50 miljardi dollari suuruse stabiilse mündi taga olev tegevjuht selgitab, miks ei ole kõik digitaalsed dollarid võrdsed

Jeremy Allaire on Circle'i tegevjuht, üks peamisi dollariga seotud USD-münte, mis on üks kiiremini kasvavaid stabiilseid münte maailmas. USDC, mille turuväärtus on põhja pool 50 miljardit dollarit, on jõudmas Tetherile pikka aega hoidnud tohutule edumaale. Circle on aga palju enamat kui lihtsalt stabiilse mündi väljastaja. Ettevõte kasutab tokenit, et ehitada üles terve finantsökosüsteem mitme plokiahela peale ja pakkuda ettevõtetele lihtsaid tööriistu USDC oma tegevustesse integreerimiseks.

Eksklusiivintervjuus Forbesile kirjeldab Allaire, kuidas stabiilsed mündid traditsioonilisse finantssüsteemi integreeruvad, ja et saada aimu, kuidas Circle tegeleb täiendava kontrolliga, millega kogu tööstus Venemaa/Ukraina kriisi tõttu silmitsi seisab. Lisaks on Circle taas tagasi SPAC-teel, saavutades uue tehingu, mille alusel tuleb börsile minna 9 miljardi dollari väärtuses.

See intervjuu on väljavõte meie esmaklassilisest teadusväljaandest Forbesi krüptovara ja Blockchaini nõustaja. Telli juba täna rohkem värskeid uudiseid, eksklusiivseid teadmisi, intervjuusid ja palju muud.

Forbes: Kas saate anda meile lühikese ülevaate Circle'i peamistest tegevussuundadest?

Jeremy Allaire: Ettevõtte kõige olulisem osa on see, mida me nimetame oma stabiilse mündituru infrastruktuuri äriks, mida saab kõige paremini mõista USDC tootena. Peame seda turu infrastruktuuriks, mis tehakse kättesaadavaks mis tahes turuosalistele integreerimiseks ja kasutamiseks. See on midagi, mida lõppkasutajad ja arendajad ning tooteid ja teenuseid loovad inimesed saavad lihtsalt oma toodetesse integreerida. Erinevalt näiteks traditsioonilisest ettevõttest, kus kõik on otsesed kliendid, kasutame nii protokolli kui ka digitaalset valuutat. Eesmärk on hankida võimalikult palju arendajaid, integreerides sellega võimalikult palju rakendusi ja teenuseid. Seda tehes suurendab see protokolli kasulikkust. Meil on mitut tüüpi partnerlussuhteid, mille eesmärk on laiem kasutamine ja levitamine, millest suurim on USDC käivitamispartner Coinbase. Coinbase muudab selle keskmisele jaemüügi lõppkasutajale tõeliselt kättesaadavaks. Kuid nüüd, koostöös selliste ettevõtetega nagu FTX, NFT-firmad ja DeFi-protokollid, on see saadaval mitmel erineval viisil. Seal on umbes 53 miljardit dollarit USD münt (USDC) ringluses, mis samaväärsel alusel teeks meid USA 50 suurima panga hulka

Järgmine suur tükk on see, mida me nimetame oma tehinguteenuste äriks. Võib-olla pakume enne sellesse süvenemist sisuliselt midagi nimega Circle Account – tasuta kontot, mis on saadaval igas suuruses ettevõtetele ja mis annab inimestele võimaluse ühendada pangandus, säilitada ja hoida USDC-d ning konverteerida ja lunastada seda mitme plokiahela vahel. . Tasuta kontoga kaasnevad ka lisaväärtusega tooted, mille eest võtame tasu. Meie riigikassa teenuste toode on meie laenutoode, kuhu ettevõtted võivad tulla ja meile USDC-d laenata. Või kui neil on dollareid, saavad nad konverteerida USDC-ks ja seejärel laenata USDC-d kindla tähtajaga, näiteks üks kuu, kolm kuud, kuus kuud, 12 kuud või fikseeritud intressimääraga, mis omakorda ja siis anname selle taga hulgilaenu. maksame nende USDC laenude eest intressi.

Forbes: Kuidas on Circle'i ja USDC suhe sarnane või erinev Ripple'i ja XRP-ga?

Allaire: Digitaalne valuuta nagu USDC on väga-väga erinev. USDC on salvestatud väärtusega maksevahend, mida reguleerivad pangajärelevalveasutused kogu USA-s. See on olnud 2018. aasta esimesest päevast umbes neli aastat tagasi. Need on samad eeskirjad, mis reguleerivad PayPali ja Square Cashi ning Apple Payd ja Venmot. Selle kõigega saate dollareid sisse pannes 1:1 digitaalse esituse, mida saate seejärel kasutada digitaalses rakenduses. Sattusime just salvestatud väärtusega digitaalseid varasid väljastama plokiahelates, mitte suletud ahelaga seinaga piiratud aiaasjade, nagu Venmo, asemel. Me ei läinud tokenit müüma. Keegi ei spekuleeri USDC väärtuse üle ja seda ei kasutata plokiahela kasutamise eest tasumiseks. Seega on see väga erinev sellest, mida ma arvan, kui plokiahelate natiivseid žetoone, mida kasutatakse plokiahela (nt eeter, XRP monero või solana) eest tasu maksmiseks, või mis tahes neist žetoonidest, mida kasutatakse plokiahelas töötamiseks. Me lihtsalt istume peal; oleme nagu kiht plokiahelate kohal.

Forbes: Räägime USDC reservidest. Hiljuti muutsite põhiseadust, et keskenduda sularahale ja lühiajalisele riigivõlale, mitte kommertsvõlgadele jne. Mis oli selle muudatuse taga olev mõttekäik? Samuti, kas kavatsete oma loodud riskijuhtimisprofiili alusel tagasi hoida lühiajalisi kommertsvõlgu ja muud tüüpi varasid?

Allaire: Viimase aasta jooksul on turg ja reguleerivad asutused seda ruumi lähemalt vaadanud ja öelnud: "Hei, see kasvab väga kiiresti. Seda on võimalik süsteemselt skaleerida ja me tahame olla kindlad, et stabiilse väärtusega digitaalsed valuutad on raha ekvivalendina üldiseks kasutamiseks kõige turvalisemad. Arvestades turu ja reguleerivate asutuste nõudlust, tegime muudatuse ja oleme saanud tohutult vastukaja. Ma arvan, et teie küsimuses sisalduv huvitav küsimus on, milline näeb välja tulevik? Ma arvan, et see on poliitiline küsimus. Ja see on USA rahandusministeeriumi, kongressi ja muudes kohtades tehtava poliitilise töö keskmes, mis on see, mille põhikirjad hakkavad kehtima föderaalselt volitatud ja litsentsitud stabiilsete mündipankade jaoks, nagu Circle – me oleme selles protsessis. riikliku panga harta taotlemise ettevalmistamisest. Oluline on see, et stabiilse mündi emitent on täisreservi pank. Kui mõelda traditsioonilisele pangale, siis kui teil on näiteks Chase'i konto, siis tegelikult pole teil dollareid, on teil Chase'i dollarid. Need on IOU-d; teil on Chase'i kohustus. Kui teie pangakontol või arvelduskontol on 1,000 dollarit, siis tegelikult pole teil 1,000 dollarit, teil on nõue 1,000 dollarile. Teil on tõesti laenuraamatut käes. See on see, mida me kõik tunneme osareservpangandusena – nad laenavad raha välja kaheksa, kümme korda ja loodetavasti ei tule kõik korraga ega taha oma raha tagasi. Aga kui nad seda teevad, on panga ümber pandud igasuguseid parameetreid, milliseid varasid neil on lubatud hoida, ja neil on stressitestid selliste asjade kohta nagu mis siis, kui 30-päevase perioodi jooksul toimub tohutu väljavool? Stabiilsed mündid on praegu palju lihtsamad. Teil on valitsus, riigikassad ja sularaha. Ja sa ei laena seda kellelegi. Selles mõttes ei ole ohtu. Niisiis, te ei vaja FDIC-kindlustust, sest FDIC-kindlustus on mõeldud osalise reservi pankadele. Kuid võite soovida kehtestada reeglid selle kohta, mida teil on lubatud reservidega teha – riskipiirid – ja siin on see, mida me teilt likviidsuse ja nende likviidsusnõuete täitmise osas ootame. Need reeglid, varad ja likviidsus ning stabiilse väärtusega digitaalvaluutade riskijuhtimine, need tuleb kirja panna. Sellist pangaharta vormi pole kunagi eksisteerinud ja see tuleb kirjutada. Nii et selle nimel me töötame.

Forbes: Andsite hiljuti kongressi ees tunnistusi. Mulle meeldiks sellest kogemusest osa saada. Lisaks on teil mõni ülevaade SEC-i hiljutistest vestlustest, näiteks vihjest, et stabiilsed mündid võivad olla väärtpaberid, või BlockFi 100 miljoni dollari suuruse arvelduse mõjust teie laenutegevusele? Teie partner Coinbase oli SEC-ile avalikult vaidlustanud USDC-l põhineva laenutoote osas, mida ta lõpuks ei käivitanud.

Allaire: Ma arvan, et see on väga selge ja oleme kuulnud juhatajat Gensleri mitut väidet, et makseseaduse/pangandusseaduse mudeli alusel reguleeritud sularahaekvivalent ei ole väärtpaber. Võin ette kujutada, et vaidlused muude stabiilsete müntide kohta, mis võivad olla sünteetilised, võivad olla sünteetilised tuletisväärtpaberid või muud stabiilsed mündid, mis haldavad aktiivselt pikaajalist riski sisaldavat investeerimisportfelli ja muid asju, mida võiks vaadata ja käsitleda erinevalt, kuna see toimib väljaspool salvestatud väärtus. Oleme selles maksesüsteemi seaduses alati määratletud. Investeerimisleping on selliste toodete laenutamine, mis on loodud kasutades USDC-laadset asja, kus inimene laenab USD münti ja saab selle eest intressi. Ja kui te ei ole pank ja pakute seda, siis pakute tagatist. See on alati olnud meie seisukoht ja seepärast, kui lansseerisime Circle Yieldi, mis on laenutoode, mille puhul laenate USDC-d ja teile makstakse intressimäära, ostate väärtpaberi ja see maksuvaba väärtpaber esitatakse SEC-ile. Meil on riskiteavet ja me teeme selle toote kättesaadavaks ainult akrediteeritud investoritele ja ettevõtetele.

Forbes: Pöördume Venemaa/Ukraina kriisi juurde. Kas olete märganud USDC ebaseaduslikku kasutamist sanktsioonidest kõrvalehoidmiseks või rahapesuks?

Allaire: Ei, aga ma arvan, et võin öelda paar asja. Esiteks on Circle alati käivitanud väga tugevaid vastavusprogramme. Oleme FinCENis registreeritud alates 2014. aastast. Oleme laiendanud vastavusprogramme ja sanktsioonide jõustamisprogramme ning teinud väga tihedat koostööd õiguskaitseorganitega, et jälgida ja blokeerida kõiki sanktsioneeritud üksusi või plokiahela aadresse. Kasutame ka oma sügavamaid analüüsi- ja tuvastamisvorme. Teeme sellega ka koostööd teiste börside, rahakottide ja teiste võrgustikega. Oleme näinud ka märkimisväärses koguses USDC-d, mida kasutatakse Ukraina abistamiseks. Oleme käivitanud selle jaoks ka oma programmid, tehes koostööd organisatsioonidega, kes suudavad teha olemi kinnitamist, organisatsiooni kinnitamist ja muud taolist. Nii et see on olnud väga oluline. Sest ega me ise jaemüügituruga otseselt silmitsi ei ole. See ei ole nii, et meil on kontoomanikud Venemaal või muud sellised.

Forbes: Mida tähendab aadressi blokeerimine USDC-ga ja kas see mõjutab detsentraliseerimise tajumist?

Allaire: Meil on range musta nimekirja lisamise poliitika, mis on tõhus, kui USDC enda terviklikkusele ja turvalisusele on tõsine oht, jätab Center endale õiguse lisada see aadress musta nimekirja. See oleks nagu süsteemirünnak või kui keskusele esitatakse siduv kohtumäärus, saame aadressi musta nimekirja lisada. See ei ole: "Saatsin asjad valele aadressile või DeFi protokolli häkiti, kas saate mulle mu raha tagasi anda?" Sellega kaasneb tohutu moraalne oht. Ja see puudutab tegelikult õiguskaitset.

Tsentraliseerimisega seoses on Circle reguleeritud finantsasutus, mis nõuab teatud kontrollide kehtestamist. Meil on detsentraliseeritud infrastruktuuril toimimise hübriidmudel. Kuid seal on tsentraliseeritud väljaandja ja see on paljude inimeste funktsioon, isegi kui see võib teistele viga olla. Kui vaadata konkreetselt siinset ajalugu, siis on juhtumeid, kus see on juhtunud, erakordselt vähe.

Forbes: Kas saate mulle SPACi esialgse põhjenduse tutvustada ja selgitada, miks see viibib?

Allaire: Eelmisel kevadel võtsime vastu otsuse siseneda ettevõttena avalikule turule. Riigiettevõtteks saamiseks on palju erinevaid põhjuseid. Meie jaoks jaguneb see mõnesse kategooriasse. Esiteks on see võimalus pääseda kapitaliturgudele, kaasata kapitali jne. Teiseks usume omamoodi finantsturu infrastruktuurina, et avalik-õiguslik äriühing ja täiendavate regulatiivsete nõuete olemasolu, mis on väga olulised, on väga oluline. signaal turule. Kolmandaks pakub eriotstarbelise omandamisettevõtte (SPAC) mudel ettevõtjale palju atraktiivseid omadusi, näiteks turule jõudmise aega. Pikka aega oli SPAC-i kaudu avalikul börsil turundamiseks kulunud kuue kuni 12 kuu asemel kolm kuni viis kuud. See muutus, kuna SPAC-id said rohkem kontrolli, eriti mõned probleemsed. Ma arvan, et teine ​​väljakutse oli lihtsalt see, et oleme üsna uudne ettevõte, millel on üsna uudne äri valdkonnas, kus on põhilised raamatupidamisriski reguleerivad küsimused, ja SEC teeb oma tööd, et tagada õige avalikustamise tase, riskiarvestus, regulatsioon, jne. SEC kvalifikatsiooni läbimine võtab kauem aega, mis on hea. Minu nägemus on, et me liigume edasi-tagasi, kordame läbi ja jõuame lõpuks läbi kvalifitseerimise ja oleme börsiettevõte, kuid see võtab veidi kauem aega, kui me algselt eeldasime.

Forbes: Kas olete kunagi mõelnud börsile minemisest loobumisele, kuna eraturgudel loobitakse palju raha? Miks teie väärtus nüüd kahekordistus 9 miljardi dollarini?

Allaire: Oleme täielikult pühendunud sellele, et olla avalik ettevõte. Arvestades märkimisväärselt paranenud finantsväljavaateid järgmiseks paariks aastaks, tundsime, et meie ettevõtte väärtus on selgelt tõusnud. Niisiis, me vaatasime tehingu üle.

Forbes: Kui tehing esmakordselt välja kuulutati, nägin üllatusega, et teie riigikassa ja tehinguteenuste äri tõi USDC osalustelt rohkem tulu kui intressi. Mõnede teie hiljutiste prognooside kohaselt eeldate, et see suundumus muutub dramaatiliselt. Mis viis selle uue väljavaateni?

Allaire: Paar asja. USDC jätkab kiiret kasvu ja oleme tõusva intressimääraga keskkonnas. Need tõusvad intressimäärad kogunevad otse meie tuluvoogu ja tuludesse. See kajastub redaktsioonis. Alates aasta algusest oleme lisanud veel 10 või 11 miljardit dollarit. Lisaks näeme tulevikku vaadates palju kasvu selliste kasutusjuhtude hulgas, kus USDC mängu tuleb. Ja ma arvan, et meie jaoks temaatiliselt näeme üha rohkem traditsioonilisi makseettevõtteid, kes soovivad hakata kasutama USDC. Näeme tärkavat huvi Interneti-kaubanduse kasutusjuhtude vastu, mida on põnev näha, kuna saame teha kiireid, odavaid ja peaaegu koheseid USDC makseid. Ja me oleme hakanud nägema huvi traditsioonilise rahanduse (TradFi) poolt, pidades seda paremaks viisiks digitaalse sularaha dollari arveldustüüpi asjade tegemiseks. Niisiis, ma arvan, et see seostub veidi meie järgmise paari aasta äriväljavaadetega.

Forbes: Aitäh.