Krüptohiiglaste kukkumine sel aastal tekitas uuesti küsimused krüptovaluutade stabiilsuse ja nende mõju kohta fiati ökosüsteemidele. Hongkongi rahandusamet (HKMA) hindas olukorda ja leidis, et krüptovarade, sealhulgas varaga tagatud stabiilsete müntide ebastabiilsus võib potentsiaalselt kanduda üle traditsioonilisesse finantssüsteemi.
HKMA hinnang varaga tagatud stabiilsete müntide kohta märkinud likviidsuse mittevastavuse riskid, mis mõjutavad negatiivselt nende stabiilsust "tulekahju" müügi sündmuste ajal. Tulekahju müügisündmus on seotud hetkelise hinnakõikumisega, kui investorid saavad osta stabiilseid münte turuhinnast odavamalt — nähtus, mida märgati Terra krahhi ajal.
Hongkongi keskpanga hinnangul on krüptovarade ühendamine muutnud krüptoökosüsteemi süstemaatiliste šokkide suhtes haavatavamaks. Lisaks võivad finantsasutuste krüptopositsioonide suurenemist mõjutada krüptovaluutade hindade järsud arengud:
"Varaga tagatud stabiilsete müntide kasvav suurus koos nendega kaasnevate riskidega võivad muuta varaga tagatud stabiilsed mündid krüptovaralt traditsioonilistele finantsvaradele volatiilsuse ülekandumise potentsiaalseks suurendajaks."
HKMA jagatud vooskeem viitab sellele, et varaga tagatud hinna kõikumine stablecoins võib põhjustada reservi korrigeerimist stabiilsete müntide abil. See on peamiselt tingitud eeldusest, et stabiilsete müntide nõudlus ja pakkumine võivad põhjustada nende hinna volatiilsust.
Uuring meenutas ka Terraform Labsi välja antud algoritmilise stabiilse mündi Terra USD (UST) krahhi, mis põhjustas Tetheri massilise lunastamise (USDT). Sellest lähtuvalt soovitas HKMA standardida regulaarse avalikustamise, mis võib aidata regulaatoritel likviidsustingimusi ja riske kontrollida.
Teine soovitus regulaatoritele on tugevdada varaga tagatud stabiilsete müntide likviidsusjuhtimist reservvarade koosseisu piiramise kaudu.
Seotud: Kas Hongkongist võiks tõesti saada Hiina krüptopuhverserver?
Hongkongi väärtpaberi- ja futuurikomisjon soovitas fondivalitsejatel, kes soovivad pakkuda börsil kaubeldavate fondide (ETF) pakkumisi, muuhulgas heade eeskirjade täitmise kohta.
HKEX tervitab SFC tänast teadet, millega lubatakse noteerida ETF-id, mille aluseks on virtuaalsed varad. See toetab jätkuvat kasvu #HongKong Aasia peaministrina #ETF-id turg, tugevdades veelgi Hongkongi rolli rahvusvahelise finantskeskusena. pic.twitter.com/zLRgAUV6iX
— HKEX 香港交易所 (@HKEXGroup) Oktoober 31, 2022
SFC ringkiri tuli osana Hongkongi valitsuse poliitikavärskendusest, mis teatas oma valmisolekust osaleda regulatiivsetes küsimustes ülemaailmsete krüptovahetustega.
Allikas: https://cointelegraph.com/news/hong-kong-believes-stablecoin-volatility-can-spillover-to-traditional-finance