6 tüüpi tehnilisi aktsiaid, mis mulle praegu meeldivad… ja 4, mille suhtes ma olen ettevaatlik

Enamik tehnoloogiaaktsiaid kauplevad praegu palju alla oma 2021. aasta tipptaseme, kuid ma arvan, et ainult teatud tüüpi tehnoloogiaettevõtted on tõeliselt soodsad.

Siin on linnulennuline ülevaade tehnoloogiaettevõtetest, mis pakuvad minu arvates praegusel tasemel atraktiivseid keskmise ja pikaajalise riski/kasu ning millistest on minu arvates parem hoiduda. Nagu alati, soovitatakse investoritel enne positsioonide võtmist ise uurida.

Mis mulle meeldib:

1. Odavad kiibitarnijad, kellel on piiratud riistvara kokkupuude

Selliste ettevõtete aktsiad nagu Onsemi (ON), NXP pooljuhid (NXPI) ja STMicroelectronics (STM) on langenud tasemele, mis jätab neile madalate kahekohaliste P/E-de, ehkki nad näevad endiselt üsna head nõudlust põhilistel auto- ja tööstuse lõppturgudel ning on valmis kasu saama pikaajalistest trendidest, nagu EV/ ADAS-i kasutuselevõtt ja tehase automatiseerimine ning IoT riistvarainvesteeringud. Kuigi need ettevõtted võivad näha mõningaid klientide varude korrigeerimisi, tundub turu praegune pessimism nende suhtes ülemäärane.

Samamoodi kõrge marginaaliga muinasjutt kiibitarnijad, nagu Advanced Micro Devices (AMD) ja Marvelli tehnoloogia (MRVL) on näinud, et nende edasised P/E-d langevad teismeea keskpaigani, kuigi nad võtavad osa rivaalidest ja eeldavad, et USA pilvehiiglaste (vanasõnaliste hüperskaalajate) nõudlus jätkub 2023. aastal.

2. Suhteliselt väikese mälumahuga odavad kiibiseadmete tarnijad

Ettevõtted nagu Applied Materials (AMAT) ja KLA (KLAC) on nüüd ka madalate kahekohaliste P/E-dega, kuigi need on praegu pakkumisega piiratud ja on andnud märku, et nõudlus püsib 2023. aastal tugev.

Kuigi suurte DRAM-i ja NAND-välkmäluhindade langusega tegelevate mälutootjate nõudluse vähenemist on oodata, on seda enam kui kompenseerinud valukodade (lepingutootjad) ja loogikakiipide tootjate tugev nõudlus, mis moodustavad suure enamuse. selliste ettevõtete nagu Applied ja KLA müügist. Lisaks ostavad paljud neist ettevõtetest oma aktsiaid agressiivselt tagasi.

3. Odavad veebireklaamid ainulaadsete teenuste/platvormidega

Suuresti tänu majanduslanguse hirmudele on sellised ettevõtted nagu Digital Turbine (Apps) ja Perion Network (HALDJAS) sport madala kahekohalise esinumbriga P/Es. Seda hoolimata asjaolust, et ettevõtted saavad pikas perspektiivis kasu sellest, et reklaamiraha liigub võrguühenduseta digitaalsetele kanalitele ning neil on põhiturgudel diferentseeritud lahendused – näiteks Digital Turbine’i SingleTap platvorm Android-seadmetes rakenduste kiire installimise reklaamimiseks ja võimaldamiseks, ilma et peaksite kasutama rakenduste poodi või Perioni SORT platvorm sihitud reklaamide edastamiseks ilma jälgimisküpsiseid kasutamata.

Kui ei eeldata, et USA langeb tõeliselt suuresse majanduslangusesse – ja ma olen ettevaatlikult optimistlik, et me ei tee seda, arvestades tööturu olukorda ja tarbijate/ettevõtete bilanssi –, siis on selliste ettevõtete risk/tulu. päris hea siin.

4. Odavad ja vähem jälgitavad väikese kapitaliga kasvuaktsiad

Osaliselt tänu paljudele kasvu- ja hooginvestoritele, kes on suurema osa või kogu oma tähelepanu suunanud suurettevõtetele, on nüüd saadaval ajalooliselt madalate müügi- ja/või kasumikordajatega üsna vähe väikese kapitali kasvu aktsiaid. Ehkki mitte ilma riskita, pakub väikeste ettevõtete kasv praegu vaieldamatult suurepäraseid võimalusi tarade jaoks.

Ma kirjutasin sellest mõned väikese kapitaliga kasvuaktsiad, mis mulle augusti lõpus meeldivad.

5. Turujuhtivate toodetega Beaten-Up pilvetarkvarafirmad

Kuigi ma olen mõne populaarse pilvetarkvara aktsiate suhtes ettevaatlik (sellest peagi lähemalt), arvan, et ettevõtted, kellel on turuliidri pakkumised, mis kauplevad soodsate allahindlustega võrreldes 2017.–2019. aasta tüüpiliste müügi- ja arvelduskordadega, väärivad pilku. Sellised ettevõtted nagu Salesforce.com (CRM), elastne (ESTC) ja Okta (OKTA) meelde tulema.

Põhjused nende ettevõtete suhtes ettevaatlikult optimistlikuks suhtumiseks (peale nende hinnangute): pilvetarkvara ja -teenuste kulutused on paljude ettevõtete jaoks endiselt prioriteetne/kasvuvaldkond ning (kuigi mõnes piirkonnas ja tööstusharu vertikaalsetes valdkondades on täheldatud nõrkust) esitavad tuluaruanded ja konverentsi kommentaarid suured tarkvarafirmad on viimase paari kuu jooksul olnud üldiselt kardetust parem.

6. 3 viiest tehnikahiiglast

Tähestik (GOOGL), Amazon.com (AMZN) ja Microsoft (MSFT) näivad kõik nendel tasemetel üsna mõistliku hinnaga, arvestades nõudluse suundumusi ja nende konkurentsipositsioone.

Majanduslanguse kartuste tõttu on Alphabeti GAAP-i forward P/E vaid 17, vaatamata sellele, et Google Cloudi ja muude panuste ühikud on endiselt olulisel kohal. Microsofti GAAP-i edasine P/E on 23 – mitte just eriti odav, kuid üsna mõistlik, arvestades ettevõtte tulude/broneeringute kasvu ning põhitarkvara ja pilvefrantsiiside vastupidavust. Ja võib väita, et suurem osa Amazoni 1.15 triljoni dollari suurusest turukapitalist on nüüd kaetud AWS-iga, mille tulud kasvavad (FactSeti konsensusliku hinnangu põhjal) sel aastal 32%, 82.3 miljardi dollarini ja mis on endiselt mahajäänud. kasv ületab mugavalt tulude kasvu.

(Kuidas oleks Apple (AAPL) ja Meta platvormid (META) ? Ma arvan, et Apple'i pikaajaline lugu on endiselt puutumata, kuid eelistaks suuremat veamarginaali kui see, mida tema aktsiad praegu pakuvad, eriti arvestades võimalikke makromajanduslikke vastutuult Hiinas ja Euroopas. Meta on üsna odav, kuid praegused kasutajate seotuse, reklaamimüügi ja kapitaliinvesteeringute trendid tunduvad murettekitavad, nagu ka Meta Reality Labsi üksuse tohutud kahjud ja ebakindel tasuvus.)

Mis mulle ei meeldi:

1. High-Multiple Cloud Software Stocks

Kuigi paljud pilvetarkvara mitmekordsed versioonid on praegu üsna mõistlikud, on käputäiel populaarsetel kiiresti kasvavatel ettevõtetel teismeeas või kõrgemas eas endiselt müügi- ja arvelduskordajad. Mõelge sellistele ettevõtetele nagu Cloudflare (NET), lumehelves (SNOW) ja Datadog (KOER).

Hüppeliselt tõusvad intressimäärad / riigikassa tootlused kahjustavad eriti selliste ettevõtete hinnanguid, kuna lõviosa tulevastest rahavoogudest, mille eest investorid maksavad, saabub eeldatavasti mitu aastat hiljem. Need rahavood nüüd tuleb allahindlust teha palju kõrgemate hindadega, kui nad varem vajasid.

2. Väga kahjumlikud/spekulatiivsed EV, AV ja puhta energia mängud

Palju rohkem kui pilvetarkvara, mis suures osas esindas häid ettevõtteid, kes just ülehinnatud said, on EV/puhas energia ja autonoomsed sõidu-/veoruumid andnud meile päris palju Dot-comi mullilaadset ülejääki. Veelgi enam, osaliselt tänu hiljutistele lühikestele pigistustele pole suur osa sellest vahust ikka veel välja pestud.

Märkimisväärne on see, et Rivian (RIVN), Lucid (LCID) ja pistiktoide (PLUG) – millel kõigil kolmel on veel palju teha, enne kui need kasumlikuks muutuvad –, nende aktsiate koguväärtus on endiselt üle 65 miljardi dollari. Autonoomsed kaubaveod, nagu Aurora Innovation (Aur) ja TuSimple Holdings (TSP) näevad samuti endiselt üsna hinnatud, arvestades nende rahapõletust ja kogu nende ees seisvat konkurentsi, nagu ka mõned LIDARI tarnijad.

3. Fintechid, kes annavad kõrge riskitasemega laenu ja/või tegutsevad ülerahvastatud turgudel

Kõrged intressimäärad suurendavad Affirm'i sarnaste isikute rahastamiskulusid (AFRM), tõusnud (UPST) ja Blocki (SQ) Klarna üksus, nii nagu kõrge inflatsioon kaalub valikulisi kulutusi madalama sissetulekuga tarbijate seas, kes moodustavad suure osa nende kliendibaasist.

Ja fintech-ruumi laiemalt vaadates näib raputus vältimatuna järgmiste aastate pärast meeletu rahastamistegevus see on viinud selleni, et mitmed makse- ja laenuvaldkonnad on konkurentsist tulvil. Mõned suuremad fintechid tugevatega võrgu mõju võivad tormi hästi vastu pidada, nagu ka mõned müügikoha (POS) platvormi pakkujad, kes saavad kasu suurematest reisi-/külaliskuludest. Kuid tõenäoliselt lähevad asjad mujal sassi.

4. Enamik traditsioonilisi ettevõtte riistvara tarnijaid

Erinevalt enamikust teistest tehnoloogiaettevõtetest, mille suhtes ma olen ettevaatlik, on traditsioonilised ettevõtte riistvaratarnijad, nagu HP (HPQ), Hewlett-Packard Enterprise (HPE) ja Dell (DELL) üldiselt sportlikud madalad P/E-d. Kuid nad tunnevad end sellises keskkonnas ka väärtuslõksudena.

Avaliku pilve kasutuselevõtt on endiselt pikaajaline vastutuul serverite ja salvestussüsteemide müügile, mis lähevad kohapealsetesse ettevõttekeskkondadesse, ning IT-kulude uuringud on üsna järjekindlalt näidanud, et kohapealne riistvara on üks esimesi asju, mille puhul makro kasutamise ajal kulutusi kärbitakse. langus. Lisaks, hilinenud kaldtee Inteli ( INTC) järgmise põlvkonna serveri protsessoriplatvorm (Sapphire Rapids) on ettevõtte serverite müügile lähiajal vastutuul.

(AMD, GOOGL, MSFT, AMZN ja AAPL on osalusel Action Alerts PLUS liikmesklubi . Kas soovite saada hoiatust enne, kui AAP neid aktsiaid ostab või müüb? Lisateave kohe. )