Investorid on mures, et aktsiaturg võib silmitsi seista tulude langusega, mis võib viia sügavamate kaotusteni pärast seda, kui S&P 500 indeks kannatas just oma halvima nädala pärast 2020. aasta märtsi.
"On üsna selge, et tuluprognoosid tõenäoliselt langevad pärast tõusu alates aasta algusest," ütles Crossmark Global Investmentsi investeerimisjuht Bob Doll telefoniintervjuus. "See on see, mille pärast turg närvi ajab," ütles ta ja investorid kahtlevad, kui "halvaks" sissetulekud võivad nõrgenevas majanduses muutuda, kui Föderaalreservi eesmärk on ohjeldada kiiret inflatsiooni.
Föderaalreserv on inflatsiooni ohjeldamise võitluses muutunud agressiivsemaks pärast seda, kui see tõusis mais kõrgeim tase alates 1981. aastast, suurendades kartusi, et keskpank võib majanduse jahutamisele suunatud intressimäärade tõstmisega nõudluse hävitades põhjustada majanduslanguse.
Dolli sõnul on aktsiate hinnangud sel aastal juba langenud, kuna aktsiad olid liiga kallid võrreldes kõrge inflatsioonimäära ja intressimääradega, mis ei ole enam nulli lähedal. Ta ütles, et aktsiad on endiselt surve all, kuna Föderaalreservi ruum USA majanduse pehmeks maandumiseks näib ahenevat ning muret on üha enam aeglustunud majanduskasv ja endiselt kangekaelselt kõrged elukallidused.
"Inimesed on mures selle pärast, et Fed peab nii palju tõusma, et see suruks majanduse langusesse," ütles Wilmington Trusti peaökonomist Luke Tilley telefoniintervjuus. "Nad ei püüa põhjustada majanduslangust," ütles ta, kuid nad kutsuvad selle esile vajaduse korral, et pikaajalised inflatsiooniootused ei muutuks ankurdatuks ja "käest ära ei läheks".
Ükskõik, millised olid "pehme maandumise" tõenäosused enne tarbijahinnaindeksi aruanne 10. juunil ilmnes mais oodatust suurem inflatsioon, "praegu on need väiksemad," ütles Doll. Selle põhjuseks on asjaolu, et raport pani kõvera taga oleva Fedi rahapoliitika karmistamisel agressiivsemaks, ütles ta.
Fed kuulutati välja 15. juunil et see tõstis oma võrdlusintressimäära kolmveerand protsendipunkti võrra – see on suurim tõus alates 1994. aastast – sihtvahemikule 1.5–1.75%, et võidelda elukalliduse ootamatu tõusu vastu.
Tarbijahinnaindeksiga mõõdetuna on see tunduvalt madalam 8.6%-lisest inflatsioonimäärast, mida täheldati 12 kuu jooksul kuni maini, kusjuures eelmise kuu elukalliduse tõusu põhjustas energia- ja toiduhindade tõus ning kõrgem üür.
Doll ütles, et viimastel kvartalitel on USA ettevõtted edukalt hindu tõstnud, et olla kursis oma kulusurvega, nagu tööjõu, materjalide ja transpordiga. Kuid ühel hetkel võtab tarbija passi, öeldes: "Ma ei maksa enam selle asja eest."
USA jaemüük langes mais esimest korda viie kuu jooksul vastavalt aruanne USA kaubandusministeeriumist 15. juunil. Samal päeval teatas Föderaalreserv oma intressimäärade tõstmisest ning Föderaalreservi esimees Jerome Powell pidas seejärel pressikonverentsi keskpanga poliitilise otsuse teemal.
"Turud peaksid olema valmis nii nõrgemaks kasvuks kui ka kõrgemaks inflatsiooniks, kui Fed on nõus tunnistama," ütlesid Bank of America majandusteadlased BofA Global Researchi 16. juuni aruandes. "Juhataja Powell kirjeldas majandust kui endiselt "tugevat". See kehtib kindlasti ka tööturu kohta, kuid me jälgime väga nõrka SKT kasvu.
BofA majandusteadlased ütlesid, et nad ootavad nüüd teises kvartalis sisemajanduse koguprodukti "ainult 1.5% tagasipõrget", pärast SKP 1.4% langust aasta esimesel kolmel kuul. "Nõrkus ei ole piisavalt ulatuslik ega vastupidav, et nimetada majanduslangust, kuid see on murettekitav," kirjutasid nad.
Aktsiad, tegevjuhi usaldus langeb
USA aktsiaturg on sel aastal S&P 500 indeksiga vajunud
SPX
ja tehnoloogiarohke Nasdaq Composite
COMP,
karuturule libisemine. Dow Jonesi tööstuslik keskmine
DJIA
on lähenemas karuturu territooriumile, kuhu ta siseneks vähemalt 20% allapoole oma 2022. aasta tipptaseme jaanuari alguses.
Dow lõppes reedel muljuti selle suurima iganädalase protsendi languse tõttu Dow Jonesi turuandmete kohaselt alates 2020. aasta oktoobrist. S&P 500-l oli halvim nädal alates 2020. aasta märtsist, mil aktsiad COVID-19 kriisi ajal kerkisid.
Müügisurve turul on olnud "nii erakordselt tugev", et järsu pöördumise võimalus on "alati olemas", kui ainult "vastutrendi rallina", ütles SEI Investments Co. turu peastrateeg James Solloway. telefoniintervjuu.
Samal ajal on tegevjuhtide kindlustunne langenud.
"Konverentsinõukogu tegevjuhi usalduse mõõt on hiljuti kannatanud ühe järsema järjestikuse languse aastakümnete jooksul," ütles Morgan Stanley varahaldusäri investeerimisjuht Lisa Shalett 13. juuni teates. See kukkus 40 poole, "mis on ajalooliselt langenud kokku kasumilanguse või tulude negatiivse aasta-aasta muutusega."
MORGAN STANLEY RAHAHALDUSE ARUANNE 13. JUUNI 2022
Usalduse langus on vastuolus praeguse alt-üles analüütikute kasumiprognooside suundumusega, mis on alates jaanuarist tõusnud kõrgemale, mis tähendab 13.5% kasvu 2022. aastal, ütles Shalett. Tundub ebatõenäoline, et ettevõtted säilitavad "rekordiliselt kõrged ärikasumi marginaalid", arvestades SKT kasvu aeglustumist, ütles ta.
A uus uuring Konverentsinõukogu reedel avaldatud raportis leiti, et enam kui 60% tegevjuhtidest kogu maailmas eeldab oma piirkonnas majanduslangust enne 2023. aasta lõppu, kusjuures 15% tegevjuhtidest ütles, et nende piirkonnas on juba majanduslangus.
Yardeni Researchi andmetel on USA majanduslanguse tõenäosus "kõrge", 45%.
"Kuigi tööstusharu analüütikud kärpivad oma 2022. ja 2023. aasta kasumimarginaali hinnanguid, tõusis tuleviku kasumimarginaal eelmisel nädalal rekordkõrgele," kirjutas Yardeni Research 16. juuni märkuses. "Mõned sektorid hakkavad raskusjõu tõttu alla jääma. : nimelt sideteenused, tarbekaubad ja esmatarbekaubad, samas kui teised lendavad endiselt kõrgel.
Crossmark's Doll ütles, et majanduslangus võib viia S&P 500 indeksi alla 3,600 ning aktsiaturg seisab silmitsi kõrgendatud volatiilsusega, kuna Föderaalreservi matkatsükli lõppu pole näha. Majanduslanguse tõenäosus tõusis pärast seda "õiglase summa". mai inflatsiooninäit, ta ütles.
Järgmisel nädalal näevad investorid USA värskeid majandusandmeid kodumüügi ja töötute taotluste kohta, aga ka USA tootmis- ja teenindustegevuse näitajaid.
"Pehme maandumise aken on tõepoolest kitsenev," ütles Solloway. "Küsimus on selles, kui kaua võtab aega, et majanduslangus realiseeruks," ütles ta, öeldes, et tema ootus on, et "see võtab natuke aega", võib-olla vähemalt aasta kuni 18 kuud.
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/why-stock-market-investors-are-nervous-that-an-earnings-recession-may-be-looming-11655548403?siteid=yhoof2&yptr=yahoo