Kas aktsiaturu jaanuaribaromeeter püsib 2022. aastal?

Mõned usuvad, et jaanuar ennustab aktsiaturul hästi ka ülejäänud aastat. Kui jaanuar on tõusnud, on aasta tõenäoliselt hea, kui jaanuar on languses, on aktsiate tootlus nõrgem, nii et teooria läheb paika. Kas selles prognoosimissignaalis on midagi?

jaanuari baromeeter

Esiteks tundub, et kui soovite ühe kuuga ennustada aasta järgmise 11 kuu tootlust, siis jaanuar on parim tulemus. Teadlased on uurinud numbreid ajavahemikul 1941–2003 ja leiavad, et jah, ajalooliselt on jaanuari baromeeter olnud kasulik ja kindlasti parem kui teiste kuude kasutamine tulude ennustamiseks. See paber on Lawrence D. Browni ja Liyu Luo jaanuari baromeeter: täiendavad tõendid.

Pange tähele, et jaanuari baromeeter erineb turu potentsiaalsest jaanuari mõjust, mis on umbes eelmise aasta aktsiate kahjum, mis näeb jaanuari hüppeid.

Nüüd peate olema ettevaatlik, sest jaanuar on aktsiaturul niikuinii sageli tugeva tootlusega kuu. Seetõttu on 11 kuu, välja arvatud jaanuar, tootlused sageli nõrgemad just seetõttu, et välja jäetakse sageli tugeva tootlusega jaanuar. Selle parandamiseks uurivad teadlased 12 kuud pärast jaanuari.

Andmed

Numbrid on mõnevõrra veenvad. 62 uuritud aasta jooksul oli jaanuar umbes kolmandiku ajast negatiivne. Sellistes olukordades oli turu keskmine tootlus (kasutades võrdse kaalutud NYSE aktsiate tootlust) järgmise 7.2 kuu jooksul 12%, võrreldes 18.9%ga järgmise 12 kuu jooksul, mil jaanuar oli positiivne.

Jaanuari languse mediaanväärtused olid vastavalt 5.2% ja tõusu jaanuaril 20.0%. Sharpi suhtarv, mis on jaanuari languse riskiga korrigeeritud tootluse näitaja, on samuti väga madal – 0.005. Seetõttu soovitavad teadlased negatiivsete jaanuarikuude puhul olla pigem võlakirjades kui aktsiates.

Näidis otsas

Muidugi on see uurimus praegu pisut aegunud, lõppedes 2003. aastal. Kas tulemused on sellest ajast peale olnud palju teistsugused? Tegelikult on nüüd põhjust muretsemiseks. 2020. aasta jaanuar oli languses, nagu ka 2021. aasta. Mõlemad olid turgude jaoks tugevad kasvuaastad. Ehkki negatiivne jaanuar võib anda hoiatuse, on viimasel ajal liikunud 1950. aastast 2021. aastani 14 aasta jooksul 28-st jaanuari langusega, kuid aktsiaturg tegelikult aastaga tõusis. On selge oht, et jaanuari baromeeter võib teid positiivsest turust eemale hoida. Eelkõige seetõttu, et pika ajaloo jooksul on turg kaldunud sagedamini tõusma kui langema.

Oota ja vaata

Mida iganes sa arvad, me peame ootama. 2022. aasta jaanuari baromeeter on veel teada. Jaanuari esimene nädal oli negatiivne, mis võib-olla ei tõota head, kuid me peame ootama, kas jaanuar on lõpuks tõusu- või languskuu.

Kui jaanuar on negatiivne, siis võib-olla on see turgude jaoks kerge mure. Nagu üks näitaja ütleb, on jaanuari baromeeter ehk parem kui paljud teised. Sellegipoolest on aktsiaturu suuna ennustamine endiselt äärmiselt keeruline.