Kuna Tetheril on lunastusi miljardeid väärt, on Circle'i USDC üha enam võimust võtmas

Krüptotalve ajal kipuvad investorid osa oma pulliturgudest sisse jätma stablecoins langust ootama.

Kuid viimase kahe kuu jooksul – läbi Terra UST stabiilne münt kokkuvarisemine, paanika potentsiaali pärast krüptolaenufirma Celsiuse pank, ja krüptoriskifondi Three Arrows Capital maksejõuetus— turukapitalisatsiooni järgi on kahe suurima stabiilse mündi karune käitumine olnud väga erinev: Tether (USDT) ja USA dollari münt (USDC).

Kui Tetheri turukapital on alates mai algusest, mil see saavutas uue kõigi aegade kõrgeima taseme 19 miljardit dollarit, langenud 83%, siis USDC on tõusnud 5% ja saavutanud kõigi aegade kõrgeima taseme 56 miljardit dollarit. Avaldage lahti analüüs CoinGecko andmete abil. See tähendab, et Tetheri pakkumine on alates maist kiiresti kahanenud – see on märk sellest, et suured investorid on pärast turukrahhi oma USDT positsioone raha välja teeninud – samas kui USDC pakkumine on kasvanud, mis viitab suurenenud nõudlusele.

USDC jaoks on see olnud märkimisväärselt tugev. Viimase 50 päeva jooksul on Circle'i stabiilne münt püstitanud 28 korda uue kõigi aegade rekordi. Tegelikult tehakse seda iga päev alates 15. juunist kuni eilseni. Teisipäeva pärastlõunal oli vahe USDC ja Tetheri vahel kahanenud umbes 12 miljardi dollarini. See on väikseim näitaja alates 2020. aasta sügisest.

Nüüd võib USDC tõmmata isegi Tetheriga, kui selle turukapital kasvab ligikaudu 21% – varem, kui Tether jätkab oma positsiooni kaotamist. Kuid see kõik sisaldab väga tõsist hoiatust: eriti praegu on ohtlik eeldada, et vara varasem tootlus tagab selle, mida see tulevikus teeb.

Stabiilkiinid nagu Tether ja USDC, kasutavad kauplejad tavaliselt teiste krüptovaluutade tehingutesse sisenemiseks ja nendest väljumiseks, eriti olukordades, kus USA dollaritele ei pääse ligi ja detsentraliseeritud börsidel, nagu näiteks Lahutage. Need stabiilsed mündid moodustavad olulise protsendi krüptoturu igapäevasest kauplemismahust, ületades sageli Bitcoin, Ethereum, ja ülejäänud 10 parimat münti turukapitali järgi.

Kuid alates mai algusest on Tetheri ringluses olnud pakkumine – üldsusele kättesaadavad mündid, välja arvatud eramüügid või ettevõtte valduses olevad mündid – vähenenud 15 miljardi võrra. Mai teisel nädalal, kui asjad hakkasid Terra jaoks tõesti lagunema ja igasugused stabiilsed mündid läksid kuumaks, lunastasid Tetheri omanikud väidetavalt 7 miljardi dollari väärtuses stablecoini sularahaks. pärast seda, kui USDT kaotas korraks oma dollari sidumise.

See võib olla märk sellest, et investorid on kaotanud nii suure usu krüpto taastumisse, et isegi stabiilsed mündid on hakanud tunduma riskantse investeeringuna.

Tetheri tehnoloogiadirektor Paolo Ardoino oli aga öelnud, et see näitab, et ettevõte suudab seda tüüpi probleemidega toime tulla. lunastusi "ilma silmapilgutamata". Näib, et Tether on sellest ajast saatnud lunastusteks välja maksnud veel 8 miljardit dollarit. Kuid on olnud vaidlusi selle üle, kas eile krüptobörsile Bitfinex saadetud 4.5 miljardit dollarit põletati, mis tähendab, et see võeti ringlusest välja, kuna see lunastati sularahaks, või viidi see lihtsalt Tetheri sõsarettevõttesse.

Tetheri pressiesindaja ütles Avaldage lahti et stabiilsete müntide 24-tunnine maht, 48 miljardit dollarit võrreldes USDC 5 miljardi dollariga selle kirjutamise ajal, on märk sellest, et sellel on konkurentidest rohkem kasu, ja ütles, et selle turukapitali langus on tõend, et tema varud on sularaha käitlemiseks piisavalt likviidsed. lunastused.

"Näiteks selle asemel, et teenindada traditsioonilist pangandussektorit, keskendub Tether sellele, et olla enim kasutatud valuuta vastastikuste vahetuste, rahaülekannete jaoks, vabaduse ja inflatsioonimaandamise vahend arengumaade jaoks," ütles pressiesindaja meilis. . "Seetõttu on Tetheri turukapital vähenenud tänu miljarditele sularaha väljaostmistele, mida oleme viimastel nädalatel vaevata hõlbustanud, kuid Tetheri 24-tunnine kauplemismaht on tema lähima konkurendi omast ligikaudu 10 korda suurem."

Circle, USDC-d välja andev konsortsium, ei vastanud Avaldage lahtikommentaaritaotlus. 

Kuigi USDT ja USDC pole konkurentsita, on nad stabiilsete müntide kategoorias kergesti domineerivamad. CoinGecko andmetel moodustavad nende kombineeritud turuväärtused teisipäeval 79% stabiilsemüntide 155 miljardi dollari suurusest turukapitalist. Suuruselt kolmanda stabiilse mündi Binance USD (BUSD) turuväärtus on 17 miljardit dollarit. 

CoinGecko andmetel oli Tetheri turukapital aasta alguses 78 miljardit dollarit, mis on peaaegu kaks korda suurem kui USDC 42 miljardit dollarit. Vaevalt on vaja öelda, et USDT ja USDC puhul, mis on Bitcoini ja Ethereumi järel turukapitali järgi suuruselt kolmas ja neljas krüptovaluuta, on palju muutunud.

Mai alguses, kui Terra UST stablecoin oli kaotanud oma sidumise, kiirustati tõmbama liiva vahele joon algoritmiliste stabiilmüntide (nt UST) ja tsentraliseeritud tallide vahele, mis tagavad oma mündid sularaha või raha ekvivalentsete reservidega, nagu USDT ja USDC.

"Tetheri omanikud peaksid tundma end väga kindlalt, et Tether hoiab oma sidumist, kuna see on dollariga tagatud ja turujõud seda ei mõjuta," ütles Tetheri kaasasutaja Reeve Collins. Avaldage lahti meilis 10. mail, kui asjad olid hakkab TerraUSD jaoks halb välja nägema. "Ma ei oleks üllatunud, kui algoritmiliste stabiilsete müntide omanike arv kasvab, kui nad hakkavad oma raha paigutama varaga tagatud müntidesse nagu Tether."

Kaks päeva hiljem paanika UST-i sulamise pärast tugevnes ja Tether langes korraks 0.95 dollarile, vastavalt CoinMarketCapi andmetele, enne kui ta taastas oma 1:1 sidumise USA dollariga. 

Samal päeval avaldas Circle'i strateegiajuht Dante Disparte blogipostituse, mis ilmus võiduringi tegema arvelt, mida ta nimetas "stabiilseks maskeeritud instrumentideks".

"Kui soovite viidata dollarile ja luua hinnapariteeti, mis võitleb ostjate ja kulutajate kahetsusega, peate tegelikult hoidma kvaliteetseid likviidseid varasid (panganduskeeles HQLA-d), mis on dollarites ja mis on reguleeritud pangandussüsteemis." kirjutas ta.

USDC läbis Terra kriisi, langemata alla 0.99 dollari. Kuid see kaotas korraks oma naela eelmisel esmaspäeval, päev pärast seda, kui Celsius teatas külmutatud kontod, kui see CoinGecko andmetel langes 0.97 dollarile.

Eelmisel nädalal esitas Tether avalduse, milles lükkas tagasi selle, mis sellel oli sildiga "valed kuulujutud” selle osa sularahareservidest, mida hoitakse ettevõtte paberites, või institutsionaalsete laenuvõtjate võlgnevused. Tether võttis eelmisel aastal suure osa oma sularahareservidest kommertspaberites. 

2021. aasta septembris oli Hiina kinnisvaraarendajatel Evergrande ja Kaisa oht jääda ilma USA dollari võlakirjade maksest – seda tüüpi kommertspaberid, mis moodustasid tollal Tetheri 30.6 miljardi dollarilisest reservist 69 miljardit dollarit.

Sellest ajast alates teatas ettevõte, et on oma kommertspaberite osalust veelgi vähendanud. Kinnitusaruandes ütles ettevõtte raamatupidamisbüroo, et kommertspaberid ja hoiusesertifikaadid moodustasid 82. märtsil 31 ligikaudu ühe neljandiku ettevõtte 2022 miljardi dollari suurusest reservist.

Eelmise nädala avalduses üritati ka vahet teha Tetheri ja krüptolaenuandja Celsiuse vahel, kes on püüdnud pankrotti tõrjuda, ja potentsiaalselt maksejõuetu riskifondi Three Arrows Capitali vahel.

Avalduses öeldakse, et Tetheril ei ole Celsiuse mõju nulli, välja arvatud väike investeering, mis on tehtud Tetheri aktsiatest ettevõttesse. Samuti teatas ta, et tal ei ole "laenukohustust Three Arrows Capitalile", millel on olnud raskusi oma võlausaldajatega tingimuste väljatöötamisel, et vältida likvideerimist. Kaasasutajad Kyle Davies ja Su Zhu rääkisid The Wall Street Journal et nad kaotasid 200 miljonit dollarit, kui Terra mais kraatrisse sattus. Ühel hetkel haldas see hinnanguliselt 10 miljardit dollarit, kuid aprilli seisuga oli see hallatav umbes 3 miljardit dollarit.

Kiiresti muutuvad turud, olgu need head või halvad, on olnud kahe suurima stabiilse mündi jaoks valgustavad.

Lõhe Tetheri ja USDC vahel oli eelmisel aastal, 17. mail 2021, suurim, kui see kunagi olnud on, kui USDT turuväärtus oli 59 miljardit dollarit, mis on CoinGecko andmetel peaaegu neli korda suurem kui USDC 17 miljardit dollarit. 

2021. aasta mai oli krüptoturgudel tormilise perioodi algus, mis lõpuks jõuab ülemaailmsele krüptoturule kaotada 9 tunni jooksul 24%. mai 23, 2021.

Sel ajal hakkas krüptohindu lööma halbade uudiste jada: Tesla tegevjuht Elon Musk teatas, et ettevõte kavatseb lõpetage Bitcoini aktsepteerimine; parimad krüptovaluutabörsid, sealhulgas Binance ja Coinbase, kannatas katkestusi; ja Hiina reguleerivad asutused hakkasid selle nimel pingutama sulgeda Bitcoini kaevandamistoimingud läbi riigi.

Nädal hiljem, 23. mail 2021, ei muutunud Tetheri turukapital praktiliselt, kuid USDC oli oma turukapitalile lisanud 4 miljardit dollarit. Tether oli endiselt kaugelt ja kaugel suurim stabiilne münt, kuid nädala jooksul oli see USDC neljakordsest löömisest muutunud kolmekordseks. 

Nii kaua kui mõlemad stabiilsed mündid on eksisteerinud, on Tetheri turukapital tavaliselt olnud USDC omast mitu korda suurem. Aga see on nüüd muutunud- ja potentsiaalselt hea.

Tahad olla krüptoekspert? Hankige Decrypt parimad võimalused otse oma postkasti.

Hankige suurimaid krüptouudiseid + iganädalasi kokkuvõtteid ja palju muud!