Miks Goldmani Marcuse projekt ebaõnnestus ja mida see tegevjuht Solomoni jaoks tähendab

Kui David Solomon valiti õnnestumiseks Lloyd Blankfein as Goldman Sachs Tegevjuht 2018. aasta alguses jooksis Marcuse nime all tuntud tagasihoidliku ettevõtte kallal töötanud pankureid läbi hirmukramp.

Mees, kes kaotas Solomonile, Harvey Schwartz, oli üks mitmetest algsetest toetajatest, kes alustasid ettevõtte tungimist tarbijapangandusse ja teda nähti sageli kõndimas Goldmani New Yorgi peakorteris, kus seda ehitati. Kas Saalomon tapaks tekkiva projekti?

Juhid olid elevil, kui Solomon äri peagi omaks võttis.

Nende kergendus oli aga lühiajaline. Selle põhjuseks on asjaolu, et paljud otsused, mille Solomon järgmise nelja aasta jooksul tegi – koos ettevõtte raske ja egoist lähtuva kultuuri aspektidega – viisid kümnekonna asjaga kursis oleva inimese sõnul lõpuks Goldmani tarbijaambitsioonide kokkuvarisemiseni.

Marcuse idee – Wall Streeti jõujaama muutmine Main Streeti mängijaks, mis võiks võtta vastu sellised hiiglased nagu Jamie Dimon JPMorgan Chase — köitis finantsmaailma algusest. Kolme aasta jooksul pärast 2016. aasta turuletoomist kogus Marcus – noogutus Goldmani asutaja eesnimele – 50 miljardi dollari väärtuses väärtuslikke hoiuseid, mis on kasvav laenuäri ja oli pankadevahelises tihedas konkurentsis võitjana väljastanud Apple'i paljudele iPhone'i kasutajatele krediitkaardi. .

Kuid kui Marcus muutus kõrvalprojektist kasvulugu näljaste investorite fookuspunktiks, laienes äri kiiresti ja langes lõpuks Solomoni ambitsioonide raskuse all. Eelmise aasta lõpus, Solomon nõudmiste ees alistunud äri ohjeldada, tükeldades selle ümberkorraldamisega, tappes selle avatava laenutoote ja pannes riiulile kalli arvelduskonto.

Episood on Solomoni jaoks tundlikul ajal. Rohkem kui neli aastat oma ametiaja jooksul seisab tegevjuht silmitsi ebatõenäolise allika survega – tema enda ettevõtte rahulolematute partnerite poolt, kelle andmed on viimasel aastal ajakirjandusse sattunud. kiirendas panga strateegia pööret ja paljastas podisev põlgus oma kõrgetasemelise DJ-hobi jaoks.

Goldmani aktsiad on olnud paremad pankade aktsiaindeksid Solomoni ametiajal, millele aitas kaasa tema põhiliste kauplemis- ja investeerimispangandustehingute tugev tulemus. Kuid investorid ei premeeri Saalomoni tema sissetulekute suurema kordajaga, samas kui nad on vaenlased Morgan Stanley on viimastel aastatel avanud laiema edumaa, mille hinna ja materiaalse bilansilise väärtuse suhe on ligikaudu kaks korda suurem kui Goldmanil.

See suurendab Solomoni teise investoripäeva panuseid konverents teisipäeval, mille käigus annab tegevjuht üksikasju oma viimase plaani kohta luua püsivad tulude kasvuallikad. Investorid tahavad selgitust selle kohta, mis Marcuse juures valesti läks, mida Goldmani juures reklaamiti eelmine investoripäev 2020. aastalja tõendeid selle kohta, et juhtkond on kulukast episoodist õppinud.

"Oleme teinud palju edusamme, olnud vajadusel paindlikud ja ootame oma investoreid selle edu ja eelseisva tee kohta kursis," ütles Goldmani kommunikatsioonijuht. Tony Fratto ütles avalduses. "On selge, et paljud uuendused pärast meie viimast investorpäeva on meie ettevõtetes end ära tasunud ja toovad aktsionäridele tulu."

Marcuse arhitektid ei osanud selle teekonda ette näha, kui idee oli sündinud 2014. aastal väljaspool asukohta toonase Goldmani presidendi puhkemajas Gary Cohn. Kuigi Goldman on korporatsioonide, riigipeade ja ülijõukate nõustamise liider, ei olnud ta jaepanganduses esindatud.

Nad andsid sellele selgelt eristuva kaubamärgi, osaliselt selleks, et sellest eemale hoida negatiivne arusaam Goldmanist pärast 2008. aasta kriisi, aga ka seetõttu, et asjaga kursis olevate inimeste sõnul võimaldaks see neil soovi korral ettevõttest eraldiseisva fintech-mängijana eraldada.

"Nagu paljud asjad, mida Goldman alustab, ei saanud see alguse suurejoonelisest visioonist, vaid pigem "Siin on viis, kuidas saame raha teenida," ütles üks inimestest.

Iroonilisel kombel oli Cohn ise jaemüügi tõuke vastu ja ütles panga juhatusele, et tema arvates ei õnnestu see asjaga kursis olevate inimeste sõnul. Sel viisil, Cohn, kes lahkus 2017 Trumpi administratsiooniga liitumine oli sümboliks paljudele ettevõtte vanadele kaardiväelastele, kes uskusid, et tarbijarahandus lihtsalt ei kuulu Goldmani DNA-sse.

Cohn keeldus kommentaaridest.

Kui Solomon 2018. aastal juhtima asus, alustas ta mitmeid ettevõtte ümberkorraldusi, mis mõjutasid embrüonaalse äri teed.

Algusest peale oli Marcus, keda juhtis endine Discovery tegevjuht Harit Talwar ja Goldmani veteran Omer Ismail, oli olnud sihikindlalt ülejäänud seltskonna eest varjul. Talwarile meeldis ajakirjanikele rääkida, et Marcuse eelisteks on olla krapsakas idufirma 150-aastases investeerimispangas.

Saabus esimene Saalomoni ümberkorraldustest oma ametiaja alguses, kui ta selle ettevõtte investeeringute haldamise divisjoniks voltis. Ismail ja teised olid Saalomoni kolimise vastu vaidlenud, tundes, et see takistab äritegevust.

Solomoni põhjendus oli, et kõik Goldmani eraisikuid toitlustavad ettevõtted peaksid asuma samas divisjonis, isegi kui enamikul Marcuse klientidel oli vaid paar tuhat dollarit laenu või sääste, samas kui keskmisel erakliendil oli investeeringuid 50 miljonit dollarit.

Selle protsessi käigus kaotasid Marcuse juhid osa oma võimest inseneri-, turundus- ja personaliküsimustes ise silma peal hoida, osaliselt Solomoni kõrgemate palkade tõttu. Marcuse inseneriressursse koondati erinevatesse suundadesse, sealhulgas projekti, mille eesmärk oli konsolideerida oma tehnoloogiapakk laiema ettevõtte omadega – samm, millega Ismail ja Talwar ei nõustunud.

"Markust sai läikiv objekt," ütles üks allikas. "Goldmanis tahavad kõik uuele läikivale asjale oma jälje jätta."

Lisaks hoiuste ärile, mis on seni kaasanud 100 miljardit dollarit ja mis prindib ettevõtte jaoks raha, on suurim tarbijate edu olnud Apple Cardi kasutuselevõtt.

Vähem tuntud on see, et Goldman võitis Apple'i konto osaliselt seetõttu, et nõustus tingimustega, mida teised väljakujunenud kaardiväljastajad ei teeks. Pärast krediitkaarditööstuse veterani nime Scott Young liitus Goldmaniga 2017. aastal ja oli asjaga kursis olevate inimeste sõnul üllatunud Apple'i tehingu ühekülgsetest elementidest.

"Kes kurat sellega nõustus?" Hüüdis Young koosolekul vahetult pärast tehingu üksikasjadest teadasaamist.

Inimesed ütlesid, et mõned tehingu klienditeeninduse aspektid suurendasid lõpuks Goldmani ootamatult kõrgeid kulusid Apple'i partnerlusele. Nad lisasid, et Goldmani juhid soovisid innukalt sõlmida tehingut tehnoloogiahiiglasega, mis juhtus enne Solomoni tegevjuhiks saamist.

Young keeldus puhangut kommenteerimast.

2019. aastal turule tulnud kaardi kiire kasv on üks põhjusi, miks tarbijadivisjoni rahalised kahjud suurenesid. Majanduslangusse jõudes pidi Goldman tulevaste kahjude jaoks reservid kõrvale panema, isegi kui neid ei juhtu. Kaardi suurendamine tõi kaasa ka regulatiivse kontrolli klientide tagasimaksete käsitlemise üle, CNBC teatas eelmisel aastal.

Panga fintech-toodete sileda spooni all, mis tol ajal jõudsalt kasvasid, kasvasid pinged: lahkarvamused Solomoniga toodete, omandamiste ja brändingu üle, ütlesid inimesed, kes keeldusid Goldmani siseasjadest rääkides.

Ismail, keda sisemiselt hinnati ja kellel oli võime Saalomoni vastu tagasi tõugata, kaotas mõned lahingud ja hoidis teistel liini. Näiteks pidid Marcuse ametnikud leidma potentsiaalseid sponsorlussuhteid Rihanna, Reese Witherspooni ja teiste kuulsustega ning uurima, kas Goldmani kaubamärk peaks asendama Marcuse oma.

Väidetavalt oli tegevjuht tõusu armunud kiiresti kasvavate digitaalsete mängijate seas nagu Chime ja uskusid, et Goldman peab pakkuma arvelduskontot, samas kui Marcuse juhid ei uskunud, et pangal on seal eeliseid ja ta peaks jätkama keskendunuma mängijana.

Ismaili üks viimaseid õlekõrre sai see, kui Solomon määras oma teise ümberkorralduse käigus oma strateegiajuhi Stephanie Coheni. tarbija- ja varandusosakonna kaasjuht 2020. aasta septembris. Väsimatu juhina tuntud Cohen oleks veelgi praktilisem kui tema eelkäija Eric Lane ja Ismail tundis, et väärib edutamist.

Mõne kuu jooksul lahkus Ismail Goldmanist ja saatis lööklained tarbijadivisjoni kaudu ja Salomoni sügavalt vihale ajades. Ismail ja Talwar keeldusid seda artiklit kommenteerimast.

Ismaili lahkumine juhatas Marcuse jaoks uue, lõpuks katastroofilise ajastu, düsfunktsionaalse perioodi, mis hõlmas järsu värbamis- ja kulude kasvu, toodete lühemaid tähtaegu ja talentide lahkumise lained.

Marcust juhivad nüüd kaks endist vähese jaemüügikogemusega tehnoloogiajuhti, endine Uberi juht Peeyush Nahar ja maksehiiglase Stripe Swati Bhatia. Iroonilisel kombel neetud Marcust ka Goldmani edu pärast Wall Streetil 2021. aastal.

Pandeemiast tingitud avalike noteerimiste, ühinemiste ja muude tehingute buum tähendas, et Goldman oli teel investeerimispanganduse bänneriaasta poole, mis on läbi aegade kõige tulusam. Arvatakse, et Goldman peaks osa neist kõikuvatest tuludest kasutama püsivamateks tarbijapanganduse tuludeks.

"Firma inimesed, sealhulgas David Solomon, olid nagu: "Mine, mine mine!"," ütles üks tollest perioodist teadlik inimene. "Meil on kõik need ülekasumid, te loote korduvaid tulusid."

2022. aasta aprillis laiendas pank oma arvelduskonto testimist ka töötajatele, öeldes töötajatele, et see on "ainult algus sellele, millest loodetavasti saab peagi kümnete miljonite klientide peamine arvelduskonto".

Kuid 2022. aasta alguses sai selgeks, et Goldman seisis silmitsi väga erineva keskkonnaga. Föderaalreserv lõpetas üle kümne aasta kestnud odava raha ajastu, tõstes intressimäärasid, heites kapitaliturgudele hoobi. Kuuest suurimast Ameerika pangast sai langustest kõige rohkem haiget Goldman Sachs ning ühtäkki tungis Solomon Marcuse ja mujal kulusid kärpima.

Lekete ajal, et Marcus ajab raha verejooksu, otsustas Solomon lõpuks järsult tagasi lükata jõupingutused, mida ta oli kunagi investorite ja meedia ees toetanud. Tema arvelduskonto oleks taaskasutatud varahaldusklientide jaoks, mis säästaks raha turunduskuludelt.

Nüüd on Ismail, kes liitus fintechiga One, mida toetas Walmart 2021. aasta alguses, kes võtab pangandusmaailma vastu otsene tarbijale digitaalne käivitamine. Tema endine tööandja Goldman oleks suures osas rahul kulisside taga tegutsemisega, pakkudes oma tehnoloogiat ja bilansi väljakujunenud kaubamärkidele.

Sama palju enesehinnanguga ettevõttele kui Goldman tähistaks see a terav allakäik nägemusest, mille Saalomon pidas vaid kuid varem.

"David ütleks: "Ehitame ettevõtet järgmiseks 50 aastaks, mitte tänaseks," ütles üks endine Goldmani insaider. "Ta oleks pidanud kuulama oma helinat."