Õhuvaates töötavatest naftapumpadest Permi basseini naftaväljal Crane'is Texases. A … [+]
Getty Images
USA suur põlevkivimasin on vastu seina.
Puurimis- ja frakkimistegevus on langenud ning mõned põlevkivijuhid hoiatavad, et USA toodangu kasv võib jääda alla ootuste – võib-olla palju.
See on halb uudis naftaturgudele, mille pakkumine on niigi piiratud.
OPEC+ kartelli vaba tootmisvõimsuse probleemid on hästi dokumenteeritud, Iraani tuumalepe, mis tooks rohkem Iraani naftat maailmaturgudele, tundub ebatõenäoline ning USA strateegilise naftareservi (SPR) rekordilised toornafta vabastamised on paari pärast lõppemas. nädalaid ja ähvardav ELi embargo häirib Venemaa naftaeksporti veelgi.
Naftaturgu tabab järjekordne suur tarnekriis, mis tähendab hinnatõusu.
Vaatamata intensiivsetele turusignaalidele, et tarneid on vaja rohkem, ei ole põlevkivitootjate sõnul päästepaketti plaanis. USA tootjad teevad antud olukorras kõik endast oleneva. Tõepoolest, põlevkivijuhid hoiatavad Euroopa poliitikakujundajaid, et nad ei saa päästa Euroopat tarnekriisist, kui Venemaa tootmist veelgi piiratakse.
Põlevkivitootjate kasv on sel ja järgmisel aastal endiselt märkimisväärne – see võib turujälgijaid kõrgete ootuste ja varasemate tulemustega võrreldes lihtsalt alt vedada.
USA naftatootmine on viimastel nädalatel stagneerunud ligikaudu 12.1 miljoni barreli tasemel päevas. See on märkimisväärne tagasilöök pärast langust vähem kui 10 miljoni barrelini päevas, kui naftahinnad pandeemia ajal kukkusid. Siiski on see kaugel 13 miljonist barrelist päevas, mida Ameerika tootsid enne pandeemiat.
Veelgi murettekitav on see, et USA puurimis- ja purustamistegevus on juuni keskpaigast alates olnud tasane ning sellel ajavahemikul töötab umbes 600 naftapuurtorni. Praegu on Permi basseinis tegutsevate naftapuurtornide arv 316 – see on nelja kuu madalaim. See viitab sellele, et USA kõige viljakam põlevkivibassein, mis on Ameerika naftatootmise kasvu peamine tõukejõud, on läbimas märkimisväärset aeglustumist, mis viitab loidlemahtudele tulevikus.
Keegi ei tohiks olla üllatunud, kui Ameerika ei suuda sel aastal lisada 1 miljonit barrelit päevas, mida eksperdid ootasid.
Scott Sheffield, Pioneeri loodusvarade tegevjuht
Mis siin toimub? Pandeemiaeelsel ajal lisas põlevkivi üksi igal aastal piisavalt pakkumist, et rahuldada ülemaailmse nõudluse kasvu.
Nüüd näib, et sektoris ei tule puudu. Osa sellest on tingitud tarneahela probleemidest, inflatsioonist ja infrastruktuuri piirangutest – sellistest asjadest, mis annavad tootjatele vähem raha ja sunnivad neid mõtlema uute investeeringute peale. Need probleemid on kogu maailma majanduses olnud problemaatilised juba mõnda aega.
Energiatööstuse jaoks on ainulaadne tooraineturgude äärmuslik kõikumine, mida oleme hiljuti näinud.
Seni kolmandas kvartalis on rahvusvaheline võrdlusalus Brenti toornafta ja USA marker West Texas Intermediate (WTI) langenud umbes 20 protsenti, mis on halvim kvartaliprotsent langus alates pandeemia algusest 2020. aastal. Juunis oli WTI barreli hind üle 120 dollari, kuid langes eelmisel kuul 80 dollarile. Nüüd kaupleb see umbes 85 dollariga barreli kohta.
Selline hindade piitsutamine annab pausi igale tootjale, kes mõtleb uute kapitaliväljaminekute tegemisele.
Intressimäärade tõus ja hirm majanduslanguse ees painavad juhtide meelt, hoolimata energiaturgude tarnepiirangutest.
Sheffield arvab, et naftaväljade inflatsioon püsib 10. aastani stabiilsena ligikaudu 2023 protsendi juures, kuid hoiatab, et diislikütuse hinnad, mida on vaja enamiku puurimisplatvormide ja frakkimisseadmete toiteks, võivad inflatsiooni suurendada. Diislikütuse varud on tugeva nõudluse ja ekspordi tõttu vähenenud ning USA tarned on talve eel viie aasta madalaima taseme lähedal, mil selle kütusetüübi järele on suur nõudlus.
Põlevkivitootmist pidurdavad ka investorite ja poliitilised surved. Wall Street ei õnnista praegu märkimisväärset tootmiskasvu, eelistades selle asemel madala toodanguga ja suure kasumiga mudelit, mis seab esikohale dividendid ja aktsiate tagasiostmised.
Põlevkivitööstuse juhtide tasustamisstiimulitel domineerivad praegu pigem raha tootluse eesmärgid kui tootmise kasvu eesmärgid. See tähendab, et madala kasvuga mudel on sektorisse sisse ehitatud.
Bideni administratsiooni fossiilkütuste vastane poliitika ja sõnumite saatmine ei ole investeerimiskeskkonda aidanud. Valge Maja võib täna nõuda tootjatelt rohkem tarneid, kuid nende poliitiliste prioriteetide eesmärk on kõrvaldada vajadus selle täiendava tarne järele viie aasta jooksul. See ajakava on tööstuses, kus tehakse sageli investeeringuid 20-aastase või pikema ajakava järgi, kurvastavalt lühike.
Isegi lühemate investeerimistsüklitega põlevkivimängude puhul on vähe stiimulit investeerida miljoneid dollareid uutesse platvormidesse ja töötajatesse, kui ettevõtted ei näe pikaajalist tulu.
See kõik kokku annab põlevkivisektori jaoks halvatuse. Kuna nii palju jõude suruvad ja tõmbavad korraga, on paljude juhtide arukas samm mitte midagi teha – oodata ja vaadata, kuidas see hull turg välja kukub.
Tõepoolest, märkimisväärne tootmise suurendamine on ebakindlatel aegadel riskantne; parem on rahulikult istuda ja kasumit võtta – eriti kui investorid seda sektorilt tahavad.
Naftaturgude jaoks on oht, et Venemaa tarnetega läheb lähikuudel viltu. Rahvusvahelise Energiaagentuuri hinnangul võib nafta müük maailma suurimalt naftaeksportijalt Venemaalt langeda peaaegu 20 protsenti, kui EL-i embargo jõustub 5. detsembril.
Kui see ennustus on õige, kes astub tühimiku täitmiseks? Ärge lootke seekord kiltkivile – vähemalt mitte sellistel asjaoludel.
Allikas: https://www.forbes.com/sites/daneberhart/2022/09/19/why-us-shale-producers-arent-riding-to-the-rescue-despite-tight-oil-supplies/