JPMorgani analüütiku Daniel Adami sõnul on kruiisi aktsiate väljavaated endiselt "rohkem positiivsed kui mitte", kuid arvestades sektori makromajanduslikke ja finantsprobleeme, ei tasu kõiki nimesid osta.
Ta asus teisipäeval kajastama kruiisiaktsiaid, hoides Norwegian Cruise Line Holdings Ltd ülekaalulist reitingut.
NCLH,
ja Carnival Corp. neutraalne reiting,
CCL,
langetades samal ajal JPMorgani reitingut Royal Caribbean Groupis
RCL,
alakaaluliseks ülekaalust.
Tema arvates on Carnival ja eriti Royal Caribbean "finantsturu tingimuste lühiajaliste mõõnade ja voogude suhtes haavatavamad, arvestades tulevaste kapitalikohustuste suurust ja ajastust (uued laevatellimused, põhimaksed võlgade tähtaegumisel)," kirjutas Adam.
Tema hinnakujundusandmete analüüs näitab, et Norwegian peaks kasu saama kõrgematest hindadest vähemalt järgmise aasta jooksul, samas kui ta loodab, et Carnival võib näha stabiilset hinnakujundust, ja ütleb, et Royal Caribbean võib näha langust.
Ta kirjutas, et Norwegianil on väiksem, nutikam ja noorem, kõrgetasemelise hinnaga autopark, ja kuigi ettevõttel ei ole väiksema võimsuse osa tõttu samasuguseid mastaabieeliseid kui konkurentidel, on tal suurem võimalus kasvu, mida me peame positiivseks, arvestades suurt peatunud puhkusereiside nõudlust ja atraktiivset väärtuspakkumist, mida kruiisiliinid pakuvad maismaal asuvate puhkusevõimaluste asemel.
Adam märkis, et Carnivali aktsiad on sel aastal jäänud maha Royal Caribbeani ja Norwegiani aktsiatest, langedes pärast tema märkuse avaldamist 52%, võrreldes kahe teise nimega umbes 22-23% langusega. See alatootlus on Adami sõnul "suuresti õigustatud", võttes arvesse selliseid tegureid nagu ettevõtte vanem autopark ja kütusekulu, kuna see ei maanda hindu.
"Vaatamata oma väljakutsetele on CCL ülekaalukalt suurim ja mitmekesiseim kruiisiliinide operaator ning selle kombinatsioon suurest finantsvõimendusest ja tööstusharu juhtivast mastaabist võib lõpuks kaasa tuua selle, et tema aktsia hind ületab tõusuteel," kirjutas ta. "Selleks, et saaksime aktsiaid positiivsemalt hinnata, peame aga olema veendunud, et lühiajaline täituvus ei tule pikaajalise hinnakujunduse arvelt."
Mis puutub Royal Caribbeani reitingu alandamisesse, siis muretseb ta ettevõtte suurema suhtelise finantsvõimenduse pärast, mis võib nõuda täiendavat kapitali suurendamist kas aktsiatehingute või varade müügi kaudu.
"Praegusel tasemel oleks 3.5 miljardi dollari suurune aktsiatehing aktsionäridele ~20% lahjendav," kirjutas Adam. "Teisisõnu, täiendavad omakapitali ja/või kõrge intressikandva võla suurendamine on järgmise 1-2 aasta jooksul selged võimalused."
Royal Caribbeani aktsia on teisipäevahommikusel kauplemisel 1.8% miinuses, Carnivali aktsia aga 1.0% ja Norwegiani aktsia 0.5%.
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/why-this-cruise-stock-remains-jpmorgans-favorite-as-leisure-travel-keeps-roaring-11670338937?siteid=yhoof2&yptr=yahoo