Vaid kaks päeva pärast seda, kui Grayscale Investments avaldas oma lipulaeva bitcoini usaldusfondi (GBTC) aktsionäridele pakkumispakkumise, nõudis Fir Tree Partners kolmapäeval lisateavet selle toimimise kohta.
Fir Tree – pikaajaline TradFi riskifondifirma, millel on märkimisväärne GBTC positsioon, millel on varem kohtusse kaevatud Halltoonides – näib olevat kavatsus suurendada avalikkuse survet krüptoinvesteerimisühingu vastu. Idee näib olevat pakkumine sundida lahendama usaldusfondi pikaajalist kauplemisallahindlust selle aluseks olevate bitcoinide kohta.
Fir Tree esindajad nimetasid Grayscale tegevjuhti Michael Sonnensheini avalduses "mittekohustuslikuks", kutsudes ettevõtet üles suurendama lähiajal investorite likviidsust.
"Grayscale'i hiljutine kiri investoritele ja sellega kaasnev meediakampaania ei ole kahjuks midagi muud kui juhtkond, kes üritab öelda, et nad hoolivad oma aktsionäridest," teatas ettevõte. "Kui halltoonide juhtkond suhtub tõsiselt aktsionäride kaitsmisse ja kavandatavasse pakkumispakkumisse, peaksid nad viivitamatult esitama üksikasjad pakkumispakkumise hinna, rahastamisallika ja kujunduse kohta."
Fir Tree samm on ka omamoodi ümberlükkamine Sonnensheinile kiri investoritele esmaspäeval. Tegevjuht ütles kirjas, et tema ettevõte kaalub pakkumist, mis moodustab kuni 20% GBTC käibelolevatest aktsiatest, kui selle pakkumine usalduse muutmine ETF-iks ebaõnnestub.
Üldiselt on pakkumispakkumine investoritele suunatud avalik üleskutse, et nad esitaksid pakkumise või pakuksid oma aktsiaid müügiks kindla hinnaga ja kindlal ajal.
Üksikasjad esitatakse, millal ja kas pakkumine toimub, ütles pressiesindaja Blockworksile. Sonnenshein ütles, et SEC peaks pakkumispakkumise heaks kiitma.
Halltoonide pressiesindaja keeldus kommentaaridest.
GBTC püsiv allahindlus võib olla asutustele võimalus
GBTC kauples teisipäeval 47.5% allahindlusega oma puhasväärtusest (NAV), YCharts.com andmetel — veidi vähem kui eelmisel nädalal. 10.7. aastal käivitatud 2013 miljardi dollari suurune usaldusfond alustas aastat kauplemist allahindlusega alla poole sellest näitajast ehk 21%.
Suurem allahindlus on toimunud bitcoini karmi perioodi jooksul, mis on ligikaudu 75% väiksem võrreldes 2021. aasta novembri kõigi aegade kõrgeimal tasemel.
Institutsionaalse krüptokauplemisallika andmetel, kellele anti anonüümsus, et arutada tundlikke äritehinguid, on suur hulk sügavate taskutega krüptokauplejaid, sealhulgas riskifondide haldurid, viimastel nädalatel panustanud, et sügav allahindlus püsib ka lähitulevikus.
Nüüd on populaarne ja turuneutraalne mäng tavaliselt toimib järgmiselt: loote lühikese positsiooni kas hetkebitcoinis või GBTC-s (või mõlemas) ja loote tehingu teise etapi, tehes pikka GBTC-d. Idee on luua maandamine halvenevate turutingimuste vastu, säilitades samal ajal allahindluse ülespoole.
Ehkki seadistus pole just uus, on institutsioonid seadistusse hunnikute viisi pannud alates sellest, kui FTX-i kokkuvarisemine raputas nii hindu kui ka volatiilsust, ütles allikas. Viimast iteratsiooni bitcoini usaldusfondi alusvaralt tagasipöördumisest on kaalunud ka hiljutine rikkalik müügitegevus, mille eesmärk on enne maksuhooaega kapitalikahjumit maha kanda.
Kuid see ei pruugi kesta.
"Ma näen, et uude aastasse minnes [tagasiminek] muutub nii-öelda keskmiseks," ütles allikas.
Fir Tree kohtuasi halltoonide vastu võib võtta veidi aega
Halltoonide kiri tuli pärast kuusepuud esitas kohtuasi Delaware'i kantseleikohtus selle kuu alguses, et saada lisateavet usalduse "potentsiaalse halva juhtimise" kohta.
1994. aastal asutatud New Yorgis asuv erainvesteerimisfirma haldab sihtkapitalide, sihtasutuste, pensionifondide ja riiklike investeerimisfondide varasid.
GBTC usaldusleping ei luba praegu GBTC poolt aktsiaid lunastada ega tagasi osta. Fir Tree märgib kaebuses, et halltoonid "näib, et säilitavad selle vastuvõetamatu status quo, et rikastada ennast, oma juhtkonda ja sidusettevõtteid."
On ebaselge, millal Fir Tree sai GBTC aktsionäriks ja kui palju aktsiaid ettevõte omab. Pressiesindaja keeldus kommentaaridest.
Brian newmanAdvokaadibüroo Dykema advokaat ütles Blockworksile, et hagi võib välja kaevata "palju rohkem teavet, kui enamik usaldusühinguid sooviks", kuid kohtuasi võib tõenäoliselt venida.
Kuigi mõnel on kutsutud Halltoonides esitada SEC-ile määrus M, mis võimaldab fondil samaaegselt aktsiaid luua ja lunastada. Ettevõte on öelnud, et ETF on sobivam lahendus.
Grayscale pressiesindaja ütles varem Blockworksile, et ettevõte on jätkuvalt pühendunud GBTC muutmisele ETF-iks, lisades, et usub, et ETF on usalduse jaoks parim pikaajaline tootestruktuur.
Michael Bodley aitas raporteerida.
Saate igal õhtul oma postkasti saada päeva parimad krüptouudised ja ülevaated. Tellige Blockworksi tasuta uudiskiri nüüd.
Ei jõua ära oodata? Hankige meie uudised kiireimal võimalikul viisil. Liituge meiega Telegramis.
Allikas: https://blockworks.co/news/grayscale-tender-offer-is-lip-service