Reede miniralli sellest hoolimata muutub see minu endise CNN-i kolleegina inetuks Jack Cafferty tavatses öelda. Olete numbreid näinud ja need pole ilusad: aktsiate jaoks on aasta halvim algus alates 1939. aastast. Suured tehnoloogiaettevõtted on kaotanud turuväärtusest triljoneid dollareid. Oma portfelli vaatamine on nagu löök soolestikku.
Tapatalgud pole aga võrdselt jaotunud. Kuigi Dow (^ DJI) on praeguseks aastaks langenud 11% (turg saavutas haripunkti 3. jaanuaril, mis on mugavalt aasta esimesel kauplemispäeval), tehnoloogiline NASDAQ (^ IXIC) on luumurdvalt 25%.
Justkui see poleks piisavalt halb, kodus püsimine ja meemivarud, SPACS ja oh issand, krüpto on hullemad. Näited: Peloton (PTON) oli ühel hetkel 60% madalam, SPACS on keskmiselt langenud 43%.ja Bitcoin on langenud umbes 55% novembri tipust.) See tähendab, et hullumeelseks on mingi meetod.
Kõige rohkem lüüakse riskantseid panuseid.
Kui paljud meist ostsid neid sädelevaid esemeid, et saada põlema? Ja vastupidi, kui paljud meist tormasid Dow komponente Chevronit, Honeywelli või P&G ostma? Esimene on aasta seisuga kasvanud 43% (Warren Buffett korjas mõned) ja samal ajal HON ja PG aastani, on see vaid ühekohaline. Aga ei, me pidime kõrgelt lendama. Ja nüüd kukume kõvasti.
Buffettist rääkides pean naerma, kui klassikaline on see sündmuste pööre tema ja Berkshire'i aktsionäride jaoks olnud. Nagu ma hiljuti märkisin, Sarnaselt lugematute mullide ja maaniatega oli ka Berkshire turul maha jäänud, pannes teise põlvkonna vastulauseid väitma, et Buffett oli kaotanud oma investeerimisvõime. Mitte!
Uus keskkond soosib teistsugust aktsiagruppi
Lühikokkuvõte sellest, miks turg seda lõuga võtab: püsiv COVID-pandeemia, Putini sissetung Ukrainasse, pluss natsionalismi tõus ja globalismi langus, mis kõik piinavad tarneahelaid ja tõstavad inflatsiooni. Samal ajal tõstab Fed intressimäärasid ja vähendab oma portfelli, et vältida majanduse ülekuumenemist.
Ma ei ütle, et see kõik oleks aktsiaturule igaveseks halb, kuid vähemalt see uus keskkond soosib teistsugust aktsiagruppi, nagu nafta- ja gaasitootjad ning ettevõtted, mis toodavad ja müüvad USA-s. , näiteks. Üks sümboolne signaal sellest nädalast: Saudi Aramco ületas Apple'i kui maailma kõige väärtuslikum ettevõte.
"Kuna Föderaalreserv tõstab intressimäärasid, on olnud palju muret, isegi kui aluseks ei ole 2022. aasta majanduslangus, kuidas see välja näeb pärast, 2023. aastal ja pärast seda," küsib PIMCO tegevdirektor ja portfellihaldur Sonali Pier. . "Ja see on tõesti põhjus, miks me näeme, kuidas mõned investorid pöörduvad tsüklilistelt mittetsüklilisteks investoriteks ja tunnevad tõsist muret ettevõtete pärast, kus neil on madalama marginaaliga ettevõtted, ja neid on raske inflatsiooniga pigistada. Ja selle tulemusena on näha, et on eelistatud kaitsvaid nimesid.
"Me olime suurema osa 2020. ja 2021. aastast üleriskistatud," ütleb Wells Fargo globaalse varade jaotamise strateegia juht Tracie McMillion Yahoo Finance'ile. "Ja me tõmbasime sel aastal oma riski tagasi. Oleme muutumas oma varaklasside jaotuse ja geograafia osas aktsiate osas konservatiivsemaks. Me kaldume USA poole. Kallutame suurte ja keskmise suurusega ettevõtete poole ning eemaldume väikestest.
Naastes korraks Putini juurde, on lihtsalt mõttekas riskida, nagu Wall Streetil öeldakse, ja vaikida, kui sul on vaba autokraat tuumarelvadega, kes vihjab Kolmandale maailmasõjale. Kes tahaks seda arvestades olla kasvuaktsiatest uimane?
Kas oleme teel majanduslanguse poole?
Ma saan aru, et see asi võib peenraha võrra ümber pöörata ja võib-olla oli reedel see algus. Aga ütle, et ei ole. Kas see turu kokkuvarisemine ja inflatsiooni järsk tõus põhjustavad majanduslanguse? Mitte tingimata. Igasugused kahetsusväärsed sündmused, nagu aktsiate minestus ja hinnatõus, aga ka naftahinna šokid ja (nagu nägime) pandeemiad võivad põhjustada majanduslangusi. Kuid see pole vältimatu. Näiteks ei põhjustanud majanduslangust ei 2010. aasta välkkrahh, 2011. aasta augusti karuturg ega 2015. aasta augusti turu mahamüük ega 19.73. aasta sügise turu 2018% langus.
Lähim tagajärg meie hiljutisele kitsikusele võib olla 2000. aasta tehnoloogiamulli lõhkemine ja sellele järgnenud majanduslangus 2001. aasta märtsist novembrini 2001. Nagu märgitud, ei ole börsikrahhidel sageli piisavalt süsteemset mõju, et kogu majandust kraatrisse ajada, kuid 2000. aasta löök üles tegi. Ja muidugi süvendasid seda majanduslangust 9. septembri rünnakud.
Kuid seekord on meil ilmselt veelgi tõsisemad eksogeensed tegurid (COVID, Putin, tarneahela probleemid ja inflatsioon). Kõik see pluss kaotav turg on enam kui piisav, et panna maailmamajandus kokku tõmbuma.
Sellest hoolimata on tõenäoline, et sel õnnetul hooajal näeme mõningaid arvestusi. Cathie Woodi Ark Innovation ETF tõusis reedel tugevalt, kuid on tänavu endiselt 54% languses ja oli hiljuti rohkem kui 75% 2021. aasta veebruari kõrgeimast tasemest. Wood on hiljuti sissevool on aga väidetavalt olnud suur, ja viimasel ajal haaras ta Coinbase'i depressioonis aktsiaid (MÜND).
Siis on veel Tiger Global, mida on väidetavalt praeguseks aastaks tabanud 17 miljardi dollari suurune kahju. kaks kolmandikku selle kasumist alates selle käivitamisest 2001. aastal. FT andmetel Teised fondid, nagu Coatue Management, mida juhivad niinimetatud Tiger Cubs, (fondijuhid, kes töötasid kunagi Julian Robertsoni Tiger Managementis) on väidetavalt samuti löögi all, kuna nad olid raha ära teeninud sellistele kodunimedele nagu Peloton ja Zoom (ZM).
Ja Silicon Valleyst, Crunchbase'i aruanded et silmapaistva VC Andreessen Horowitzi suured IPOd on nüüd, noh, mitte nii palju:
„Andreesseni 17 portfelliettevõttest, mis läksid viimase 1 kuu jooksul börsile 18 miljard dollarit või rohkem, kauplevad kõik peale ühe alla oma pakkumishinna. Ja isegi üks kõrvalekalle – Airbnb – on langenud oma esimese päeva sulgemishinnast,” märkis Crunchbase.
Alumine rida: turg võib igal ajal tõusta, kuid see ei tundu mulle tavalise vanilje kastmisena.
See artikkel ilmus laupäevases väljaandes Morning Brief 14. mail 2022. Hankige hommikune ülevaade otse oma postkasti igal esmaspäevast reedeni kella 6-ni ET. Soovin uudiskirja
Andy Serwer, Yahoo Finance'i peatoimetaja. Jälgi teda Twitteris: @ server
Lugege Yahoo Finance'i uusimaid finants- ja äriuudiseid
Jälgi Yahoo Finance'i puperdama, Facebook, Instagramis, Flipboard, LinkedInja Youtube
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/why-this-is-no-plain-vanilla-dip-112010464.html