Fraxi üleminek täielikult tagatud stabiilsele mündile näitab DeFi algoritmilise katse lõppu

Fraxi kogukond hiljuti heaks ettepanek muuta oma FEI stabiilne münt täielikult tagatud USA dollari ekvivalentidega, mitte säilitada osaliselt tagatud ja osaliselt algoritmiline stabiilne münt. Fraxi otsusega võivad algoritmiliste stabiilsete müntidega eksperimenteerimise päevad lõpuks selja taha jääda.

Detsentraliseeritud stabiilne mündiruum on osutunud tõhusaks ainult koos ETH, USDC ja BTC tagatud stabiilsed mündid. Algoritmiliste stabiilsete müntide (nagu UST) ebaõnnestumine ja ülevõimendatud stabiilsete müntide (nagu MIM) lahtiühendamine on muutunud üheks peamiseks põhjuseks, miks detsentraliseeritud stabiilsete müntide vastu usaldus kaob.

Detsentraliseeritud stabiilse mündi ruum on endiselt väike

Detsentraliseeritud stabiilsed mündid moodustavad 5.5% stabiilsete müntide kogupakkumisest. MarkerDAO DAI valdab sellest lõviosa 71% domineerimisega. Detsentraliseeritud stabiilsete müntide ülekandemahud domineerivad DAI-s ja on alates 3. aasta kolmandast kvartalist vähenenud, mis viitab sellele, et tegevus kogu sektoris on endiselt pärsitud.

2021. ja 2022. aasta pullijooksu ajal õitsesid platvormid nagu Abracadabra ja Luna tänu kõrgemale tootlusele, kuid kui turg võttis negatiivse pöörde, kukkusid need stabiilsed mündid esimestena kokku. Luna UST stabiilne münt kukkus 2022. aasta mais pärast seda, kui stabiilne mündi suur väljavõtmine katkestas selle algoritmilise mehhanismi. 

Enne kokkuvarisemist oli UST-st saanud suuruselt kolmas stabiilne münt suurema pakkumisega kui BUSD ja ainult USDT ja USDC taga. Kuid Luna kokkuvarisemise mõju põhjustas Abracabra MIM-i stabiilse mündi sidumise kaotamise MIM-i tagavate varade hinna ulatusliku languse tõttu. Likvideerimised kuhjusid üle kogu platvormi ilma ostjateta, mistõttu langesid sageli alla 1 dollari taseme.

Püsti jäävad vaid üksikud valitsejad

MakerDAO DAI stabiilne münt on kõige pikaajalisem detsentraliseeritud alternatiiv, millel on märkimisväärne turuosa. Kuigi DAI disain edendas detsentraliseerimist, sai märgist tsentraliseerimise ohver, kus enam kui 50% varadest toetas DAI-d koosneb Circle'i USDC-st.

MakerDAO kogukond on järk-järgult astunud samme platvormi toetuse mitmekesistamiseks. 2022. aasta oktoobris kogukond hääletas usuvahetuse poolt 500 miljonit USDC USA riigivõlakirjadele.

Hiljuti said MarkerDAO ja detsentraliseeritud stabiilne mündiruum veel ühe löögi Inglismaa kohtuotsus sundis platvormi lisama võimaluse kasutajalt varade arestimiseks. See loob märkimisväärse regulatiivse riski platvormidele, mis kasutavad ja lansseerivad detsentraliseeritud stabiilseid münte.

Lisaks MakerDAO-le on Liquity teeninud DeFi-s korraliku maine puhtalt ETH-ga toetatud stabiilse mündiplatvormina. Likviidsus on tsensuurile vastupidav, kuna see pakub Ethereumis ainult nutikaid lepinguid, mida administraatorid ei halda. LUSD kogupakkumine on 230 miljonit, platvormi kasuliku märgina on LQTY.

Projekti algtooken LQTY kahekordistus pärast selle Binance'i börsile viimist 28. veebruaril 2023. Hinnatõusu taga oli väidetavalt siseringi kauplemine. teatatud anonüümse ketisisese analüüsiportaali poolt An Ape's Prologue. Sellegipoolest võivad žetoonide madal väljastamise määr ja protokollitasude reaalne tulusus anda sellele palju eeliseid ainult valitsemist võimaldavate žetoonide (nt Uniswapi) ees. UNI märk.

Stabiilmüntide platvormid suurendavad aja jooksul likviidsust ja usaldust

Fraxi otsus minna üle osaliselt algoritmiliselt disainilt täielikult tagatud stabiilsele mündile võib suurendada nõudlust FEI järele. Lisaks on Fraxil märkimisväärne Curve'i CRV ja Convex Finance'i CVX-märgi omanik, mis võimaldab DAO-l ergutada Curve'i likviidsust. See on tähelepanuväärne, kuna piisav likviidsus on stabiilse mündi edu üks esimesi nõudeid.

Seotud: Stabiilmüntide kasutuselevõtt võib viia DeFi kasvuni, ütleb Aave asutaja

Praegu heidutab krüptoturu volatiilsus paljusid kasutajaid krüptotagatisega stabiilseid münte vermimast. Usalduse puudumine detsentraliseeritud stabiilsete müntide vastu ja tsentraliseeritud stabiilsete müntide pikaajaline läbilaskvus paljudes börsides muudab detsentraliseeritud alternatiivide turuosa võitmise raskemaks.

Siiski on detsentraliseeritud stabiilsete müntide pikaajaline turuvõimalus märkimisväärne. Aja jooksul suurendab krüptovaluutade vähenenud volatiilsus ja regulatiivne selgus tõenäoliselt nõudlust krüptoga tagatud stabiilsete müntide järele.