Miks võivad tarbijad olla paremas vormis, kui me arvame?

Majandusteadlaste ootused järgmise aasta majanduslanguse kohta on nii kõrged, et hiljutised head uudised – majandus kasvas kolmandas kvartalis 2.6% aastas – ilmusid pealkirjadega, mis kandsid sildi "aga ähvardab majanduslanguse oht". Või "Uus SKT aruanne näitab majanduslikku pööret, kuid ärge laske end petta."

Jah, halbu uudiseid on palju. Inflatsioon ei ole ajutine, nagu Föderaalreserv meile eelmisel aastal kinnitas. Intressimäärad on tõusnud, aidates vaigistada kinnisvaramüügibuumi ja summutada ajaloolist kaheaastast hinnatõusu. Koduhinnad on enamiku ameeriklaste jaoks endiselt kättesaamatud ning kortereid on vähe ja need on kallid.

Energia hind on hüppeliselt tõusnud, otsene ja kohene maks tarbimiskulutustele ning suur häire maailmamajanduses. Viimase kümnendi ettevõtete kallid – tehnoloogiahiiglased nagu Google (praegu Alphabet) ja Facebook (praegu Meta) – näivad olevat kaotanud oma mõtted, saavutades kolmanda kvartali tulude tohutu languse (vastavalt 26% ja 52%) pehme reklaami tõttu. nõuda.

Siiski on veel üks hunnik tõendeid, mis viitavad majanduslangusele, kui see peaks olema, olla kerge. Alustuseks on ettevõtete kasum üldiselt käes, mis mõnede analüütikute sõnul aitab inflatsiooni juhtida.

Alates 2020. aastast on ettevõtete tulumaksujärgne kasum tõusnud rekordiliselt kõrgele Föderaalreservi statistika. Mittetulundusühing Majanduspoliitika Instituut (EPI) arvutab, et ettevõtete kasum kasvas 54. aasta teisest kvartalist kuni eelmise aasta lõpuni ligi 2020%. See on võrreldes eelmise nelja aastakümne keskmisega 11.4% aastas.

"See ei ole normaalne," märgitakse EPI raportis ja lisatakse, et "rabavalt võib üle poole kasvust seostada rasvasema kasumimarginaaliga." Viimase nelja aastakümne jooksul andsid tööjõu erikulud hinnatõusule kaasa 62%. Perioodil 2020-2021 lisasid tööjõukulud ühikuhinna kasvule vaid 8%. Teisisõnu suutsid ettevõtted hindu tõsta kiiremini, kui nende kulud kasvasid.

Keskmise ameeriklase jaoks võib bensiini hind näida hirmutav miljardil bensiinijaama stendil, kuid arvake ära, mis? Galloni gaasi hind on madalam kui 1978. aastal, mõõdetuna konstantsetes dollarites, mida on korrigeeritud üldise inflatsiooniga. 67. aastal 1978 senti maksnud gallon peaks täna pärast inflatsiooni arvessevõtmist maksma 4.63 dollarit. Kuid gaasi tegelik hind USA-s on täna keskmiselt umbes $ 3.88. Lisaks saavad autod gallonist palju parema läbisõidu kui 1978. aastal ja praegu on teedel miljoneid elektrisõidukeid, mida tollal ei eksisteerinud.

Arvestades kogu seda kätt, millest Ameerika tarbija olukorra üle uudistest loeme, on siin veel üks statistika, mida harva mainitakse: keskklassi keskmine tegelik jõukus saavutas tänavu rekordi. California ülikoolis Berkeleys kogutud andmete kohaselt on keskklassi netoväärtus (kodukapital ja muud isiklikud varad) tipptasemel märtsis 393,300 XNUMX dollarit.

Tühinev kinnisvaramull on seda numbrit kevadest saadik pisut kärpinud ja tarbijad muutuvad ärevaks. Siiski hiljutine Bloomberg Newsi / Harrise küsitlus leidis, et keskklassi ameeriklased väljendasid oma rahaasjade ja laste tulevikuväljavaadete suhtes optimismi.

Lõpuks on tööhõivestatistika eriti veenev, sest kui majanduslangus peaks tulema, ei alga see nii, nagu toimus viimane suur langus pärast 2008. aasta hüpoteeklaenukriisi. Esiteks tööpuuduse määr Föderaalreservi mõõtmisel on langenud praegu madalamale tasemele (3.5%) kui kunagi varem viimase 70 aasta jooksul. Põllumajandusega mitteseotud palgaarvestus on naasnud pandeemiaeelsele tasemele.

Teiseks on nn kontserdimajandusega seotud tohutu ja kasvav osa elanikkonnast – koerajalutajatest Uberi ja Lyfti autojuhtideni ning endiste ettevõtete töötajateni, kes juhivad nüüd väikeseid professionaalsete teenuste ettevõtteid oma kodudest välja. Hinnangud selle kohta, kui palju ameeriklasi töötab vabakutseliste, füüsilisest isikust ettevõtjate ja kontsertide töökohtadel, ulatub 70 miljonini.

See on tohutu alammajandus, millest suur osa valitsuse statistikas ei kajastu. Samuti vastavalt Tööstatistika büroo4.7% USA tööjõust (umbes 7.5 miljonit inimest) töötas rohkem kui ühel töökohal.

Mida see kõik meile tuleviku kohta räägib? Kerge majanduslangus? Kas majanduslangust pole üldse?

Võib-olla tuletab 2023. aasta tahavaatepeeglis meile meelde seda, mida Kanada akadeemik Laurence J. Peter kirjutas oma põhjapanevas 1969. aasta raamatus: "Peetri põhimõte: miks asjad alati valesti lähevad. "

Ta ütles: "Majandusteadlane on ekspert, kes saab homme teada, miks asjad, mida ta eile ennustas, täna ei juhtunud."