Just siis, kui raamatud hakkavad lõppema Tesla keerulise teise kvartali kohta, on tegevjuht Elon Musk turule visanud näiliselt neutronpommi.
Kaks uut gigatehast Saksamaal ja Texases on "hiiglaslikud rahaahjud", usaldas ta maratoniintervjuu kolmandas osas. Youtube kanalid Teslal Omanikud Silicon Valley ja Kilowatts.
"Seal peaks kostuma nagu hiiglaslik mürisev heli, mis on põleva raha hääl," ütles ta ja lisas, et "Berliin ja Austin kaotavad praegu miljardeid dollareid."
Pärinedes ettevõttest, mis on kolm kvartalit järjest hellitanud aktsionäre autode brutomarginaaliga põhja pool 30% – see on üks selle valdkonna absoluutselt parimaid –, panevad need sõnad investorites kindlasti muretsema.
Lisage Muski sõnadele nädalad tootmiskaotust Shanghais COVID-i sulgemiste tõttu, mis sundis analüütikuid langetama teise kvartali prognoose 2 250,000 sõiduki tootmisele ja näib, et Tesla kõrge kasumlikkuse tase pole lihtsalt jätkusuutlik.
Seejärel makske Tesla Bitcoini eest kopsakas tasu kahjustused mis võib kergesti ületada 400 miljonit dollarit, ja on näha, miks karud oma huuli lakuvad. Isegi selline härg nagu Morgan Stanley Adam Jonas kärpis oma hinnasihti.
Mitte nii dramaatilised, kui nad kõlavad
Enne kui Tesla karud liiga erutuvad, tasub aga märkida, et Berliini ja Austini probleemid ei pea olema nii dramaatilised, kui nad kõlavad – vaatamata Muski värvikale kirjeldusele (Tesla tegevjuht on kurikuulus oma nõudlikkuse poolest tehase jõudluse osas).
Uue tehase lisamine lööb alati marginaalid, kuna varajase tulu sissevoolu kiirus ja kopsakad esialgsed investeeringud ei sobi, mis on aja jooksul püsikuludena maha kirjutatud.
Tööstusharu rusikareegel on, et tootmisettevõte kipub töötama korraliku kasumlikkusega, kui ta kasutab kahes vahetuses umbes 80% oma paigaldatud tootmisvõimsusest. Alles siis, kui see arv langeb 60%-ni, kaotab taim tavaliselt raha.
Kui tehas aga alles alustab tootmist, on alati olemas hammaste tulekuga seotud probleemide pesuloend, mis vajavad lahendamist.
Tarneahel peab toimima laitmatult; masinad tuleb kalibreerida mikromeetri järgi, et väliskere paneelid sobiksid omavahel sujuvalt ilma lünkadeta; ja tööjaamad peavad vastama ajalistele eesmärkidele, et konveierit mitte kinni pidada – kui nimetada vaid mõnda takistust.
Kui nendele probleemidele algusest peale ei tegelda, kuhjuvad vead ja lõpuks kulub tootjale nende parandamine palju kallimaks – kui päevas ehitatakse tuhandeid, mitte sadu autosid.
Ehkki nii Berliini kui ka Austini tootmisvõimsuse rakendusaste on tühine, on Musk varem öelnud, et nende viimiseks skaalale, kus need kõige tõhusamalt töötavad, kulub umbes 12 kuud.
Tegelikult rivaal Volkswagen üritab jäljendama the,en eeldatav tootlikkus Giga Berlin, mis peaks tootma Model Y krossoverit iga 10 tunni järel. Tänu uutele tootmistehnikatele, nagu esi- ja tagakere täisvalu, on see kaks korda kiirem kui enamikus tehastes.
Lisaks paistab Tesla osaliselt silma ka väga madala tootmise keerukuse tõttu. Peaaegu kogu selle maht pärineb mudelitelt 3 ja Model Y, millel on minimaalne valik viimistlusvalikuid, nagu värvitoon, veljed ja interjöör.
Hetkel aeglane
Praegu jõudis Berliin aga alles hiljuti selle kuu alguses 1,000 sõiduki nädalas piirini, mis tähendab umbes 10% tema poole miljonilisest installeeritud võimsusest – isegi pärast seda, kui peaaegu kolm kuud tegutsenud.
"Seal on palju kulusid ja peaaegu üldse väljundit," ütles Musk.
Võti on siiski selles, mida Musk järgmisena ütles: "See kõik saab kiiresti parandatud, kuid see nõuab palju tähelepanu."
Tema meeskond loodab jätkata Shanghai, Berliini ja Austini suurendamist, et saavutada sel aastal müügimaht 50% (või rohkem). Arvatakse, et 2022. aasta kasum aktsia kohta kujuneb 12 dollari lähedal, kauplevad aktsiad umbes 60-kordse forvardiga – enamiku ettevõtete jaoks on see kõrge, kuid see on hinnangute kohaselt õigustatud, arvestades, et vähesed ettevõtted suudavad sellise kasvuga hakkama saada.
Tegelikult võiksid karud meeles pidada, et teise kvartali näitajad tähistavad peaaegu kindlasti ettevõtte aastasisest madalaimat positsiooni. Tõenäoliselt peavad investorid muretsema ainult siis, kui need probleemid Berliinis ja Austinis jätkuvad sügaval neljandas kvartalis.
Tõepoolest, näib, et aktsionärid võtavad Muski hoiatust rahulikult. Neljapäeval avatakse aktsia eeldatavasti 1% kõrgemal.
Algselt esitati seda lugu Fortune.com
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/why-tesla-gigantic-money-furnaces-113359704.html