Miks mõned hinnad tõusevad kõigepealt ja teised hiljem?

Mõned inflatsioonikommentaarid rõhutavad, kui suur osa meie hiljutisest inflatsioonist tulenes naftahinnast, kasutatud autodest ja mõnest muust kaubast. Kuigi aritmeetika võib olla täpne, on eksitav analüüsida teatud hindade panust üldisesse inflatsiooni. Konkreetsete varajaste hinnatõusude puhul näeme pakkumise ja nõudluse koosmõju erinevatel ajahorisontidel.

Ameerika Ühendriikides on pandeemia algusest saadik nii fiskaal- kui ka rahapoliitika andnud majandusse tohutuid stiimuleid. Nõudlus kaupade ja teenuste järele üldiselt kasvas, kuid spetsiifika oli toodete lõikes erinev.

Mõned nõudmised võivad kiiresti kasvada. Inimene, kellel on auto, võib hakata sellega kohe rohkem sõitma ja bensiini ostma. Kuid inimene, kes saab endale lõpuks uue katuse lubada, peab tegema koostööd töövõtjaga või värbama abi saamiseks sõpru. Inimene, kes soovib pikalt hilinenud puhkust võtta, peab võib-olla teiste pereliikmetega graafikutega žongleerima. Unistuste pulmadeks valmis pruutpaar peab võib-olla broneerima koha 18 kuu pärast.

Inflatsiooni alguses tõusva toote üks omadus on see, et stiimul suurendab kiiresti nõudlust. Majandusteadlaste keeles on tootel suur nõudluse lühiajaline sissetulekuelastsus. Kirjeldusse sobivad ka kasutatud autod ja arvutid.

Mõningaid kaupu saab tarnida suuremas mahus väga kiiresti. Näiteks võivad video voogedastusettevõtted kiirendada filmide edastamist peaaegu hetkega. Lihtsaid tooteid saab kiiresti, kohapeal toota. Teiste kaupade valmistamine võtab aga kaua aega. Kasutatud autode hinnad tõusid kiiresti aastal 2021. Kui kaua võtab aega kolm aastat vana kasutatud auto valmistamine? See pakkumine ei suurene kiiresti.

Kui naftatarbimine on vähenenud, võib tootmine kiiresti taastuda varasemale tasemele. Kuid tootmise suurendamine uutesse kõrgustesse võtab palju kauem aega. Tõenäoliste naftamaardlate tuvastamiseks on vaja geoloogilisi uuringuid. Seejärel puuritakse uuringukaevud, millest mõned on tõenäoliselt kuivad augud. Kui nafta leitakse, tehakse järgmiseks tootmiskaevude lisapuurimine, kusjuures uued puurkaevud on tavaliselt torujuhtmete kaudu ühendatud rafineerimistehastega. Kogu protsess võib kesta kümme aastat.

Nüüd ühendage kaks mõistet nõudlus ja pakkumine. Nafta nõudlus võib kiiresti kasvada, kuna tarbijad sõidavad rohkem ja ettevõtted suurendavad tootmist, nõudes naftakütusel töötavat energiat. Kuid pakkumine ei saa kiiresti suureneda. Lõpuks jah, naftatootmine suureneb, et täita tüüpiliste hindadega. Kuid lühiajalises perspektiivis põhjustab tugev nõudlus kõrgemaid hindu, mitte pakkumist.

Nendes näidetes ei põhjustanud õli ega kasutatud autod inflatsiooni. Need olid lihtsalt esimesed märgid inflatsioonist. Aja jooksul nõutakse teisi kaupu ja teenuseid suuremas koguses. Ja aja jooksul toodetakse kõike rohkem. Suur osa sellest uuest tarnest toob kaasa suuremad kulud. Näiteks nõudluse kasvades maksab naftapuurimisplatvormide rent rohkem. Kuna autotootjad hakkavad üha enam toodangut suurendama, hakkavad nad pakkuma tööjõu ja materjalide hindu.

Inflatsiooni lõplik põhjus on rahapoliitilistest stiimulitest tingitud liigne nõudlus. Esimesed hinnatõusud ei põhjusta inflatsiooni, nagu ka esimene krookus kevade tulekut.