Fed on sel aastal tõstnud kaks 75 baaspunktilist intressimäära. Selle loo eelmine versioon ütles, et see on edastanud kolm.
Kuna nii USA aktsiad kui ka võlakirjad olid teisipäeval surve all, väidavad mõned Wall Streetil, et investorid alahindavad võimalust, et Fed võib kolmapäeval oma kahepäevase poliitikanõupidamise lõpus üllatavalt 100 baaspunkti intressimäära tõsta. .
Kuigi föderaalfondide futuuride kauplejad ootavad valdavalt kolmapäevast tõusu 75 baaspunkti ehk 0.75 protsendipunkti, on nende mureks see, et eelmise nädala augusti tarbijahinnaindeksi trükk koos endiselt jõulise tööturuga võis Föderaalreservi juhatajat veenda. Jerome Powell ja teised Föderaalreservi poliitikat kujundava komitee kullid ütlevad, et nad peavad inflatsiooni ohjeldamisel tegema enamat kui lihtsalt kursil püsima.
Selle asemel võivad Föderaalreservi poliitikakujundajad tunda, et peavad tegutsema jõulisemalt.
Kui see peaks teoks saama, oleks see Föderaalreservi karmistamise kõige agressiivsem juhtum pärast seda, kui Paul Volcker, kes töötas aastatel 1979–1987 Föderaalreservi esimehena, järgnes kahele 75-baaspunktilisele "jumbo" intressimäära tõstmisele. ja 50 baaspunktiline tõus mais.
Vaata: Föderaalreservi suurim intressitõus 40 aasta jooksul? See võib tulla sel nädalal.
Paljud on mures, et haamri nii jõuline alla toomine võib turgudel vallandada pandemoonia, vähendades sisuliselt USA majanduse "pehme maandumise" tõenäosust. Teised tunnevad rohkem muret selle pärast, et kui praegu turge ei õnnestu saavutada, võib tekkida palju hullemaid tagajärgi.
Kuidas turud reageeriksid?
CFRA peainvesteeringute strateeg Sam Stovall ütles klientidele saadetud märkuses, et 100 baaspunkti tõus oleks Föderaalreservi "ülereageerimine".
"Arvame, et 100 bps tõus ärritaks Wall Streeti, kuna see tähendaks, et FOMC reageerib andmetele üle, mitte ei järgi oma mänguplaani, ning suurendaks tõenäosust, et FOMC pingutab lõpuks üle ja vähendab võimalust saavutada pehme maandumine,” kirjutas Stovall klientidele saadetud teates.
Kuna lühiajalised tootlused on juba lähenemas survepunktile, mis on umbes 4%, ei pruugi alati hoolikalt koreograafiaga Fed riskida turgude sellise närbumisega.
"Fed on telegrafeerinud 75 baaspunkti. Kui need tõuseksid 100 baaspunktini, oleks see turu jaoks šokeeriv," ütles erakapitalihiiglase Carlyle Groupi miljardärist asutaja David Rubenstein esmaspäeval Fox Businessile antud intervjuus.
Kuid eeldades, et Fed valib üllatusliku täisprotsendipunktitõusu, võivad mõned ette kujutada stsenaariumi, kus turud tormivad silmitsi tugevama Fediga.
"Ma ei ennusta seda mingil juhul, kuid ma näen stsenaariumi, kus me saame 100 ja turg tegelikult rallib (pärast esialgset loputamist), tuginedes ideele, et Fed rebib ribaabi ära, selle asemel et seda aeglaselt eemaldada," ütles ta. Matt Tuttle, Tuttle Capital Managementi tegevjuht, on meilivahetuses MarketWatchiga.
Mis selle mõte on?
Kindlasti peetakse 100-baaspunktilist tõusu endiselt laialdaselt väikese tõenäosusega tulemuseks. Föderaalfondide futuuriturgudel hinnatakse praegu ligikaudu 80% tõenäosusega, et kolmapäeval tõuseks 75 baaspunkti, kusjuures tõenäoline täielik protsendipunktiline liikumine püsib 20% juures. CME FedWatchi tööriist.
Siiani on Jaapani investeerimispank Nomura olnud üks väheseid suuremaid müügipoolseid asutusi, kes nõudis kolmapäeval 100 baaspunktilist tõusu.
Kuid argument, miks Fed võib otsustada oma hoolikalt koreograafiliste sammude poliitikast kõrvale kalduda, on investorite seas selgelt kõlanud, mida tõendab tõsiasi, et nii paljud Wall Streeti strateegid on otsustanud oma klientidele ja meediale pakutavates uuringutes käsitleda võimalust. .
Teisipäeva alguses avaldatud uurimuses selgitas Nomura varadevahelist strateeg Charlie McElligott, miks ta usub, et turud „alahindavad märkimisväärselt” 100-baaspunktilise tõusu väljavaadet.
Tema arutluskäik: Pärast viimast majandusandmete kogumit ei saa Powell lihtsalt riskida positiivse turureaktsiooniga kolmapäeval, kuna see tooks kaasa finantstingimuste "vastuolulise" leevendamise, mis juhtub siis, kui aktsiahinnad tõusevad ja võlakirjade tootlus langeb.
McElligott, kui Powelli eesmärk on peatada inflatsiooni kinnistumine, peab ta näitama, et ta on "täiesti järginud oma üksikut "inflatsiooni" mandaadi tüütust, eriti kuna majandusandmed viitavad sellele, et algav palga-hinna spiraal on juba maad võtmas. kirjutas.
"100 bps on vajadus, et jääda inflatsiooni nõudluspoolele nii tugevasti kui võimalik pihta," ütles McElligott teisipäeval klientidele saadetud teates.
Mis on alternatiiv?
Kui Fed tõstab 100 baaspunkti, sunniks selline agressiivne samm turge arvestama võimalusega, et Föderaalreservi intressimäär võib järgmisel aastal tõusta 5% tasemele, mis oleks turgudele ja võib-olla ka majandusele tülikas. Seetõttu on JPMorgan Chase & Co majandusteadlane Michael Feroli hoidunud 100 baaspunkti määramisest oma baasjuhtumiks.
Vaata: Tõusev USA dollar saadab juba ohusignaalis,“ hoiatavad majandusteadlased
"Arvame, et 100 baaspunktilise liikumise tõenäosus – kuigi kindlasti mitte null - on väiksem kui kolmandik... head juhid ei suurenda kiirust, kui nad oma sihtkohale lähemale jõuavad," kirjutas Feroli klientidele avaldatud teates. eelmise nädala keskpaik.
Selle asemel, nagu Feroli eelmisel nädalal JPM-i kliente teavitas, loodab USA megapank, et Fed toob novembris veidi suurema tõusu koos täiendava 25 baaspunktilise tõusuga järgmise aasta alguses. Täiendav 50 baaspunkti oodatav karmistamine aitaks viia Fedi intressimäära eesmärgi ülemise vahemiku järgmiseks kevadeks 4.25%ni, mis on siiski palju kõrgem, kui paljud juulis ootasid.
Kõik peale selle oleneb täielikult majandusandmete olukorrast.
"Kui tööturg jaanuarist veebruarini oluliselt ei jahene, siis ootame komiteed, kes jätkaks karmistamist 25 baaspunkti võrra, kuni see juhtub," lisas Feroli.
USA aktsiad kauplesid teisipäeval S&P 500-ga madalamal
SPX
Dow Jonesi tööstuslik keskmine
DJIA
ja Nasdaq Composite
COMP,
kindlalt miinuses. Vahepeal 2-aastane riigikassa tootlus
TMUBMUSD02Y,
kauplemine oli veidi alla 4%, mida peetakse tasemeks, mis võib aktsiaturule rohkem peavalu tekitada.
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/why-stock-market-investors-fear-a-full-percentage-point-fed-rate-hike-would-unnerve-wall-street-11663695546?siteid= yhoof2&yptr=yahoo