Karuturu lõpp pole lähedal. Nii selgub aktsiaturu sentimentide vastuolulisest analüüsist: USA aktsiaturg ei ole veel kogenud äärmist pessimismi, mida on nähtud peamistes põhjas.
Kindlasti võib tunduda, et Wall Streetil on palju pessimismi ja meeleheidet. Kuid see karusus tundub miil lai ja tolli sügav. Minu sentimendiindeksid, mis põhinevad turuajamõõtjate soovitatud aktsiapositsioonidel, viitavad jätkuvalt soovile kuulutada, et põhi on saavutatud.
Muidugi võiks aktsiaturg lavastada arvestatav ralli igal ajal. Kuid analüüs viitab sellele, et tõusuteed ei tähenda tõenäoliselt enamat kui karuturu ralli.
Toetan need järeldused kahe aktsiaturu sentimendi indeksi ebaõnnestumisele, mida minu ettevõte hoiab, et mitte ainult langeda nende vastavatesse äärmusliku pessimismi tsooni (nende ajaloolise jaotuse alumine 10%), vaid jääda sinna kauemaks kui päevaks või kaheks. . Need kaks indeksit – Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) ja Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) – peegeldavad keskmist soovitatud aktsiate riskitaset teatud lühiajaliste aktsiaturu taimerite alamhulga hulgas.
Olen varem kirjutanud nende indeksite suutmatusest püsida oma jaotuste alumises detsiilis. Minu pakutud mõõdik on kauplemispäevade arv lõpukuus, mil mõlemad indeksid jäävad oma alumises detsiilis. Praegu on see 23.8%, mis on üsna lühike tasemest, milleni see protsent tõusis seoses eelnevate turu põhjadega. Näiteks ülemaailmse finantskriisiga kaasnenud 2007-09 karuturu põhjas oli võrreldav kogusumma 81.0%.
Kapitalium märgid
Sarnane järeldus tuleneb selle puudumisest, mida tehnilised analüütikud nimetavad "kapitulatsiooniks". Investopedia määratleb seda kui "müügisurve dramaatilist tõusu, mis tähistab investorite massilist allaandmist". Kuigi analüütikud määratlevad kapitulatsiooni erinevalt, ei usu ükski neist, keda ma jälgin, et kapitulatsiooni on veel toimunud.
Üks selline analüütik on Manuel Blay, toimetaja TheDowTheory.com, Jack Schannepi asutatud nõustamisteenus. Kuigi nende konkreetsed kapitulatsioonikriteeriumid on patenteeritud, näitab nende veebisait, et need põhinevad lühiajalisel ostsillaatoril, mis mõõdab kolme peamise aktsiaturu indeksi erinevuse protsenti (Dow Jones Industrial Average
DJIA
+ 2.03%,
Standard & Poor's 500
SPX
+ 2.25%
ja New York Stock Exchange Composite) ja nende kümne nädala ajaga kaalutud liikuvad keskmised.
Nõutavad tasemed muutuvad igal nädalal. Kuid praegu, ütles Blay e-kirjas, on vaja vähemalt kahte kolmest turu keskmisest, et sulguda allpool neid tasemeid: Dow alla 28,407 500; S&P 3,553 alla 13,532; ja NYSE Composite alla XNUMX XNUMX. Kõik need turunäitajad on praegu mitu protsendipunkti kõrgemad.
Teine tehniline analüütik, kes ootab kapitulatsiooni, et anda märku karuturu lõpust, on Sam Stovall, ettevõtte investeerimisstrateegia peastrateeg. CFRA uuring. Sel nädalal klientidele saadetud e-kirjas ütles Stovall, et ta lähtub oma kapitulatsiooni määratlusest "S&P 15 päevasisese kõrgeima ja madalaima taseme 500 päeva keskmisest päevasest protsendierinevusest". Kapitulatsiooni näidatakse "kui naelu [on] kaks standardhälvet tunduvalt kõrgemal".
Stovall kirjutas meilis, et turg on praegu "üle 1 standardhälbe, kuid alla kahe standardhälbe, mis tähendab, et meil tuleb veel langeda".
(Täielik avalikustamine: ei TheDowTheory.com ega CFRA Research/Stovall ei kuulu nende nõustajate hulka, kes sõlmivad minu audiitorfirmaga nende tulude jälgimiseks lepingu.)
Kiirustan lisama, et kapitulatsiooni puudumine ei garanteeri, et karuturul on veel minna. Blay juhib tähelepanu sellele, et kuigi kapitulatsioon on usaldusväärne näitaja, et karuturg on lõppemas, ei lõpe kõik karuturud kapitulatsiooniga. Lõppude lõpuks pole ükski näitaja täiuslik.
Siiski õpetab ajalugu meile, et see karuturg lõpeb suure tõenäosusega kapitulatsiooniga. Nii et oodake müügi kulminatsiooni, millest annab tunnistust turu taimerite äärmuslik langus, volatiilsuse hüpped ja turu keskmiste näitajate suured langused. Kui selline haripunkt saabub, istuksid vastupidised investorid püsti ja paneksid tähele.
Mark Hulbert on MarketWatchi regulaarne kaastöötaja. Tema Hulberti hinnangud jälgivad investeeringute infolehti, mis maksavad auditeerimise eest kindlat tasu. Teda saab kätte aadressil [meiliga kaitstud]
Loe ka: Analüütikud: ärge usaldage aktsiaturu hüppeid enne, kui S&P 500 on tagasi üle 3,800
Rohkem: Société Générale: S&P 500 võib 33ndate stiilis inflatsioonikeskkonnas langeda veel 70%.
Teate, et karuturg on lõppemas, kui murelikud investorid vajutavad paanikat
Karuturu lõpp pole lähedal. Nii selgub aktsiaturu sentimentide vastuolulisest analüüsist: USA aktsiaturg ei ole veel kogenud äärmist pessimismi, mida on nähtud peamistes põhjas.
Kindlasti võib tunduda, et Wall Streetil on palju pessimismi ja meeleheidet. Kuid see karusus tundub miil lai ja tolli sügav. Minu sentimendiindeksid, mis põhinevad turuajamõõtjate soovitatud aktsiapositsioonidel, viitavad jätkuvalt soovile kuulutada, et põhi on saavutatud.
Muidugi võiks aktsiaturg lavastada arvestatav ralli igal ajal. Kuid analüüs viitab sellele, et tõusuteed ei tähenda tõenäoliselt enamat kui karuturu ralli.
Toetan need järeldused kahe aktsiaturu sentimendi indeksi ebaõnnestumisele, mida minu ettevõte hoiab, et mitte ainult langeda nende vastavatesse äärmusliku pessimismi tsooni (nende ajaloolise jaotuse alumine 10%), vaid jääda sinna kauemaks kui päevaks või kaheks. . Need kaks indeksit – Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) ja Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) – peegeldavad keskmist soovitatud aktsiate riskitaset teatud lühiajaliste aktsiaturu taimerite alamhulga hulgas.
Olen varem kirjutanud nende indeksite suutmatusest püsida oma jaotuste alumises detsiilis. Minu pakutud mõõdik on kauplemispäevade arv lõpukuus, mil mõlemad indeksid jäävad oma alumises detsiilis. Praegu on see 23.8%, mis on üsna lühike tasemest, milleni see protsent tõusis seoses eelnevate turu põhjadega. Näiteks ülemaailmse finantskriisiga kaasnenud 2007-09 karuturu põhjas oli võrreldav kogusumma 81.0%.
Kapitalium märgid
Sarnane järeldus tuleneb selle puudumisest, mida tehnilised analüütikud nimetavad "kapitulatsiooniks". Investopedia määratleb seda kui "müügisurve dramaatilist tõusu, mis tähistab investorite massilist allaandmist". Kuigi analüütikud määratlevad kapitulatsiooni erinevalt, ei usu ükski neist, keda ma jälgin, et kapitulatsiooni on veel toimunud.
Üks selline analüütik on Manuel Blay, toimetaja TheDowTheory.com, Jack Schannepi asutatud nõustamisteenus. Kuigi nende konkreetsed kapitulatsioonikriteeriumid on patenteeritud, näitab nende veebisait, et need põhinevad lühiajalisel ostsillaatoril, mis mõõdab kolme peamise aktsiaturu indeksi erinevuse protsenti (Dow Jones Industrial Average
+ 2.03% ,
+ 2.25%
DJIA
Standard & Poor's 500
SPX
ja New York Stock Exchange Composite) ja nende kümne nädala ajaga kaalutud liikuvad keskmised.
Nõutavad tasemed muutuvad igal nädalal. Kuid praegu, ütles Blay e-kirjas, on vaja vähemalt kahte kolmest turu keskmisest, et sulguda allpool neid tasemeid: Dow alla 28,407 500; S&P 3,553 alla 13,532; ja NYSE Composite alla XNUMX XNUMX. Kõik need turunäitajad on praegu mitu protsendipunkti kõrgemad.
Teine tehniline analüütik, kes ootab kapitulatsiooni, et anda märku karuturu lõpust, on Sam Stovall, ettevõtte investeerimisstrateegia peastrateeg. CFRA uuring. Sel nädalal klientidele saadetud e-kirjas ütles Stovall, et ta lähtub oma kapitulatsiooni määratlusest "S&P 15 päevasisese kõrgeima ja madalaima taseme 500 päeva keskmisest päevasest protsendierinevusest". Kapitulatsiooni näidatakse "kui naelu [on] kaks standardhälvet tunduvalt kõrgemal".
Stovall kirjutas meilis, et turg on praegu "üle 1 standardhälbe, kuid alla kahe standardhälbe, mis tähendab, et meil tuleb veel langeda".
(Täielik avalikustamine: ei TheDowTheory.com ega CFRA Research/Stovall ei kuulu nende nõustajate hulka, kes sõlmivad minu audiitorfirmaga nende tulude jälgimiseks lepingu.)
Kiirustan lisama, et kapitulatsiooni puudumine ei garanteeri, et karuturul on veel minna. Blay juhib tähelepanu sellele, et kuigi kapitulatsioon on usaldusväärne näitaja, et karuturg on lõppemas, ei lõpe kõik karuturud kapitulatsiooniga. Lõppude lõpuks pole ükski näitaja täiuslik.
Siiski õpetab ajalugu meile, et see karuturg lõpeb suure tõenäosusega kapitulatsiooniga. Nii et oodake müügi kulminatsiooni, millest annab tunnistust turu taimerite äärmuslik langus, volatiilsuse hüpped ja turu keskmiste näitajate suured langused. Kui selline haripunkt saabub, istuksid vastupidised investorid püsti ja paneksid tähele.
Mark Hulbert on MarketWatchi regulaarne kaastöötaja. Tema Hulberti hinnangud jälgivad investeeringute infolehti, mis maksavad auditeerimise eest kindlat tasu. Teda saab kätte aadressil [meiliga kaitstud]
Loe ka: Analüütikud: ärge usaldage aktsiaturu hüppeid enne, kui S&P 500 on tagasi üle 3,800
Rohkem: Société Générale: S&P 500 võib 33ndate stiilis inflatsioonikeskkonnas langeda veel 70%.
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/youll-know-the-bear-market-is-nearing-an-end-when-anxious-investors-push-the-panic-button-11656059441?siteid= yhoof2&yptr=yahoo