Miks Hiina taastub viimasest Covidi šokist tõenäoliselt aeglasemalt?

PEKING – Hiina majandus ei taastu viimasest Covidi puhangust kiiresti, ennustavad paljud majandusteadlased.

Selle asemel ootavad nad ees aeglast taastumist.

Kui pandeemia 2020. aastal esimest korda tabas, taastus Hiina esimese kvartali kokkutõmbumisest ja kasvas teises kvartalis. Sel aastal seisab riik silmitsi palju levivama viiruse variandi, üldise nõrgema majanduskasvu ja väiksema valitsuse stiimuliga.

Viimane märtsis alanud Covidi puhang on tabanud kõige valusamalt Shanghai metropoli. Umbes nädal tagasi teatas linn, et kavatseb sulgeda ja avada täielikult uuesti juuni keskpaigaks.

"Hiina jaoks on peamine lugu selles, et oleme näinud valgust tunneli lõpus. Covidi sulgemisest tingitud tarneahela hullemad nihked Hiinas näivad olevat möödas,” ütles Morgan Stanley Hiina peaökonomist Robin Xing reedesel veebiseminaril.

"Kuid me arvame ka, et taastumise tee on tõenäoliselt aeglane ja konarlik," ütles Xing.

See on protsess, sobib ja käivitub. Nädalavahetusel Shanghai kesklinna linnaosa keelas taas elanikel lahkuda oma korterikompleksidest massilise viirustesti läbiviimiseks. Pealinna Pekingi osad andsid inimestele korralduse kodus töötada, kuna kohalike igapäevaste juhtumite arv kasvas – pühapäeval jõudis see 83-ni, mis on linna viimase haiguspuhangu kõrgeim näitaja.

Näide: Saksa autotootja Volkswagen, millel on tehased kahes selle aasta enim kannatanud piirkonnas, teatas kolmapäeval, et selle Hiina tootmiskohad on valmis, kuid Covidi kontrollid häirisid tarneahelaid.

Autotootja ütles, et ei saa tootmistasemete kohta täpset arvu anda, kuna tehased on ühisettevõtted, mida juhitakse kohalike partneritega.

Kuigi riikliku Covidi juhtumite arv on viimase kuu jooksul langenud, on uute juhtumite arv Pekingist Edela-Hiinani ajendanud kojujäämise korraldusi ja massiteste. Veomahud jäävad alla normaalse.

"Paljud piirkonnad ja linnad on kohalike juhtumite esimeste märkide ilmnemisel karmistanud piiranguid," ütles UBS Securitiesi Hiina aktsiastrateeg Meng Lei eelmisel nädalal.

"Meie juhtumiuuringud Shanghai, Jilini, Xi'ani ja Pekingi kohta näitavad, et logistika- ja tarneahela häired on suurimad valupunktid, mis mõjutavad tootmise jätkamist," ütles Meng. "Seetõttu on töö jätkamine tõenäoliselt järk-järguline, mitte üleöö."

Hiina valitsus on järginud oma ranget "dünaamilise null-Covidi" poliitikat, hoolimata sellest, et sel aastal ilmus väga edasikanduv omikroniline variant.

Covidi taastekke "kõige olulisem mõju" on see, et see "katkestas" tavapärase poliitikakujundamise ajakava, ütles Shanghais asuv Hang Seng Bank China peaökonomist Dan Wang.

Ta ütles, et viimane juhtumite ja sulgemiste laine sai alguse alles pärast seda, kui keskvalitsus selle vabastas aasta majanduskava märtsis toimuval parlamendikoosolekul “Kaks istungit”.

Hiina tugevalt juhitud majanduses on see iga-aastane koosolek riigi poliitika väljatöötamise ja rakendamise tsükli kriitiline osa osakondade ja piirkondade vahel.

Tarneahela katkestused ja vähene tarbimine on juhitavad, kuid kui poliitika ajakava katkestatakse, on "raske seda kiiresti algsele teele tagasi saada," ütles Wang.

Erinevaid majanduslikke eesmärke on nii palju, et "erinevate [valitsuse] osakondade vahel tuleb teha palju kompromisse," ütles ta. "See on muutnud poliitikaprotsessi äärmiselt aeglaseks ja mahajäänud."

Hiina riiginõukogu, riigi kõrgeima täitevorgani teabebüroo ei vastanud kohe CNBC kommentaaritaotlusele.

Poliitika omab sel aastal ametnike jaoks erilist kaalu enne sügiseks kavandatud regulaarset juhtide segamist. Hiina president Xi Jinping jääb eeldatavasti ametisse pretsedenditult kolmandaks ametiajaks.

Märtsi alguses seadis Peking kahel istungil eesmärgid, näiteks SKT kasv umbes 5.5%. Kuid see on umbes 1 protsendipunkt või rohkem rohkem kui paljude prognoositud investeerimispangad, mis on korduvalt kärpinud oma Hiina kasvuprognoose kuna Covidi lukustused jätkuvad.

Wang säilitab suhteliselt kõrge 5.1% prognoosi, kuna ta eeldab, et Hiina suurendab suvel stiimuleid ja leevendab ranget Covidi kontrolli.

Kuid siiani, peaaegu kaks kuud pärast Shanghai tõsist sulgemist, ei ole poliitikakujundajad veel suuri muudatusi teinud.

Morgan Stanley Xing ütles, et kas intressimäärade või eelarvepoliitika osas on valitsuse stiimulite tase endiselt ligikaudu pool sellest, mis see oli pandeemia haripunkti ajal 2020. aastal.

Kui välja arvata tööpuudus, pole enamik majandusnäitajaid jõudnud 2020. aasta algusest madalamale tasemele.

Teiste meetmete hulgas on keskvalitsus teatanud väikeettevõtete maksu- ja tasude kärpetest ning asunud alandama eluasemelaenu intressimäärasid. Kuid selle mõju, eriti ulatuslikule kinnisvarasektorile, võib võtta aega.

Xing märkis, et isegi ilma Covidita kuluks kinnisvaraturu poliitika leevendamiseks koduostmisaktiivsuse mõjutamiseks kolm kuni kuus kuud.

Siiski on ka võimalik, et Hiina kasv võib tulla kiiremini, kui paljud ootavad.

"Viimase kahe aasta kogemused viitavad sellele, et Covidi põhjustatud majanduslangus kipub kiiresti lõppema, eriti kiirete ja jõuliste poliitiliste reaktsioonidega," ütles Macquarie Hiina peaökonomist Larry Hu eelmisel nädalal.

Suures osas Hiinast töö jätkub, isegi kui viirustestimiseks on täiendavaid nõudeid.

Ligikaudu 80% Lõuna-Hiina tootmisest on normaliseerunud. Kuigi piirkonna suurlinn Shenzhen sulges märtsis umbes nädalaks peaaegu kõik ettevõtted, on provintsi piires toodete veoautoga teisaldamine „OK“ Covidi juhtumite väga väikese arvu tõttu piirkonnas ütles Klaus Zenkel, Hiinas asuva ELi Kaubanduskoja Lõuna-Hiina osakonna esimees Klaus Zenkel reedel CNBC-le.

Lõuna-Guangdongi provintsis (tootmiskeskuses) on liikmed kõik hõivatud, neil kõigil on tööd,” ütles Zenkel. Ta märkis, et ettevõtted hoiavad oma laod senisest täis, et vältida pikaajalist puuduse probleemi.

Kuid "ettearvamatus on olemas," ütles ta. "Sa ei tea, mis juhtub."