Tech

DeFi nõrkuse põhjuseid ja ravimeetodeid uuriti Kanada Panga väga tehnilises uuringus

02/26/2023
Bitcoin Ethereumi uudised

Kanada Pank on välja andnud töödokumendi, milles uuritakse detsentraliseeritud rahanduse laenuprotokolle, pidades silmas ebastabiilsuse allikaid ja nende seost krüptovarade hindadega. Selle tulemused viitavad võimalikele viisidele DeFi laenuplatvormide optimeerimiseks või võib-olla detsentraliseerimise praktilistele piiridele.

Töö autorid, pealkirjaga „On the Fragility of DeFi Laening”, mis avaldati 22. veebruaril, tunnistab DeFi pakutavate kaasatust ja nutikate lepinguprotokollide eeliseid inimese kaalutlusõiguse kasutamise ees, kuid samas tuvastavad need ka DeFi süsteemsed nõrkused. Rõhutatakse teabe asümmeetriat, mis on reguleerivate asutuste jaoks võtmeküsimus, kusjuures DeFi puhul soosib asümmeetria laenuvõtjat:

pilt

"Laenukogumi tagatiskoosseis ei ole kergesti jälgitav, mis tähendab, et laenuvõtjad on tagatise kvaliteedist paremini informeeritud kui laenuandjad."

Seda seetõttu, et laenuvõtjad on vähemalt teadlikud laenu tagatiseks kasutatud varade kvaliteedist. Veelgi enam, "Tagatiseks saab pantida ainult sümboolseid varasid ja sellistel varadel on tavaliselt väga suur hinnakõikumine." Hind ja likviidsus tekitavad tagasisideahela, väidab leht, öeldes, et vara hind mõjutab laenumahtu, mis omakorda mõjutab varade hinda.

Lisaks võib nutikate lepingute inimsisendi puudumine avaldada soovimatuid tagajärgi. Traditsioonilisi laenulepinguid saavad laenuhaldurid vastavalt praegusele teabele muuta. Nutikad lepingud on aga paindumatud, kuna tingimused on eelprogrammeeritud ja "saavad sõltuda vaid väikesest kogusest reaalajas mõõdetavatest andmetest" ning isegi väiksemad lepingumuudatused võivad nõuda pikka aruteluprotsessi.

"Selle tulemusena hõlmab DeFi laenuandmine tavaliselt lineaarseid mitteregressilisi võlalepinguid, mis sisaldavad ainsa riskikontrollina ületagatist."

Seega väheneb tõhusus, keerukus ja paindlikkus võrreldes traditsioonilise rahandusega ning tekivad hinnakujunduse "isetäituvad sentimendipõhised tsüklid". Autorid kasutasid arenenud matemaatikat, et uurida mitmeid ettepanekuid turu tasakaalu saavutamiseks sellistes tingimustes.

Seotud: Kanada keskpank rõhutab seadusandluse esitamisel vajadust stabiilse mündi reguleerimise järele

Leiti, et paindlik optimaalne võla limiit tagab tasakaalu. Kuid "lihtsad lineaarsed juukselõikuse reeglid", mis on tavaliselt ette nähtud nutikateks lepinguteks, ei saa paindlikku piirangut rakendada. Selle funktsiooniga protokolle oleks raske luua ja need sõltuksid suuresti oraaklite valikust. Alternatiivina sellele väljakutsele võib "DeFi laenuandmine loobuda täielikust detsentraliseerimisest ja uuesti kasutusele võtta inimeste sekkumise, et tagada reaalajas riskijuhtimine."

Seega järeldavad autorid, DeFi trilemma Lihtsus ja stabiilsus jääb vallutamata.