Miks peaks eluasemeturg 2023. aastal kahekohaliste hüpoteeklaenude intressimääradega hakkama saama

"Laenuandjad kohandavad oma intressimäärasid ainult aeglaselt," ütles Whalen MarketWatchile. "Nad pole harjunud nägema intressimäärade nii kiiret liikumist ja tavaliselt muudaksid nad hindu ainult kord kuus või kord kahe kuu jooksul."

Laenuvõtjad maksavad hüpoteeklaenude riskivabadest riigikassa intressimääradest kõrgemat lisatasu, et aidata arvestada maksejõuetuse riskidega. 30-aastane riigikassa intressimäär
TMUBMUSD30Y,
4.230%
Dow Jonesi turuandmete järgi tõusis neljapäeval 4.213%-ni, mis on kõrgeim tase alates 2011. aastast.

Freddie Mac ütles neljapäeval 30-aastase hüpoteegi intressimäära oli selle keskmine 6.94%. viimane iganädalane uuring, mis on 20 aasta kõrgeim näitaja, mis on oluliselt vähendanud nõudlust uute kodulaenude järele.

Kuid kuna USA inflatsioon ei näita mingeid märke selgest tagasitõmbumisest 40 aasta kõrgeimalt tasemelt, on ootused, et Fed tõstab oma novembris toimuval koosolekul oma intressimäära veel 75 baaspunkti võrra ja võib-olla sama summa võrra uuesti detsembris. , vastavalt CME FedWatchi tööriistale.

CME koefitsient neljapäeval pooldas 4.75%-5% fed-fondide intressimäära veebruari avamiseks.

"Hüpoteeklaenudel on viivitus," ütles Whalen, lisades, et isegi kui keskpankurid otsustaksid pärast detsembrikuu koosolekut intressimäärade täiendava tõstmise peatada, on 30-aastase hüpoteegi intressimäär endiselt "veebruariks kergesti 10%.

Whalen, investeerimispankur, panganduse ja hüpoteeklaenude finantseerimisele keskendunud autor ja spetsialist, kutsus 2008. aastal USA väärtpaberi- ja börsikomisjoni üles keerulisi ja läbipaistmatuid tuletisinstrumente teisaldama. "Tagasi päevavalgele”, pärast seda, kui pangad ja investorid nägid sadu miljardeid dollareid kahjumit, mis on seotud struktureeritud võlaga, sealhulgas kõrge riskitasemega hüpoteeklaenudega. Ta andis ka tunnistus 2009is toimunud kongressist pangandussektori süsteemsete riskide kohta.

Nüüd näeb Whalen hüpoteeklaenupanganduses järjekordset suurt raputust, kuna kasumlikkus jätkuvalt väheneb (vt graafikut) ja eluasemeturg paisub.

Oluline on ka see, et Whalen näeb koduhindades potentsiaali kogu pandeemiast saadud kasu tagasi maksta, kui intressimäärad püsivad kõrgel kogu 2023. aasta jooksul.

See on suurem kõne kui hinnanguliselt 10–15% korrektsiooniks eluasemehindades, võrreldes hindadega, mis tõusid pandeemia ajal üleriigiliselt 45%.

Kuid Whalen osutas spekulatiivsetele kodude ümberpaigutamismahtudele, mis ulatusid peaaegu 150 miljardi dollarini ehk 10%ni kogu kodumüügist 2022. aastal, ning kahekohalise arvu hüpoteegiintressimäärasid kui katalüsaatoreid koduhindade järsemaks languseks.

Mizuho Securitiesi ökonomistid kinnitasid neljapäeval klientide teates kodude müügi keskmised hinnad 2.5% madalamaks võrreldes kõrgpunktiga ja iseloomustasid eluasemeturu "halvenemist", kuid hüpoteeklaenude intressimäärade järsku hüpet arvestades enamasti ootustega.

Hüpoteeklaenu intressimäärasid saab jälgida otse hüpoteegiga tagatud väärtpaberite ehk MBS-i turult, mis on võlakirjad, millega kaubeldakse Wall Streetil, enamasti valitsuse toetusel ja millega rahastatakse suuremat osa peaaegu 13 triljoni dollari suurusest USA hüpoteeklaenude turust.

Seoses Föderaalreservi võidujooksuga intressimäärade tõstmisega on see raputanud finantsturge, uputanud aktsiaid ja toonud kaasa hüpoteeklaenuvõlakirjade emissiooni järsu languse sel aastal, muutes samal ajal ka ettevõtete, omavalitsuste ja majapidamiste jaoks inflatsioonivõitluse raames laenu võtmise kallimaks.

"Võlakirjaturu ja laenuturu sünkroonimiseks kulub kuid, et inimesed saaksid uuesti raha teenida," ütles Whalen.

Börsid sulgusid neljapäeval teist päeva järjest madalamal, lahkudes S&P 500 indeksist
SPX
-0.80%
aastaga võrreldes 23% alla 3,665.78 ja 10-aastase riigikassa intressimäär
TMUBMUSD10Y,
4.233%
4.225%, mis on kõrgeim alates 2018. aasta juunist.