Kahe lääneranniku väikese panga probleemid lainetavad üle turgude ja tekitavad investorites uusi muresid mõne riigi suurima finantsasutuse pärast.
Miks? Kolm sõna: intressimäärade tõus.
Föderaalreservi omad agressiivne kampaania inflatsiooni alandamine aitas luua aluse suurte probleemidele kahes California laenuasutuses – SVB Financialis (SIVB) ja Silvergate Capital (SI) — hoiuste väljavooluna, mis sundis mõlemaid varasid kahjumiga müüma. Need varad olid võlakirjad.
Pangad on suured investorid sellistesse varadesse nagu riigivõlakirjad, sest nad vajavad oma sularaha parkimiseks palju turvalisi kohti. Paljud finantsasutused panustasid neid investeeringuid ajalooliselt madalate intressimäärade perioodil, mis hõlmas pandeemia algusaastaid, kuna pangad võtsid vastu tonni uusi hoiuseid ja laenuandmine oli mõnevõrra vaoshoitud.
Kuid nüüd tõstab Fed intressimäärasid kiiresti ning Föderaalreservi esimees Jay Powell hoiatas selle nädala alguses Keskpangal võib tekkida vajadus kiirendada intressimäärade tõstmist, et majandust veelgi jahutada. Pankade jaoks tekkiv probleem on lihtne: kõrgemad intressimäärad langetavad nende olemasolevate võlakirjade väärtust.
SVB Silicon Valley pangast on välja võetud idufirmad ja tehnoloogiaettevõtted, millest paljud sattusid ka uutesse probleemidesse, kui Fed hakkas intressimäärasid tõstma.
Hoiuste väljavool sundis SVB-d müüma varasid ja kandma 1.8 miljardi dollari suurust kahjumit. Pank tegi selle sammu, "sest ootame oma klientidelt jätkuvalt kõrgemaid intressimäärasid, survet avalikele ja eraturgudele ning kõrgenenud rahapõletuse taset oma ettevõtetesse investeerides. .” Selle aktsiad langesid neljapäeval enam kui 60%.
Reedesel turueelsel kauplemisel langesid SVB aktsiad veel 60%. ütles pärast Bloombergi üleöist raportit Riskikapitalifirmad Peter Thieli asutajate fondist Union Square Venturesini olid käskinud portfelliettevõtetel võtta oma raha Silicon Valley pangast.
Sundmüük, sundkahjud
Pangad ei pea saama kahju võlakirjadelt, mille väärtus võis tõusvate intressimäärade taustal langeda, kui neid ei sunnita neid varasid müüma. Kuid Silvergate Capitalil ja SVB Financialil seda valikut ei olnud. Klientide väljamaksed Silvergate Bankis ja SVB Silicon Valley pangas surusid neile kätt.
Krüptovaluuta kliente teenindavas Silvergate'is tõmbasid kliendid oma raha paanikas, mis järgnes krüptovaluutabörsi FTX kokkuvarisemisele 2022. aastal. Silvergate teatas jaanuaris, et sai väärtpaberite müügist kahju 886 miljonit dollarit, kuna hoiused langesid. See nõrgestas panka oluliselt. Kolmapäeval teatas ta, et lõpetab oma panga ja tema aktsia langes neljapäeval.
Pärast 1.8 miljardi dollari suuruse kahjumi ja uue kapitali suurendamise avalikustamist kutsus Silicon Valley tegevjuht Greg Becker neljapäeval riskikapitalistidega peetud kõnes rahu. Teave, paludes neil investoritel raha mitte välja võtta. Nüüd püüab ta koguda 2.25 miljardit dollarit uut kapitali, et katta uusi kahjusid.
Investorite mureks on praegu see, et palju suuremaid panku võidakse sundida sama tegema. See saatis hiiglaslike finantsasutuste aktsiad langesid neljapäeval, sealhulgas suurim suurtest: JPMorgan Chase (JPM) ja Bank of America (BAC). Suurpanga indeks langes neljapäeval kõige rohkem ligi kolme aasta jooksul.
USA suurimad pangad on palju tugevamad, kui nad olid enne viimast suurt panganduskriisi 2008. aastal, osaliselt seetõttu, et regulaatorid sundisid neid viimase pooleteise aastakümne jooksul hoidma rohkem kapitali ja elama üle mitmete stressitesti stsenaariumide läbi. Ja hiiglastel on mitmekesisem rahastamine ja kliendibaasid kui sellistel pankadel nagu Silicon Valley või Silvergate, mis annab neile keerulisel ajal palju rohkem võimalusi.
Pikaaegne pangaanalüütik Mike Mayo ütles neljapäeval esinemise ajal CNBC-s suurimad pangad on "tugevuse ja stabiilsuse tugisammas" ning palju vastupidavamad kui enne 2008. aasta kriisi. "Suurimad riskid on väljaspool suurimaid panku," ütles ta, ja ometi on kõik pangad "värvitud sama pintsliga."
Ta ütles, et pangaaktsiad on Powelli saanud, viidates Fedi juhatusele.
"Kui intressimäärad tõusevad nullist 5%-ni perioodil, mis on kiirem kui kunagi varem nelja aastakümne jooksul, siis on teil inimohvreid."
Föderaalse hoiusekindlustuse korporatsiooni esimees Martin Gruenberg tõi esile sektori ees seisvad uued intressiriskid 6. märtsil peetud kõne ajal, märkides, et realiseerimata kahjum müügivalmis ja lunastustähtajani hoitavatelt väärtpaberitelt oli 620. aasta lõpus kõigis USA pankades kokku 2022 miljardit dollarit.
"Praegusel intressimäärade keskkonnal on olnud dramaatiline mõju pankade rahastamis- ja investeerimisstrateegiate kasumlikkusele ja riskiprofiilile," ütles ta. „Esiteks on kõrgemate intressimäärade tõttu madalamate intressimäärade ajal pankade soetatud pikema tähtajaga varad nüüd nominaalväärtusest vähem väärt. Tulemuseks on see, et enamikul pankadel on väärtpaberitelt teatud summa realiseerimata kahjumit.
Ta lisas, et need realiseerimata kahjud "nõrgendavad panga tulevast võimet rahuldada ootamatuid likviidsusvajadusi."
Hea uudis on Gruenbergi sõnul see, et "pangad on üldiselt tugevas finantsseisundis ega ole sunnitud amortiseerunud väärtpaberite müümisega kahjumit realiseerima."
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/why-silicon-valley-banks-crisis-is-rattling-americas-biggest-banks-121159393.html