Miks Jaapani keskpanga üllatuspoliitika keerd maailmaturge raputab

Analüütikud ja majandusteadlased vaidlesid selle sammu olulisuse üle. Kuid turu reaktsioon näitas, et globaalsed investorid olid raputatud võimalusest, et Jaapani keskpank võib lõpuks loobuda oma rollist viimase järelejäänud madala intressimääraga ankruna.

"Asjaolu, et investorid näevad tänast sammu suurema nihke ettekuulutajana, on ilmne turu reaktsioonist," ütles Deutsche Banki strateeg Jim Reid.

BOJ teatas tavapärasel poliitikanõupidamisel Jaapani 10-aastase valitsuse võlakirja tootlusest võib tõusta kuni 0.5% varasemast 0.25% piirmäärast. Keskpank on osana tulukõvera kontrollina tuntud programmist säilitanud riigivõlakirjade intressimäära sihtvahemiku nulli ümber. alates 2016 ja kasutas seda vahendina üldiste turu intressimäärade madalal hoidmiseks.

BOJ omalt poolt ei nimetanud inflatsiooni selle sammu põhjuseks, vaid rõhutas muret riigivõlakirjade turu toimimise pärast.

Jeen tõusis hüppeliselt, tugevnes USA dollari suhtes enam kui 3%.
USDJPY,
-3.95%,
Jaapani valitsuse 10-aastaste võlakirjade tootlused
TMBMKJP-10Y,
0.417%
tõusid 16 baaspunkti 0.413%, olles saavutanud kõrgeima taseme alates 2015. aastast. USA riigikassa tootlus
TMUBMUSD10Y,
3.696%
 globaalsete võlakirjade intressimäärade tõustes. Dollar nõrgenes ICE USA dollari indeksiga võrreldes peamiste rivaalidega üldiselt
DXY,
-0.62%
alla 0.8%.

Jaapani ja teiste arenenud turgude intressimäärade erinevuse suurenemine tõi sel aastal kaasa jeeni järsu müügi, mille valuuta langes selle aasta alguses USA dollari suhtes mitmekümne aasta madalaimale tasemele.

Aasia aktsiaturud tundsid kuumust tõusvast tootlusest – Jaapani Nikkei 225
NIK,
-2.46%
langeb üle 2%. Euroopa ja USA aktsiad reageerisid USA aktsiatele tagasihoidlikumalt tagasihoidliku varajase kahjumi maha raputamine, et kõrgemalt kaubelda kui Dow Jonesi tööstuslik keskmine
DJIA
+ 0.56%,
S&P 500
SPX
+ 0.38%
ja Nasdaq Composite
COMP,
+ 0.24%
üritab katkestada neljapäevast kaotusteseeriat.

Spekulatsioonid poliitika laiema nihke ümber on kasvanud.

USA riigikassa turg tundis esmaspäevasel istungil lainetust pärast Uudisteagentuur Kyodo teatas nädalavahetusel, et Jaapani peaminister Fumio Kishida soovib muuta riigi 2% inflatsioonieesmärki paindlikumaks. Aruandes öeldakse, et Kishida võiks juba järgmisel kevadel arutada üksikasju selle kohta, kuidas vaadata läbi valitsuse kümne aasta pikkune kokkulepe BOJ-ga 2% eesmärgi kohta pärast seda, kui Haruhiko Kuroda, kelle ametiaeg lõpeb aprillis, järglaseks saab uus keskpanga president.

Jaapani Pank on teinud suuri kulutusi, et säilitada 10-aastase intressimäära ülempiir, kuna ülemaailmsed võlakirjade tootlused tõusid sel aastal vastuseks teiste suuremate keskpankade poliitika karmistamisele, märkis Rahvusvahelise Rahanduse Instituudi peaökonomist Robin Brooks. , Twitteris. See surve võib tugevneda, "sest turud tunnevad vere lõhna", ütles ta.

Kuigi 2023. aasta ootustesse lisati väljavaateid muudatuseks, oli levinud arvamus, et Kuroda kuberneri ametiaja viimastel kuudel ei juhtu tõenäoliselt midagi, ütles RBC Capital Marketsi peavaluutastrateeg Adam Cole.

Ta märkis, et poliitika muud aspektid, sealhulgas edasised juhised ja poliitika tasakaalumäär, jäeti muutmata ning avaldus mängis pigem vahemiku laienemise turu toimimise rolli, mitte ei iseloomusta seda rahapoliitika karmistamisena.

„Kuid ebalikviidsetes tingimustes on turu reaktsioon olnud terav. Lähitulevikus ei takista me JPY tugevust ja pange tähele, et kuigi positsioneerimine viimastel nädalatel oluliselt vähenes, oli siiski USD/JPY netopikk, mis suunduvad otsuse tegemisele ning nende JPY lühikeste pükste katmine võib JPY väärtust veelgi tõsta. ,” kirjutas ta.