui kodumaisesse valuutasse väljavool on suurem kui välisvaluutale või kui majandusel on suur jooksevkonto ja kaubavahetuse puudujääk, on investoritel surve müüa "stabiilne münt" ja osta "USD," ütles Fong. .
Kui osalejad ostavad stabiilseid münte, eeldavad nad, et saavad need hiljem sama raha eest tagasi müüa. Mõnikord soovivad üksikisikud müüa rohkem stabiilseid münte, kui neil on ostjaid.
See võib juhtuda, kui inimesed hakkavad varasse usku kaotama või kui neil on vaja oma raha kasutada millekski muuks. Sel juhul peab stabiilse mündi väljastaja leidma piisavalt raha, et osta tagasi kõik mündid, mida inimesed tahavad müüa.
Emitendid teevad seda tavaliselt osa nende reservides olevatest varadest, nagu valitsuse võlakirjad või sularaha, maha laadides.
Fikseeritud tuluturu väärtus on ligikaudu 120 triljonit dollarit, mis tähendab, et teisest likviidsusest piisab stabiilse mündi realiseerimise nõuete täitmiseks isegi lühikese etteteatamisega, ütles Fong.
CoinGecko uuringute juht Zhong Yang Chan nõustus.
"T-arved on väga likviidsed instrumendid. Paxos võiks neid T-arveid lihtsalt turul müüa.
Konkureeriv stabiilsemüntide emitent Tether tegi oma otsuse kommertspaberite kaotamiseks oma stabiilse mündi reservidest, asendades need eelmisel aastal täielikult USA riigikassa vekslitega, et suurendada läbipaistvust ja kasutajate rahade turvalisust.
USA riigikassa väärtpaberite keskmine päevane maht on umbes $ 615 miljarditVäärtpaberitööstuse ja finantsturgude liidu andmetel.
Analüütikud ütlesid, et probleemid saavad alguse siis, kui emitentidel on stabiilse mündi tagamiseks enamasti riskantsed või mittelikviidsed varad. Emitentidel võib olla raske hankida piisavalt raha, et osta tagasi kõik stabiilsed mündid, mida inimesed tahavad müüa.
See võib lõpuks põhjustada konkreetse stabiilse mündi väärtuse languse, sundides teatud emitente igapäevaste lunastamiste rahuldamiseks juukselõikust tegema.
Seega on reservide osas valitsev konsensus arenenud, nihkudes riskantsematest varadest stabiilsemaks peetavatele varadele.
Saate igal õhtul oma e-posti aadressile päeva parimad krüptouudised ja ülevaated. Tellige Blockworksi tasuta uudiskiri nüüd.
Kas soovite, et alfa saadetakse otse teie postkasti? Hankige degen trade ideid, juhtimisvärskendusi, märgide toimivust, säutse, mida ei saa vahele jätta ja palju muud Blockworks Researchi igapäevane ülevaade.
Ei jõua ära oodata? Hankige meie uudised kiireimal võimalikul viisil. Liituge meiega Telegramis ja jälgida meid Google'i uudised.
Allikas: https://blockworks.co/news/how-hard-is-it-for-stablecoin-issuers-to-cash-out-billions