Tõenäoliselt pole investor aga teadlik, et kuni viimase ajani oli UPS-il (ticker: UPS) sarnane poliitika. Kuni kaks aastat tagasi ei kandnud kaunilt pressitud pruunidesse vormiriietesse riietatud UPS-i juhid näokarva ega tätoveeringuid.
See oli lihtsalt ettevõtte poliitika. See sai alguse põlvkondi tagasi, et aidata UPSil saavutada konkurentsieelist. Kohaletoimetajad, kes võiksid siseneda laadimisdoki asemel välisuksest sisse, võiksid olla kiiremad ja luua sideme ettevõtjatega.
Kuid 1907, aasta oli UPS asutatud, on rohkem kui sajand tagasi ja ajad muutuvad. tegevdirektor Carol Tome leevendas poliitikat, kui ta 2020. aasta keskel UPSi juhtima asus, kuigi piirangud on endiselt olemas. Habe peaks olema korralikult hooldatud ja tätoveeringud näole või kätele ei ole lubatud.
"See polnud siin lubatud, las inimesed olla nemad ise," finantsjuht Brian newman ütleb Barron. Ta usub, et muutus on tema ettevõttele kasuks tulnud. "Pandeemia ajal, kus on palju väljakutseid, tundsid inimesed UPS-i tööle tulekut paremini, " ütleb ta.
Tome saabus UPS-i 2020. aasta juunis, Covid-19 pandeemia ajal piisavalt vara, et keegi ei teadnud, kuidas asjad kujunevad. Senine tulemus on siiani nii hea.
UPS-i aktsiad on Tome algusest peale tootnud keskmiselt umbes 37% aastas
S&P 500
on tagastanud umbes 14%. Võrreldav näitaja
Dow Jones Industrial Average
on umbes 13%.
Lugu ulatub muidugi habemest ja taatist kaugemale. Newman ütleb, et Tome on keskendunud "paremale, mitte suuremale", mis hõlmas paketi kasumlikkuse põhjalikumat uurimist, samuti väikeste ja keskmise suurusega klientide otsimist.
Idee keskenduda tulusatele pakettidele võib tunduda ilmne. Kuid UPS on keeruline võrk ja kulude õige jaotamine pole lihtne ülesanne. Newman ja Tome tema taustaga finantsjuhina of
Home Depot
(HD), töötas välja süsteemide väljatöötamise, mis võiksid täpsemalt kajastada seda, millist tüüpi ärid pakuvad suurimat kasumit.
Tome suunas ressursse ka väiksematele klientidele, kes on tema ettevõttele tulusamad. Väikesed ja keskmised ettevõtted moodustavad praegu UPS-i müügist umbes 27%, aasta tagasi umbes 23%. Newman usub, et 30% on võimalik.
Kõik need muudatused kajastuvad finantsaruannetes. Tegevuskasumi marginaalid on alates 3. aastast tõusnud ligikaudu 13.5 protsendipunkti võrra, 10.5%-lt ligikaudu 2020%-ni. Newman usub, et kasumi suurendamise mäng on alles alguses ja töötab selle nimel, et suurendada marginaale umbes 0.5 protsendipunkti aastas. ettenähtav tulevik.
Kuigi Newmani põnevus tuleviku suhtes on käegakatsutav, pole analüütikud selles päris veendunud. Ainult umbes 47% nendest, mis katavad UPS-i aktsiakursi aktsiaid at Osta, samas kui keskmine S&P 500 aktsiate ostu-reitingu suhe on umbes 58%.
Keskmisest madalama ostusuhte suur põhjus on marginaalid. Wall Street prognoosib, et ärikasumi marginaalid vähenevad aastatel 2022–2024 peaaegu poole protsendipunkti võrra – vastupidiselt sellele, mida Newman eeldab.
Kui asjad lähevad aga nii, nagu Newman ette näeb, võib UPS-i ärikasum 15.8. aastal ulatuda umbes 2024 miljardi dollarini. See on umbes 1.5 miljardit dollarit rohkem, kui Wall Street praegu prognoosib.
See lisaks jämedalt öeldes 1.60. aastaks veel 2024 dollarit EPS-i, mis teeb aastaseks kasumiks umbes 15.41 dollarit aktsia kohta. Sel aastal oodatavalt 12.77 dollarilt EPS-i tasemele jõudmiseks peaks kasum kasvama aastas keskmiselt umbes 10%. See on umbes 3 protsendipunkti võrra parem kui S&P 500 oodatav kasumikasv.
Kui UPS-il õnnestub see ära teha, võivad aktsiad praegusel tasemel osutuda soodsaks. UPS-i aktsiatega kaubeldakse 13.8. aasta hinnanguliselt ligikaudu 2023-kordselt, samas kui S&P 500 kaupleb ligikaudu 15.7-kordselt. Kui UPS-i aktsiad kauplevad väärtusega, mis sarnaneb koguturu omaga, võivad UPS-i aktsiad järgmise 240 kuu jooksul jõuda 12 dollarini, mis tähendab umbes 30% kasvu võrreldes viimaste tasemetega.
Aeglasem majanduskasv on suurim risk Newmani nägemusele. See võib raskendada kasumimarginaalide suurendamist ja tõsta aktsiahinda võrreldes oodatava tuluga.
Kuid UPS pole ainus ettevõte, mida majanduse aeglustumine tabaks. Ja kui majanduslangus on käes, on investorite eesotsas ikkagi Tome. Arvestades tema esimest paari aastat, peaks see aitama neil rahulikult puhata.
Kirjutage Al Rootile aadressil [meiliga kaitstud]