Miks Ühendkuningriigi majandus on praegu üks haavatavamaid

Ühendkuningriigis valitseb majanduslik iseärasus, mis teeb sellest praegu ühe kõige haavatavama riigi maailmas, ütles investeerimisstrateeg.

Cribstone Strategic Macro asutaja Mike Harris väidab, et Suurbritannia jaoks on suureks probleemiks see, et tema hüpoteegiturg on "tugevalt lühiajaline". Kui USA-s ja mujal Euroopas eelistavad kodanikud pikaajalisi hüpoteeke, valivad paljud britid lühiajalised laenud, mis on alla viie aasta. Populaarsed on ka jälgimishüpoteegid, mis kõiguvad Inglise keskpanga baasintressiga.

Harris ütles reedel CNBC-le, et see oli probleem, kuna intressimäärade tõus tooks koheselt kaasa leibkondade sissetulekute kaotuse, kuigi see ei pruugi tegelikult inflatsiooniprobleemiga tegeleda. Ta selgitas, et Ühendkuningriik on riik, mis "impordib inflatsiooni", nii et Inglise keskpanga intressimäärade tõstmise mõju ei olnud lihtsalt pakkumise ja nõudluse tasakaalustamine, mis pidurdaks aeglaselt tarbijahindade kasvu.

"Siin ei ole meil tegelikult tegemist puhta olukorraga, kus me püüame majandust aeglustada, vaid lõpuks püüame ootusi tasakaalustada ja Ühendkuningriik on riik, mis impordib inflatsiooni... Nii et me ei ole selles olukorras. kus saame tõhusalt keskenduda pakkumisele ja nõudlusele, ”ütles ta.

Ta lisas: "Oleme takerdunud olukorda, kus ülemaailmne inflatsioon juhib meie inflatsiooni praeguses staadiumis, peame tabama tarbijat ja selle asemel, et vähendada tuleviku kulutamiskalduvust, võtame majapidamisest raha välja. sissetulek, mida USA-s ei juhtu”

Bank of England tõstis intressimäärasid veerand protsendipunkti võrra neljapäeval tõstes baasintressi 1%ni. See on kõrgeim intressimäär alates 2009. aastast ja oli BOE neljas tõus järjest. Keskpank prognoosis ka, et inflatsioon ulatub sel aastal 10%ni, toidu- ja energiahindade hüppelist tõusu süvendab Venemaa provotseerimata rünnak Ukrainale.

Harris ütles, et on kaks korda küsinud Inglismaa Pangalt andmeid selle kohta, kui palju laenuandmist riigis on fikseeritud kaheaastase tähtajaga ja kui palju on määratud viieks aastaks, kuid ütles, et talle öeldi, et keskpank ei säilita seda. teavet.

Harris väitis, et "oli täiesti hullumeelne, kui keskpank ei mõista iga intressitõusuga kaasnevat majanduslikku mõju". Ta selgitas, et tõenäoliselt ei muutu tarbijakäitumine viie aastaga palju, küll aga kahe aasta jooksul.

Kaubandusühingu UK Finance andmetel peaks 1.5. aastal aeguma 2022 miljonit fikseeritud intressimääraga hüpoteegitehingut, järgmisel aastal aga veel 1.5 miljonit.

Investeerimisplatvorm Hargreaves Lansdown arvutas reedel avaldatud andmetes, et pärast viimast intressimäärade tõusu kaheaastase tähtajalise tehingu lõppedes laenu tagasi võtnud inimese kuumakse võib tõusta 61 naela võrra. Kui baasintress saavutaks 1.5%, töötas Hargreaves Lansdown, mis võib nende igakuistele hüpoteegimaksetele lisada 134 naela. Platvormi nimel aprillis läbi viidud 2,000 Ühendkuningriigi täiskasvanud küsitluse kohaselt näeks rohkem kui kolmandik inimesi vaeva, et neid lisakulusid endale lubada.

Harris ütles, et praeguste intressimäärade tõusu tõttu "oleme keskkonnas, kus tõenäoliselt hävitame rohkem nõudlust, kui oleks pidanud, sest Inglismaa keskpank ja [endine president] Mark Carney ei teinud oma tööd. oleks pidanud."

Ta ütles, et see dünaamika sarnaneb Föderaalreservi dünaamikaga 2007. aastal, vahetult enne globaalse finantskriisi algust, kuna "nad lubasid inimestel võtta hüpoteeke, kui nad teadsid, et nad ei suuda neid tagasi maksta, kui eluasemehinnad langevad, kuna neil oli refinantseerida, et tekiks loomupärane jätkusuutmatus.

Harris lisas, et Ühendkuningriik on nüüd faasis, kus ta seisab silmitsi muusikaga.

"Ma ütleksin, et Ühendkuningriik on praegu üks haavatavamaid riike maailmas selle dünaamika ja asjaolu tõttu, et keskpankade juhid ei teinud sellega midagi, neil võib veel natuke aega olla," ütles ta, väites, et Kui poliitikakujundajatel oleks vahendeid seda võla kestust praegu pikendada, peaksid nad seda "aktiivselt" tegema.

Inglismaa keskpanga pressiesindaja keeldus kommenteerimast, kuid juhtis CNBC-le tähelepanu kuberner Andrew Bailey ja peaökonomist Huw Pilli hiljutistele avaldustele.

Varem on kaheaastane tähtajaline hüpoteek olnud populaarne, sest lühema laenuperioodi tõttu kipuvad need olema odavamad. UK Finance teatas aga, et viieaastaste lepingute populaarsus on kasvanud, kuna 50. aastal sõlmiti 2021% tähtajalistest lepingutest sellise kestusega, samas kui 45% sõlmis kaheaastased lepingud.

Inglise keskpanga eelmise nädala andmed näitasid, et uute hüpoteeklaenude "efektiivne" intressimäär - tegelikult makstud intressimäär - tõusis märtsis 14 baaspunkti võrra 1.73%ni, mis on Bloombergi andmetel suurim tõus vähemalt alates 2016. aastast.

Inglismaa keskpanga peaökonomist Huw Pill juhtis reedel CNBC saates "Street Signs Europe" kõneledes ka sellele, et inflatsiooni tõusu põhjustasid välised šokid.

Ta ütles, et keskpanga liikmete jaoks on "ebamugav" prognoosida 10% inflatsioonimäära, mis ületab oluliselt panga pikaajalist eesmärki 2%.

"Muidugi tuleb seda ebamugavust vaadelda elukalliduse vähendamise tegeliku mõju kontekstis kodumajapidamistele ja ettevõtetele siin Ühendkuningriigis, see on nende jaoks valusam kui ebamugavustunne poliitikakujundaja seisukohast," lisas Pill.

Ta selgitas, et Inglismaa keskpank üritas rahapoliitika abil tagada, et need inflatsiooni tegurid ei põhjustaks püsivalt kõrgemaid hindu ja ei tekitaks 1970. aastate stagflatsioonikeskkonda. Kuid ta ütles, et keskpank soovib inflatsiooni taas sihtmärgini viia, ilma et see tooks majandusse sisse "tarbetut volatiilsust".

Inglismaa keskpanga president Andrew Bailey ütles neljapäeval CNBC Geoff Cutmore'ile, et Ühendkuningriik näeb "enneolematult suur šokk reaalsele sissetulekule selles riigis, mis tuleb välismaalt,” kaubandusküsimustes.

Bailey kaitses ka keskpanga ettevaatlikumat lähenemist intressimäärade tõstmisele, kusjuures kolm eriarvamusel olnud MPC liiget väitsid, et BOE peaks oma tõusuga agressiivsem olema.