Kas Wall Streeti suutlikkuse distsipliini täitjad hüppavad tagasi, kui lennufirmad teenivad tulu?

Läbilaskevõime distsipliin on tagasi: see ilmus uuesti eelmisel nädalal Delta Air Lines'i tulukõnele.

"Oleme kogu pandeemia vältel olnud pakkumise tagastamisel kõige distsiplineeritumad ja ilmselt vastasime nõudlusele paremini kui keegi teine," ütles Delta Ed Bastian neljapäeval, vastates analüütiku küsimusele. "Ja seda on olnud huvitav jälgida, sest paljud lennufirmad on viimase kahe aasta jooksul võtnud erinevaid lähenemisviise."

Bastian ei nimetanud lennufirmasid, kes on võtnud erinevaid lähenemisviise, ja Delta pressiesindaja keeldus neid tuvastamast. Kuid eelmisel nädalal pidid nii Alaska kui ka JetBlue oma sõiduplaane kärpima ja tunnistama, et neil oli nende lendamiseks liiga vähe meeskondi. Nagu on öelnud Ameerika piloote esindava liitlaste pilootide assotsiatsiooni pressiesindaja Dennis Tajer: (lennufirmad) koguvad lihtsalt tulu, müüvad pileteid lendudele, mida nad ei saa mehitada, ja loodavad, et asjad lähevad hästi.

Delta kasumiaruande võtmenumber oli 84%, lennuettevõtja prognoosis 2019. aasta juuni teise võimsuse protsendi kohta, mida ta jooksvas kvartalis lendab. Kuna Delta oli esimene vedaja, kes teavitas, on kõigil, kes järgivad, oma võimsuse arv võrreldes Delta omaga. Suurim lennufirma American ei ole teise kvartali võimsust prognoosinud, kuid esimeses kvartalis lendas American 89% oma 2019. aasta sama kvartali võimsusest, Delta aga 83%.

Delta kõne ajal teatas president Glen Hauenstein: "Ma arvan, et oleme teinud väga head tööd ettevõttena, mis on pandeemia ajal oma pakkumisega krapsakas ja olnud tegelikule nõudlusele kõige lähemal, kui vaadata tagasi, milline oli nõudlus."

Deutsche Banki analüütiku Mike Linenbergi vastus oli: „Suurepärane. Meile ja investoritele meeldib see distsipliin.

See oli meeldetuletus, et Wall Street armastab võimsusdistsipliini teooria kohta, et väiksem pakkumine tähendab kõrgemaid hindu. Eriti 2010. aastate keskel suhtuti analüütikute võimsuse suurenemisse põlgusega. Näiteks mai 2015 pealkiri Tänav kuulutas: "Southwest Airlinesi võimsuse kasvu jälgivad Wall Streeti analüütikud." Loos seisis: „Wall Streeti analüütikud seisavad üldiselt vastu läbilaskevõime kasvule, uskudes, et see võib kaasa tuua madalamad piletihinnad ja väiksema tulu saadaoleva istmemiili kohta, mitte ainult laieneva lennufirma, vaid ka konkurentide jaoks. “

Sel ajal kasvas vedaja Love Fieldis pärast Wrighti muudatuse aegumist 2014. aastal, mis piiras rangelt vahemaandumiseta lende, ja Houston Hobby's, kus plaaniti avada rahvusvaheline terminal. "Usume, et meil on Love Fieldi nõudlus ummikus," ütles Southwesti finantsdirektor Tammy Romo.

Loos märgiti, et analüütik Wolfe Researchi analüütik Hunter Keay, kes on nüüd kiiresti kasvavate Avelo lennufirmade finantsjuht, grillis Romo kasvuplaani.

Teine 2010. aastate keskpaigas olnud lennufirma oli Delta pärast seda, kui Hauenstein otsustas ehitada Seattle'i Vaikse ookeani piirkonna sõlmpunkti. 2013. aasta lõpus opereeris Delta Seattle-Tacoma rahvusvahelises lennujaamas 35 väljumist. 2014. aastal nimetas see Seattle'i sõlmpunktiks ja hakkas seal kiiresti kasvama, jõudes 174. aasta suvel 2019 tipppäeva väljumiseni.

2014. aasta oktoobris ilmus pealkiri Tänav ütles: "Delta Wall Streetile: ärge öelge meile, kuidas meie lennufirmat juhtida"

Loos öeldakse: "Mõned Wall Streeti analüütikud on pööranud pilgu Delta poole, kuna JetBlue'i tegevjuht Dave Barger on töölt taganenud, kuna lennuettevõtja pakub bussireisijatele liiga palju luksust.

Nad ütlevad, et Delta üleastumine lisab liiga palju võimsust ajal, mil Wall Streeti tugevalt julgustatud "mahtuvusdistsipliin" on olnud võtmetegur lennundustööstuse muutumisel tulusamaks, vähem tsükliliseks ja investeerimist väärt äriks.

Kõne ajal alustas JP Morgani analüütik Jamie Baker küsimust, küsides: "Olen uudishimulik selle kohta, kuidas te uute marsruutide jaoks modelleerite ja kas see on aja jooksul üldse arenenud, ja eriti seda, kas arvate, et tulu on mitmekordne hävitamine."

See küsimus pani ilmselt ärritunud tegevjuhi Richard Andersoni teatama: "Me ei aruta hinnakujundust ega aruta konkurentide võimsust nendel kõnedel täna ega tulevikus, sest see ei ole asjakohane.

"Ja analüütikute kogukonnal ei ole asjakohane tegeleda Delta tulevikuvõimsuse ja hinnaotsuste tegemisega," lisas Anderson.

See kord on muidugi teistsugune. Pandeemia järgse äkilise taastumise keskel on läbilaskevõime distsipliinist saanud viis kaitsta lennufirmasid nende endi ja potentsiaalselt kahetsusväärsete suviste lennuplaanidega seotud sündmuste eest. Tundub, et see on valdkond, kus praegu on Delta, Wall Street ja lennufirmade pilootide ametiühingud kõik ühised huvid.