(Bloomberg) - President Xi Jinping on viimastel aastatel ohjeldanud Hiina suurimaid tehnoloogiaettevõtteid, tõrjunud Hongkongis demokraatia ja pannud Shanghais Covidi juhtumite likvideerimiseks kinni 26 miljonit inimest.
Enim loetud Bloombergist
Ometi seisab ta nüüd silmitsi üllatusliku väljakutsega keskklassi majaomanikelt, kes vaatavad, kuidas nende pere rikkus väheneb kinnisvaraturul, mis moodustab viiendiku Hiina majandustegevusest. Umbes 70% Hiina leibkonna varandusest on seotud kinnisvaraga, palju rohkem kui USA-s, mistõttu on see kommunistliku partei jaoks üks tundlikumaid poliitilisi küsimusi.
Xi on kuude jooksul püsinud kindlalt Hiina liigse finantsvõimendusega arendajate ohjeldamisel, tekitades rekordilise maksejõuetuse laine, mis hirmutas globaalseid investoreid ja viis vähemalt 24 juhtivat kinnisvaraettevõtet kokkuvarisemise äärele. Selle käigus on tema offshore-võlakirjaturult pühitud rohkem kui 80 miljardit dollarit.
Kuid nüüd on tavalised hiinlased avalikult mässulised ning hüpoteeklaenude maksmise boikotid on kiiresti eskaleeruvad vähemalt 301 projekti vahel umbes 91 linnas. Need majaomanikud süüdistavad arendajaid juba makstud korterite tarnimises: hüpoteeklaenude väärtus, mida see võib mõjutada, on paisunud hinnanguliselt 2 triljoni jüaanini (297 miljardit dollarit).
"Hiina koduostjad ühendavad kodu ostmiseks tavaliselt kogu pere ressursse," ütles Singapuri riikliku ülikooli Lee Kuan Yew avaliku poliitika kooli dotsent Alfred Wu. "See on nende jaoks elu ja surma küsimus, kui nende kodu muutub negatiivseks varaks."
Xi jaoks ei saaks ajastus halvem olla: ta on vaid mõne kuu kaugusel iga viie aasta järel toimuvast kommunistliku partei koosolekust, kus ta peaks saavutama kolmanda ametiaja. Veelgi enam, temalt oodatakse ka oma poliitikat, mis on kasulik tavakodanike "ühise heaolu" saavutamisel, mis on osa ühiskondlikust lepingust, mis toetab ühe partei valitsemise legitiimsust Hiinas.
Juba on ilmnemas märke, et Xi püüab valu leevendada. Bloomberg teatas esmaspäeval, et Hiina võib lubada majaomanikel ajutiselt peatada seiskunud projektide hüpoteeklaenude maksmine ilma karistusi kandmata, osana laiemast turu stabiliseerimisest, mis hõlmab kohalike omavalitsuste ja pankade üleskutset kõrvaldada arendajate rahastamispuudus.
"See on esimene kord, kui näeme Hiinas seda tüüpi hüpoteeklaenude boikotti ja see on selgelt Pekingile silma jäänud," ütles Chi Lo, BNP Paribas Asset Managementi Aasia ja Vaikse ookeani piirkonna vanem investeerimisstrateeg. "On ülioluline, et Xi säilitaks stabiilsuse enne 20. parteikongressi."
Kuigi boikotid puudutavad vaid väikest osa kombineeritud hüpoteeklaenuportfellidest, on protestide kiire eskaleerumine tekitanud kartusi, et hindade langemise ja seiskunud projektide pärast võib vallata laiem rahulolematus.
Isegi kui leitakse lühiajaline lahendus, jäävad Xi jaoks pikemaajalised riskid alles. 69-aastane juht näeb ebatavaliselt laialdast sotsiaalset rahulolematust, kui ta püüab vähendada liigset võlga, püüdes samal ajal likvideerida Covid-19 juhtumeid, pannes majanduse temposse, et 5.5% aastasest kasvueesmärgist tunduvalt allapoole jääks.
Hiinas on viimastel kuudel toimunud sotsiaalprobleemide üle palju protesti Internetis, sealhulgas demokraatiat toetava hümni "Kas kuulete rahvast laulvat?" Les Miserables'ist Shanghai sulgemise ajal. Kaelust aheldatud kaheksa lapse ema juhtum kutsus esile avaliku pahameele naistega kaubitsemise üle ning kuid hiljem vallandasid kaadrid vägivaldsest rünnakust naissoost sööjate vastu restoranis järjekordse vihapurske kohalike võimude vastu.
Paljud protestid Hiinas on „strateegiliselt piiritlevad”, et saavutada konkreetne tulemus, näiteks hiljutised meeleavaldused kahtlustatava miljardi dollari suuruse finantspettuse üle Kesk-Henani provintsis, mis võimaldas mõnel ohvril oma raha tagasi saada, ütles kaastöötaja Zixue Tai. Kentucky ülikooli professor, kes on uurinud sotsiaalset aktiivsust Hiinas. Sellegipoolest nimetas ta rahutusi "mingisuguseks spontaanseks vabanemiseks Xi administratsiooni ummistunud populaarsest pahameelest".
"Otsene vastandumine rahvuslikule režiimile on võimaldanud neil protestidel kuni selle ajani jätkuda," ütles Tai. "Riigi valitsuse vaatenurgast on ilmselt turvalisem lasta üldsusel seda lubataval määral välja puhuda, kui kodanike hääli maha suruda."
Hiina kinnisvaraturg kujutab endast ainulaadseid süsteemseid riske. Kunagi nimetati seda "universumi kõige olulisemaks sektoriks", on kinnisvaratööstus nüüd vaevlemas piirangute all, mis oli algselt suunatud käputäie võlgades laenuvõtjatele nagu China Evergrande Group. Kuna rohkem ettevõtteid kukub kokku, kasvab surve pankadele, kes toetavad tööstust ja kohalikke omavalitsusi, kes loodavad tulu saamiseks maamüügist.
Aasia turgude veteran ja investoruuringute platvormi Smartkarma sõltumatu analüütik Travis Lundy sõnul palutakse kohalikel omavalitsustel tõenäoliselt sekkuda ja toetada, võttes projektides vähemusosaluse ja kogudes raha sihtotstarbeliste võlakirjade kaudu. uuris põhjalikult Hiina kinnisvaraettevõtteid.
Võimud on korduvalt rõhutanud vajadust kodud ostjateni toimetada, isegi kui rekordilised rikkumised kinnisvarasektori põlvili surusid. CLSA kogutud andmete kohaselt on enamik boikoteeritud laenudest aga seotud ehitajate projektidega, mis on jätnud maksejõuetuks, ja nende hinnangul moodustas ainuüksi Evergrande kogusummast 35%.
"Kui tuhanded majaomanikud usuvad, et nende suurim vara on hädas, võivad nad üksikisikutena protestida kogu Hiinas, tekitades "süsteemse" poliitilise kriisi," ütles Orient Capital Research Inc tegevdirektor Andrew Collier.
Keskpank "põikleb kinnisvaratööstuse toetamise ja üksikute valulike tegude vahel, et kinnisvaramulli kärpida", lisas ta. "See on ohtlik tants."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/xi-faces-surprise-revolt-chinese-120000671.html