Tehnikaaktsiad ja võlakirjaturud müüsid teisipäeval maha. Süüdistada Föderaalreservi kuberneri Lael Brainardi kommentaare.
USA keskpankurid ei kavatse praegu müüa võlakirju Fedi 8 triljoni dollari suurusest portfellist – nad on investoritele kinnitanud, et lubavad võlakirjadel tähtaeg olla ilma põhiosa reinvesteerimata, sarnaselt 2017. aastal. Kuid teisipäeval ütles Brainard, et ta ootab oma võlakirju. "kahaneda tunduvalt kiiremini kui eelmisel taastumisel."
See tõstis pikaajalise riigikassa tootluse järsult (ja hinnad madalamad). 10-aastane tootlus hüppas teisipäeval 14.5 baaspunkti ehk sajandiku protsendipunkti võrra 2.554%-le. The
30-aasta saagikus tõusis 10.9 baaspunkti 2.582% -ni.
Brainard arutas hiljutist pikaajaliste riigikassa tootluste tõusu kui märki Fedi edust karmistamisel. Need tootlused "tavaliselt on majapidamis- ja äriotsuste tegemisel kõige olulisemad," ütles ta, viidates 30-aastaste hüpoteeklaenude kallinemisele. Föderaalreservi võlakirju peetakse viisiks, kuidas see otseselt mõjutada pikaajalisi riigikassa tootlusi. suurimad osalused on võlakirjades valmivad 2 aasta pärast või kauem. Teisest küljest mõjutab tema intressimäärapoliitika väljavaade kõige enam lühiajalisi tootlusi.
Nii et Brainardi kommentaarid Föderaalreservi bilansi kohta kahjustasid kõige enam pikaajalist riigikassa tootlust, tõstes need tootlused järsult kõrgemale. The
iShares 20+ Year Bond ETF
(TLT) langes 2.3%.
Tema kommentaarid kahjustasid ka aktsiaid ja muid turvalisi võlakirjaturge. The
Nasdaq Composite
langes 2.3%.
Dow Jones Industrial Average
langes 0.8% ja
S&P 500
langes 1.3%. The
iShares iBoxx $ Investeerimisjärgu ettevõtete võlakirjade ETF
(LQD) langes 1.75%.
Kõik need turud said löögi, kuna neil on üks ühine joon: kõrgem kestus või intressimäära tundlikkus. Pikaajalised turvalised võlakirjad on intressimäärade tõustes halvemad kui lühema tähtajaga või riskantsematel võlakirjadel. Ja kiiresti kasvavad tehnoloogiaettevõtted Nasdaqis toimivad halvemini kui stabiilsemate ja aeglasemalt kasvavate rahavoogudega ettevõtted, sest tulevane kasumikasv on täna vähem väärt, kui investorid hindavad seda kasvu kõrgemate intressimääradega.
Infolehe registreerimine
Barroni päevaleht
Hommikune ülevaade sellest, mida peate eeloleval päeval teadma, sealhulgas eksklusiivsed kommentaarid Barroni ja MarketWatchi kirjanikelt.
Brainard kinnitas tegelikult ka intressimäärade kiiret tõusu sel aastal ja ütles, et loodab, et poliitika naaseb sel aastal neutraalsemale positsioonile.
Bloombergi andmed näitavad, et finantsturud hindavad nüüd Fedi intressimäärasid 2.2. aasta lõpuks kõrgemale kui 2022%. Seega näevad investorid suuremat tõenäosust, et sel aastal tõstetakse intressimäärasid veel kaheksa veerandpunkti võrra märtsi tõus. (Esmaspäeval hinnati täielikult sisse seitse täiendavat intressitõusu.)
Kuid Fedi intressimäärade tõstmise tempo kajastub juba turuhindades. See tähendab, et peamine järelejäänud ebakindlus seisneb selles, kas selle bilansi vähenemine toimub oodatust kiiremini või aeglasemalt ning jätab tänu nende kõrgele kestusele kõige suurema riski tehnoloogiaaktsiatesse ja pikaajalistesse võlakirjafondidesse.
Kirjutage Alexandra Scaggsile aadressil [meiliga kaitstud]