USA keskpank Föderaalreserv teeb täna teatavaks oma otsuse hüpoteetilisel alusel intressimäära tõus.
Föderaalreserv võitleb inflatsiooniga
Tavaliselt on need tõusud korraga 25 baaspunkti, kuid seekord eeldatakse, et see on 50 baaspunkti.
Kui jah, oleks see tegelikult suurim selline kohandamine 20 aasta jooksul.
Tõepoolest, on neid, kes oletavad, et see võib olla isegi 75 baaspunkti, kuigi seda viimast oletust paljud ei jaga.
Võtmepunkt on kõrge inflatsioon, mis tõusis 8.5%ni aasta aprillis USA-s on see 40 aasta kõrgeim näitaja.
Sellised ebanormaalsed olukorrad nõuavad ebanormaalseid tegusid, nii paljud usuvad seda Fed ei tõsta tõenäoliselt täna lihtsalt intressimäärasid 25 punkti võrra, nagu tavaliselt, kuid on sunnitud kahekordistama.
Teoreetiliselt võiks selle kõige valguses olla võimalik ka 75-punktine tõus, kuid turud peavad seda väga ebatõenäoliseks.
Kindlasti on finantsturud juba hinna sisse hinnanud 50 punkti tõus, eriti kuna spekuleeritakse, et lähikuudel võib toimuda veel üks samas suurusjärgus tõus.
Kui aga tõus peaks olema erinev, siis eeldatavasti reageeriksid investorid sellele kiiresti oma kapitali tõhusamalt ümber jaotada, ja see tekitaks tõenäoliselt mõningaid šokke.
Kuid üle 50-punktilise tõusu oht ei ole ainus põhjus, mis võib turgudel paanikat või eufooriat vallandada. Palju sõltub ka sellest, mida Fed ütleb, eriti mis tahes muutused rahapoliitikas lühikeses ja keskmises perspektiivis.
Fedi rahapoliitika
Tõepoolest, turud näivad ootavat Föderaalreservi bilansi vähendamise kava väljakuulutamist kiirusega 95 miljardit dollarit kuus.
Eeldusel, et intressimäärade osas suuri uudiseid pole, nagu tõenäoline, on bilansi vähendamise plaani otsused tegelikud turu liigutajad.
Tasub meeles pidada, et Fedi bilansi vähendamine tähendab, et keskpank müüb osa oma finantsvaradest turgudel maha, et turgudelt dollareid välja tõmmata. See tähendab nende dollarite eemaldamist turgudelt, mis on tõenäoliselt viimase kahe aasta jooksul USA finantsturge turgutanud. uued kõigi aegade rekordid keset pandeemiat.
2020. aasta veebruaris oli Fedi bilanss veidi üle 4.1 triljoni dollari, 2022. aasta veebruaris oli see aga peaaegu 9 triljonit dollarit.
Jällegi, bilansi vähenemise on turud juba sisse hinnanud, kuid mitte tingimata selle tempo. Kui see tempo oleks oodatust kiirem, turud võivad halvasti reageerida.
Paljud spekuleerivad, et praegusel hetkel Fed seab prioriteediks inflatsioonivastase võitluse niivõrd, et on valmis seadma kahtluse alla majanduse taastumise, et vältida edasist kasvu üle praeguse 8.5%.
Veelgi enam, isegi pärast tänast teadet see protsess jätkub ja võib lähikuudel muutuda. Sellisena võime eeldada a lenduv 2022 kui Fed on sunnitud tegema otsuseid, mis turgudele ei meeldi.
Allikas: https://en.cryptonomist.ch/2022/05/04/great-anticipation-federal-reserves-decisions/