Vertex on ristmarginaaliga detsentraliseeritud börsi (DEX) protokoll, mis pakub hetke-, püsi- ja integreeritud rahaturgu, mis on ühendatud üheks vertikaalselt integreeritud Arbitumi rakenduseks.
Vertexit juhivad hübriidne ühtne keskne limiittellimuste raamat (CLOB) ja integreeritud automatiseeritud turutegija (AMM), mille likviidsus suureneb, kui tellimuste portfelli täidavad paarikaupa LP-turgude positsioonid. Vertex pakub minimaalseid gaasitasusid ja MEV-d tänu partiitehingutele ja selle aluseks oleva Arbitumi teise kihi (L2) optimistlikule koondmudelile, kus Vertexi nutikad lepingud kontrollivad riskimootorit ja põhitooteid.
Intervjuus Vertexi kaasasutaja Darius Tabatabaiga rääkisime Vertexi visioonist, selle avaliku võrgu käivitamisest, laiast funktsioonide hulgast, tulevasest tegevuskavast ja paljust muust.
1. Milline oli Vertexi loomise visioon? Millist probleemi platvormi eesmärk on lahendada?
Vertexi missioon on pakkuda parimat võimalikku detsentraliseeritud kauplemiskogemust. Tänapäeva DeFi on killustatud, kapitali ebaefektiivne, harjumatu, hirmutav ja ebamugav. Detsentraliseeritud protokollid peavad vähendama tavakasutajate sisenemisbarjääri, kui nad soovivad konkureerida tsentraliseeritud vahetustega (CEX).
Vertex läheneb sellele probleemile oma vertikaalselt integreeritud börsiga – ühtse ristmarginaaliga spot-, perpetual- ja rahaturgude komplekteerimine. Seoses hübriidtellimuste raamatu-AMM-disainiga suudab Vertex saavutada madala latentsusajaga jõudluse, mis on konkurentsivõimeline CEX-idega, pakkudes samal ajal passiivse likviidsuse ja ahelasiseste DeFi-rakenduste omahalduse eeliseid – kõike seda kapitalisäästlikuma disainiga.
AMM-i paarikaupa LP-d täidavad tellimuste portfelli, ühendades turu tõhususe ja tellimusraamatute hinna tuvastamise mehhanismi eelised LP-pakkumise populaarsusega ja vahetades ahelas DeFi varade pika saba.
2. Mille poolest eristub Vertex teistest krüptoruumi DEX-idest?
Vertexil on mõned märkimisväärsed aspektid, mis eraldavad selle rahvarohkest DEX-väljast.
Esiteks pakub Vertex kõikehõlmavat DeFi-kogemust, integreerides kolm DeFi põhiprimitiivi ühte rakendusse. Kasutajad saavad kaubelda pika/lühiajalise krüptovaraga hetke- või püsiväärtpaberitega, laenata/laenata manustatud rahaturult või passiivsete LP-turgude paarides ahelasisese AMM-iga. See vähendab siled DeFi rakenduste vahel vahetamise tehingukulusid, pakkudes samal ajal kapitalisäästlikumat vahetusplatvormi erinevat tüüpi kasutajatele.
Teiseks, Vertexi ainulaadne disain võimaldab sellel hästi areneda Arbitumi ja lõpuks suure osa DeFi likviidsuskeskuseks. Täpsemalt aitavad mitme toote kombineerimise eelised ühtseks marginaalimootoriks vähendada marginaalinõudeid ja pakkuda suuremat kapitali paindlikkust turupositsiooni väljendamisel. API/SDK võimaldab ka HFT-sõbralikku kauplemist, võimaldades samal ajal koostatavatel DeFi rakendustel kasutada DEX-i madalaid tasusid ja madalat latentsust. Üldiselt on see kogemus mõeldud tunduma pigem CEX-i kui tavalise DEX-iga kauplemisena, kus teised DeFi rakendused saavad selle arhitektuuri kasutada.
Kolmandaks, Vertexi hübriidtellimuste raamatu-AMM-mudel aitab hinna tuvastamise protsessil viisil, mis ei ole iseloomulik enamikule turgu valitsevatele DEX-idele. Näiteks kuigi tellimuste raamat toetab madala latentsusega tellimuste sobitamist, tagab AMM tsensuurikindluse, toetades samal ajal pikaajalisi varasid ahelas. Nii tellimusraamatu kui ka AMM-i likviidsus liidetakse kokku, et ületada lõhe kompromisside vahel, mida sageli esineb keskse limiidi tellimusraamatu vahetuse (CLOB) ja AMM-ide vahel.
Sekvenseri tellimuste raamatu abil saab Vertex likviidsust tõhusamalt skaleerida, lisades samas pika sabaga DeFi varade toe madalama tasumudeli ja parema likviidsusega.
3. Kuidas platvormi avalik põhivõrk Arbitumil käivitab Vertexi krüptoökosüsteemis edasi?
Meie peamine KPI on maht. Avalik võrgu käivitamine aprilli lõpus oli meie nägemuse ülim proovikivi ja sellest ajast alates oleme umbes 3 nädala jooksul teinud muljetavaldava mahu – meie suurim 24-tunnine kogumaht on üle 60 miljoni dollari kokku vaid 4. koha- ja igavesepaarid. Loomulikult on alati rohkem teha ja täiustada (ja rohkem andmeid sisestada), kuid oleme kindlad, et tulevane tegevuskava aitab meil jõuda sinna, kuhu tahame.
Kuna Arbitrumisse voolab rohkem kapitali, on Vertexi eesmärk hõivata märkimisväärne osa turuosast Ethereumi kauplemiseks. Suur osa Vertexi pikaajaliste eesmärkide saavutamisega seotud jõupingutustest hõlmab Vertexi ümber komponeeritava ökosüsteemi ülesehitamist (nt delta-neutraalsed võlvid, optsioonid jne), vabastades mitmesuguseid funktsioone, mida kasutajad soovivad, kui nad kauplevad. börs (kas CEX või DEX), toote optimeerimine ja likviidsuse skaleerimine kohta, kus Vertex on Ethereumi kasutajate eelistatud kauplemiskoht.
4. Kas saate täpsustada Vertexi poolt tehingute kiirendamiseks kasutatavat "ahelavälist" programmeerimist?
See on kindlasti hea küsimus. Vertex kasutab ahelavälist sekveneerijat, mis majutab tellimuste raamatut ja sobitusmootorit. Sekvenser pakub 15–30 millisekundi latentsusaega. See on aeg, mis kulub turutellimuse täitmiseks pärast selle esitamist. See kiirus on võrreldav enamiku tsentraliseeritud vahetustega. Võrdluseks, ahelasiseste DEX-ide latentsus sõltub tavaliselt aluseks oleva plokiahela blokeerimisajast. Ühelgi plokiahelal pole blokeerimisajad 30 millisekundit, seega muudab Vertexi sekvenser selle uskumatult kiireks.
Kiirus pole aga sekvenseri ainus kasulikkus. Automatiseeritud kauplejad, nagu institutsionaalsed turutegijad ja kõrgsageduskauplemisettevõtted, saavad API või SDK kaudu sekventeriga ühenduse luua. Nad saavad noteerida limiitkorraldusi, et tagada börsile sügav likviidsus, ja teostada vahemaid arbitraažitehinguid, et tagada hindade järjepidevus teiste kauplemiskohtadega. Sügav likviidsus ja hinna järjepidevus on turgudel väga olulised funktsioonid. Koos soodustavad need paremat hinnaavastamist.
Sekvenser sisaldab ka olulisi kaitsemeetmeid, kus DEX-i põhifunktsioonid jäävad Arbitumi ahelasse. Näiteks kogu Vertexi põhitoote loogikat, likvideerimist ja hoidmist juhitakse sarnaselt teiste DEX-idega ahelas. Sekveneerija ei võta kunagi vahi alla
samuti ei saa see tehinguid võltsida ega kauplemist ja väljamakseid peatada. Vertex säilitab omahoolduse ja ketisisese arvelduse eelised.
Kui sekvenser peaks kunagi alla minema, naaseb protokoll vaikeolekusse, mida nimetatakse "Slo-Mo" režiimiks, mis on lihtsalt ahelasisene AMM ilma tellimusraamatuta.
Oluline on märkida, et kuigi sekventseerija on ahelast väljas, saab seda aja jooksul ka detsentraliseerida, rakendades Vertex DAO juhitavat sekvenaatorite hajutatud võrku, mis on plaanis pärast DAO käivitamist.
5. Kuidas Hybrid Orderbook-AMM Design maksimeerib Vertexi jõudlust?
Hübriidtellimusraamatu-AMM-i disain parandab jõudlust kahel peamisel viisil, millest ühele viidati varem: võime ühendada ahelavälise tellimusraamatu madala latentsusajaga ja turutõhususe mehhanismid tellimuste passiivse likviidsuse ja omahaldusega. ahelasisene AMM.
Teine viis on veidi nüansirikkam ja tiirleb kaevandaja kaevandatava väärtuse (MEV) ümber. Põhimõtteliselt saavad Ethereumi esimesel kihil tehinguid uutesse plokkidesse paigutavad validaatorid kaubavoogu prioriteediks seada tänu nende võimele kaasata, välistada või ümber korraldada tehinguid nende kaevandatud plokkides. Kasumi suurus, mida kaevurid saavad selliste võimaluste kaudu teenida, on MEV.
Sellistest manöövritest saadav väärtus on muutunud tulusaks ja seda peetakse üldiselt nullsummaks, mis võib tekitada ahelas mürgist voogu – peamiselt jaemüügikasutajatele, keda MEV-robotid võivad potentsiaalselt tulutoovate tehingute puhul teadmatusest juhtida. See "väljavõtteb" väärtust kasutajatelt nende arvelt ja MEV operaator saab kasu.
Ketisisesed tellimusraamatu DEX-id on samuti haavatavad MEV-i suhtes, kus ketisisesed tegevused on nähtavad robotite pimedale metsale, mis eraldab väärtust tehingute ümberkorraldamisest, välistamisest või kaasamisest. Sellised robotid muutuvad üha tavalisemaks.
Vertexis võimaldab ahelavälise tellimusraamatu olemasolu tehinguid töödelda FIFO (first-in-first-out) põhimõttel, ilma et see puutuks kokku ahelasiseste MEV-robotidega. Lisaks, kuna sekventseerija töötab millisekundilise latentsusaja skaalal, muutub MEV-st kasu saamine keerulisemaks, võrreldes Ethereumi esimese kihi pikema blokeerimisajaga, mis vähendab MEV-i stiimulit Vertexi tellimuste raamatus.
Võrreldes, MEV-kindlaks ehitatud ahelasisesed tellimusraamatud kasutavad sageli midagi, mida nimetatakse sagedasteks partiioksjoniteks (FBA), mis sunnib kõiki hindu olema diskreetselt ühtsed. FBA nõrkus on see, et kui kõik tehingud toimuvad sama hinnaga, eemaldatakse pakkumise ja müügi vahe. Turutegija kasum tuleneb pakkumise ja müügi vahest, seega vähendab FBA põhimõtteliselt likviidsuse pakkumist. Tulemuseks on loomulikult väiksem likviidsus ja suurem volatiilsus.
MEV-i probleemi põhjendamine on keeruline ja see on käimasolevate uuringute põnev valdkond. Üldiselt püüab Vertexi disain minimeerida kasutajatelt saadavat väärtust.
6. Milliseid eeliseid annab Vertexi marginaaliülene disain kasutajatele tõhusa portfelli haldamise seisukohalt?
Lihtne vastus on, et ristmarginaal võimaldab teil oma kapitaliga palju rohkem ära teha. See aitab vähendada tagatisnõudeid, optimeerida riski/tulu suhet ja vähendada ühe positsiooni likvideerimise riski. Vertexi ühtne ristmarginaal võimaldab hoiustel, PnL-il ja positsioonidel kaasa aidata konto marginaalile.
Näiteks kui teil on 1 wBTC, peaksite saama kaubelda 1 wBTC igaveseks, mõjutades minimaalselt teie järelejäänud kapitali, kuna positsioonid kompenseerivad üksteist, kusjuures protokoll tuvastab koondamise automaatselt. See on vastupidine isoleeritud marginaalile, kus 1 wBTC püsiv lühike positsioon nõuaks täiendavat marginaali lisaks kasutaja 1 wBTC punktile.
7. Rääkige meiega platvormi pakutavatest vertikaalselt integreeritud kohapealt ja püsivatest funktsioonidest.
Nii Spot kui ka perpetualid on Vertexis kaubeldavad. Kuid mis on tõesti eriline, on see, et need kaks turgu on integreeritud rahaturuga, mis hõlbustab võimendatud hetkepositsioone laenamise kaudu ja positsioonide passiivset tulu laenu andmise kaudu.
Kõik realiseerimata PnL ja muud varade väärtused arvestatakse automaatselt kõigi finantsvõimendust kasutavate tehingute marginaalinõuete hulka. Kolm integreeritud turgu – spot-, perps- ja rahaturg – võimaldavad kapitalitõhusust, mis DeFis varem oli ebatavaline.
8. Kuidas kavatseb Vertex mängida olulist rolli tuleviku finantssüsteemis?
Usume, et Vertexis ühineb rohkem kauplemist, kuna inimesed näevad vertikaalselt integreeritud DEX-i väärtust ja kapitalitõhususe maksimeerimisega seotud eeliseid ilma CEX-idele iseloomulikku madala latentsusajaga jõudlust ohverdamata.
9. Mis ootab Vertexi tulevikku ees teekaart?
Keskendume praegu kasutajate tagasiside kaasamisele, esiosa täiustamisele, uute funktsioonide lisamisele, nagu ühe klõpsuga kauplemine (sealhulgas käivituskorraldused) ja uute varade loetlemisele, et inimesed saaksid kaubelda ja tagatiseks kasutada.
Lisaks ülaltoodule oleme emale saatnud mõned eelseisvad funktsioonid ja rakenduste uuendused, kuid lähiajal on mõned põnevad väljaanded, mis peaksid tekitama märkimisväärset müra nii kogenud kauplejate kui ka jaemüüjate seas.
Vertexi kohta lisateabe saamiseks vaadake nende ametlikku veebisaiti.
Kohustustest loobumine: see on tasuline postitus ja seda ei tohiks käsitleda uudisena / nõuandena.
Allikas: https://ambcrypto.com/an-all-in-one-defi-experience-interview-with-vertex-co-founder-darius-tabatabai/