2021. aasta lõpus, pärast kolme järjestikust aastat S&P 500 kahekohalist tootlust, tegid paljud Wall Streeti strateegid olid kindlad aktsiaturg jätkab hüppeliselt tõusu ka 2022. aastal. Kuid Morgan Stanley investeerimisjuht ja USA aktsiastrateeg Mike Wilson ei olnud nii optimistlik. Wilson väitis, et kombinatsioon "tuli ja jää” ehk tõusvad intressimäärad ja vaibuv majanduskasv – kahjustaks aktsiahindu ja tooks investoritele kaasa väljakutseid pakkuva aasta.
Iga kord, kui aktsiaturg kogu aasta jooksul tõusis, hoiatas Wilson, et see pole midagi muud lõks. Ja tal osutus õigus. S&P 500 langes 20. aastal ligikaudu 2022%, lõpetades aasta 3,839 punktiga – kaugel Wall Streeti kõrgest 4,800 punktist. keskmine prognoos.
Nüüd, kui USA hiljutised majandusandmed suurendavad lootusi "pehmeks maandumiseks" – kus inflatsiooni taltsutatakse ilma majanduslangust esile kutsumata –, kordavad strateeg investorid samu vanu vigu. S&P 500 on praeguseks inflatsiooni- ja majanduslanguse hirmude hääbumise tõttu tõusnud üle 5%, kuid Wilson usub, et ettevõtete kasumid saavad endiselt löögi, muutes tõusu järjekordseks. karuturu ralli.
"Karuturu viimased etapid on alati kõige keerulisemad ja me oleme olnud selliste peavõltsingute suhtes valvsad," kirjutas ta pühapäevases uurimistöös. "Piisab, kui öelda, et me ei hammusta seda hiljutist rallit, sest meie töö ja protsess on tulude suhtes nii veenvalt langevad."
Wall Streeti konsensuslik S&P 500 kasumiprognoos 2023. aastal on 228 dollarit aktsia kohta, kuid isegi ilma majanduslanguseta ootab Morgan Stanley tänavuseks aktsiakasumiks vaid 195 dollarit. Wilson ütles pühapäeval, et "tõendid kogunevad", et ettevõtete kulud kasvavad kiiremini kui nende müük, mis lõpuks kahandab kasumimarginaale. Ta ütles, et seetõttu vaatab ta isegi üha enam silma peal, et S&P 180 tänavune kasum on 500 dollarit aktsia kohta.
"Meie töö näitab tulude edasist vähenemist, kuna lõhe meie mudeli ja tulevikuprognooside vahel on sama suur kui kunagi varem," kirjutas ta. "Viimasel kahel korral jäi meie mudel nii palju alla konsensuse, S&P 500 langes 34% ja 49%.
Wilson, kes pälvis viimasel ajal börsistrateegi autasud nr 1 Institutsionaalne investor uuring, ei ole üksi oma kartuses, et kasum võib aasta esimesel poolel investoritele pettumust valmistada. UBS Global Wealth Managementi investeerimisjuht Mark Haefele ütles esmaspäevases märkuses, et tema arvates on laiades indeksites, nagu S&P 500, praegu ebasoodne riski-tulu kompromiss.
"Me ei näe turgudel lähiajal palju ruumi ralliks, eriti arvestades meie väljavaateid jätkuva survega ettevõtete kasumi kasvule," kirjutas ta, kordades Wilsoni muret tulude pärast.
Wilson ütles S&P 500 võib selle aasta esimesel poolel langeda ligikaudu 25% 3,000-ni, kuna ettevõtete kasumimarginaalid halvenevad, sundides mõningaid juhte oma liiga optimistlikke väljavaateid ümber mõtlema. Kuid pärast seda väidab strateeg, et algab uus pulliturg, mis loob "suurepärane ostuvõimalus” investoritele, kuna blue-chip indeks tõuseb aasta lõpuks 3,900-ni.
Wilson jätkas, et tervitas hiljutist aktsiate tõusu, väites, et see on karuturu viimaste hingetõmmete "vajalik tingimus". Viimase 50 aasta jooksul on aktsiaturgude rallid olnud karuturgudel tavaline nähtus 6.5 korda keskmiselt.
Wilson ütles, et viimane ralli on näide "valesignaalidest ja eksitavatest peegeldustest selles peeglite karuturul" ning soovitas investoritel olla kannatlik, sest silmapiiril on paremad võimalused aktsiate ostmiseks.
Algselt esitati seda lugu Fortune.com
Veel Fortune'ist:
Olümpialegend Usain Bolt kaotas kelmuse tõttu säästudest 12 miljonit dollarit. Tema kontole on jäänud vaid 12,000 XNUMX dollarit
Meghan Markle'i tõeline patt, mida Briti avalikkus ei saa andestada – ja ameeriklased ei saa aru
"See lihtsalt ei tööta." Maailma parim restoran suletakse, kuna selle omanik nimetab kaasaegset peent söögituba "jätkusuutmatuks"
Bob Iger pani lihtsalt jala maha ja käskis Disney töötajatel kontorisse tagasi tulla
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-says-202716405.html