BlockFi on pankrotis – The Cryptonomist

Krüptotööstuses oli juba päevi ringelnud uudis: BlockFi on maksejõuetu ja pidi esitama 11. peatüki. 

10. novembrilkeset FTX-i kokkuvarisemist olid nad teatanud, et väljavõtmised on endiselt aktiivsed, kuid juba järgmisel päeval nad teatasid oma määramata ajaks peatamisest. 

14. novembril nad teatasid, et neil on piisavalt likviidsust, et püüda jätkata, kuid juba varem 23 november nad võtsid selle avalduse tagasi. 

Eile ametlik teadaanne 11. peatüki taotluses

Krüptouudised: BlockFi-failid 11. peatüki jaoks

Niinimetatud 11. peatükk on sõna otseses mõttes USA pankrotiseaduse 11. peatükk. See on tegelikult selle seaduse peamine säte. 

Selle eripära on võimaldada seda kasutavatel ettevõtetel a pankrotiavalduse esitamisest hoolimata. 

Teisisõnu tähendab 11. peatüki taotluse esitamine seda, et ettevõte on maksejõuetu ja kuulutab välja de facto pankroti, kuna tal ei ole enam piisavalt ressursse kõigi oma võlgade tagasimaksmiseks õigeaegselt, kuid mitte eesmärgiga olla niipea likvideeritud ja suletud. kui võimalik. 

See ei välista a priori võimalust, et ettevõte võib lõppeda likvideerimisega, kuid kui muud ei tehta, jätab see võimaluse korral võimalikuks ümberstruktureerimiseks uksed lahti. 

Tasub teada, et klientide täitmata väljamakseid tuleb lugeda igati võlgadeks, seega piisab asjaolust, et ettevõte on pidanud need määramata ajaks peatama, et öelda, et ta on maksejõuetu ja seega pankrotis. 

Selle valguses võib öelda, et võib-olla teadis selle juhtkond juba 11. novembril, et on oht, et tuleb esitada maksejõuetusavaldus. Sellest hoolimata teatasid nad 14. kuupäeval avalikult, et neil on piisavalt likviidsust, et isegi proovida edasi liikuda. 

Selline suhtumine viitab sellele, et on võimalik, et nad valetasid, muutes ümberstruktureerimise hüpoteesi praegu pigem teoreetiliseks kui usutavaks. 

Siiani on aga kõik krüptoettevõtted, kes on esitanud 11. peatüki taotluse, lõpetatud likvideerimisega. 

11. peatüki alternatiiviks on 7. peatükk, mille kohaselt lõpetatakse lõplikult tegevus ja antakse kogu vara halduri kätte, kes jätkab likvideerimist, tulu jaotamine võlausaldajatele. Tegelikult on BlockFi senine tegevus juba lakanud, kuigi teoreetiliselt võib 11. peatüki kasutamine võimaldada neil ka taastuda, eeldusel, et puudujääkide katmiseks leitakse vahendid. 

See on sellepärast, et 11. peatükk on saneerimismenetlus, mitte likvideerimismenetlus, eesmärgiga taastada ettevõtte tervis. Saneerimis- ja taastamisprotsess võib kesta kuid või aastaid ning selle tulemuseks võib olla 11. peatükist väljumine ja tegevuse jätkamine, kui see õnnestub, või 7. peatükk pankroti korral. 

BlockFi pankrotiavaldus selle nädala krüptouudistes

Eile avaldatud ametlikus avalduses teatab ettevõte, et nad on algatanud ümberstruktureerimisprotsessi, et stabiliseerida äri ja maksimeerida väärtust kõikidele klientidele ja sidusrühmadele. 

Seetõttu ei märgita selles, et nad kavatsevad tegevust niipea uuesti avada, osaliselt seetõttu, et ümberkorraldamismenetluse tulemus on praegu ebakindel. 

Samuti selgub, et selle ümberkorraldamisega on seotud kaheksa tütarettevõtet ja et 11. peatüki avaldus on esitatud USA New Jersey ringkonna pankrotikohtule. 

Avalduses näib, et nad süüdistavad oma maksejõuetuses FTX-i ehk teisisõnu sissenõudmatute võlgade olemasolu. Nad lisavad: 

"FTX-i hiljutise kokkuvarisemise ja sellele järgnenud pankrotiprotsessi tõttu, mis jätkub, eeldab ettevõte, et FTX-i tagasinõudmine viibib."

blokeerida fifinantsnõustaja, Mark Renzi Berkeley uurimisrühma esindaja ütleb, et ajal FTX-i kokkuvarisemine, BlockFi juhtkond ja juhatus võtsid meetmeid klientide kaitsmiseks. 

Võimalik, et ta peab silmas 11. novembri otsust väljavõtmised peatada, kuid eelmisel päeval, kui FTX-i krahh oli juba alanud, teatas ettevõte hoopis avalikult, et pole neid blokeerinud. 

Avaldusest selgub ka, et BlockFi esitab pankrotikohtule mitmeid taotlusi, et saada luba oma tegevuse jätkamiseks. 

Nende eesmärk ei ole aga klientidele osutatavate teenuste taasalustamiseks, vaid eelkõige töötajatele palkade maksmiseks, et "tagama, et ettevõttel säiliks ettevõtte jaoks koolitatud sisemised ressursid."

Samuti märgivad nad, et on algatanud sisemise plaani kulude, sealhulgas tööjõukulude oluliseks vähendamiseks.

Tegelikult täpsustavad nad avalduses, et klienditeenindus on jätkuvalt peatatud, hoolimata asjaolust, et ettevõttel on sularaha 256.9 miljonit dollarit. Seda raha kasutatakse aga piisava likviidsuse tagamiseks, et toetada ümberstruktureerimisprotsessi toiminguid.

Seega eeldatakse, et klienditeenindus saab jätkuda alles siis, kui ümberkorralduskava on edukas või kui on selge, et see liigub selles suunas. 

BlockFi võlausaldajad

Kuigi BlockFi peamine võlgnik on tõenäoliselt pankrotis FTX, ilmnevad mõned üllatused võlausaldajate nimekirjas. 

Võlglased on need, kes peaksid ettevõttele raha tagasi maksma, samas kui võlausaldajad on need, kellele ettevõte ise peab enda antud rahastuse tagasi maksma. Kõik selle platvormi kasutajad, kellel oli väljavõtmise peatamise ajal veel raha hoiul, on võlausaldajad. 

Kuid võlausaldajate hulgas on ka teisi ettevõtteid, kes ei olnud tingimata platvormi kasutajad ja ootasid lihtsalt muudel põhjustel tasumist. 

Ühel suurkliendil, kellel oli raha hoiul, on ettevõtte vastu nõue summas $ 48 miljonit, kuid see ei ole suurim võlausaldaja. 

Suurim võlausaldaja on Ankura Trust Company, millel on muljetavaldav peaaegu nõue $ 730 miljonit. 

Suuruselt teine ​​võlausaldaja on West Realm Shires 275 miljoni dollariga, mis näib olevat seotud ettevõttega FTX US. 

FTX US on ettevõte, mis haldas USA börsi FTX.US, samas kui FTX on Bahama ettevõte, mis haldas rahvusvahelist börsi FTX.com. 

Ehkki FTX on tõenäoliselt suurim võlgnik, on FTX US suuruselt teine ​​võlausaldaja. 

Huvitaval kombel on BlockFi võlausaldajate seas neljandal kohal New Yorgi väärtpaberi- ja börsikomisjon (SEC) 30 miljoni dollariga. Selle nõude olemus on "leppimine". 

Kõik teised suuremad võlausaldajad on kliendid. 

Ettevõtte ümberkorraldamine

Kuigi praegu on ettevõtte kavatsus oma tegevust ümber struktureerida, et püüda varem või hiljem uuesti tööle saada, tundub praegu selline stsenaarium tegelikult ebatõenäoline. 

Tegelikult, kuna ettevõte ei tooda enam tulu ja seega ka kasumit, oleks eelarveaukude katmiseks ja jalule tõstmiseks vaja suuri rahastajaid. 

Samal ajal koondavad nad palju töötajaid, jättes alles vaid olulised. Personali vähendamine algas aga juba juunis seoses kasumi järsu langusega, nii et olukord oli juba mõnda aega tasakaalus. 

Tegelikult on tõesti raske ette kujutada, kuidas ettevõtet sellistes tingimustes ümber korraldada nii, et see saaks tõesti uuesti käima saada. Tõenäoliselt oleks ainus reaalne lahendus ost mõne teise ettevõtte poolt, kes on huvitatud oma tegevuse või turuosa ülevõtmisest. 

Sellega seoses tasub mainida, et sarnaseid algatusi on juba tehtud ka teiste pankrotis krüptoettevõtete jaoks, näiteks Voyager, seega vähenevad BlockFi ülevõtmise võimalikud kosilased.