Miks Föderaalreservi ralli ebaõnnestus

Kolmapäevane Föderaalreservi juhi Jerome Powelli tõusev pressikonverents tõi Dow Jonesi ja S&P 500 jaoks suurima kasumi alates 2020. aastast, samal ajal kui Nasdaqi koondindeksi tõus karuturult väljus. Päev hiljem on kõik need Dow ja S&P tõusud kustutatud ja karu jälitab taas Nasdaqi.

X

Lihtsaim seletus aktsiaturu üleöise kannapöörde kohta on see, et Dow Jonesil on probleem, mida võib kirjeldada kui Catch-2022 probleemi.

Nagu Joseph Helleri 1961. aasta kuulsa satiirilise romaani “Catch-22” peategelase ees seisev raskus, tagab ka ainus viis probleemi lahendamiseks, et lahendust ei leidu.

Miks Powelli sõnum tõusis – siis vajus – Dow Jones

Dow probleem seisneb selles, et Föderaalreserv peab poliitikat nii kaugele ja nii kiiresti karmistama, et see võib vallandada majanduslanguse. Väljapääs on vähem kulllik Fed ja Powell näis seda kolmapäeval pakkuvat, õhutades meeleavaldust.

Piisas vaid sellest, et Powell võttis 75 baaspunktise intressimäära tõstmise võimaluse tabelist välja, vähemalt juunikuu kohtumiseks.

Kui mõnevõrra vähem kulllik Fed suudab inflatsiooni siiski piisavalt taltsutada, on Dow Jones valmis rallima.

Ometi, nagu Powell hiljuti selgitas, jõuab rahapoliitika reaalmajanduseni finantstingimuste muutumise kaudu, nagu turupõhised intressimäärad ja aktsiahinnad.

Teisisõnu, poliitika tõsine karmistamine ja selle "kiire" tegemine, nagu Powell on öelnud, on vajalik, nõuab peaaegu kaudselt madalamaid aktsiahindu.

See, kui madal on, pole kaugeltki selge, kuid kolmapäevane 1,000-punktiline Dow Jonesi ralli ei olnud ilmselt see, mida Fed otsib.

Vaid vihje totrale Fed aitas viia 10-aastase riigikassa tootluse neljapäeval uue tsükli kõrgeima tasemeni 3.1%, mis tõusis 15 baaspunkti võrra 3.07%-ni. Samal ajal langes Dow Jonesi tööstuskeskmine rohkem kui 1,000 punkti ehk 3.1%. S&P 500 kukkus 3.6%. Nasdaq kukkus 5%, olles saavutanud oma halvima taseme alates 2020. aastast.

Dow's Catch-2022 probleem ei ole aga nii juurdunud kui kapten John Yossariani Catch-22. Lõpuks võib inflatsioonisurve piisavalt väheneda, et Fed saaks oma küüned lõdvestada. Kuid suure osa 2022. aastast võib Dow tee kõrgem tekitada oma langust.

Lugege kindlasti Big Picture iga päev, et olla sünkroonis turu suuna ja sellega, mida see teie kauplemisotsuste jaoks tähendab.

Kas föderaalreservi karmistamine nõuab madalamaid aktsiahindu?

Fedil võib olla ka oma Catch-2022 probleem. Põhjus, miks Föderaalreservi poliitika ei pruugi majanduslangust tuua, on ka põhjus, miks see ei pruugi suuta vältida rasket maandumist.

Nagu Deutsche Banki strateeg Jim Reid oma neljapäevahommikuses kommentaaris kirjutas, püüdis Powell anda kindlust, et Föderaalreserv suudab saavutada pehme maandumise, sest ettevõtete ja majapidamiste rahandus on piisavalt tugev, et pidada vastu märkimisväärsele rahapoliitika karmistamisele.

Kuid "see tugevus, kui inflatsioon on mitme aastakümne kõrgeimal tasemel, on põhjus, miks poliitika peab tõenäoliselt saavutama piiravad tasemed, mida turuhinnad praegu ei hinda," kirjutas Reid.

Powelli pehme maandumise väljavaadete esimene test tuleb koos reedese töökohtade aruandega. Kolmapäeval ütles Powell, et tema arvates on töötuse määr põhja lähedal, kuna tööjõu osalus kasvab ja töökohtade loomine aeglustub. Ta ütles, et töötuse määra edasine langus on suhteliselt piiratud.

Wall Streeti majandusteadlased eeldavad, et reedene töökohtade aruanne näitab, et USA lisas aprillis 400,000 3.6 töökohta ja töötuse määr püsib XNUMX%.

TEILE VÕIB KA SEKKIDA:

Kas soovite saada kiiret kasumit ja vältida suuri kaotusi? Proovige SwingTraderit

Parimad kasvuvarud, mida osta ja vaadata

IBD Digital: avage täna IBD Premium aktsiate nimekirjad, tööriistad ja analüüs

Kui on aeg oma lemmikaktsiat müüa

Dow sukeldub, kui tootlus tõuseb hilinenud söödareaktsiooni tõttu