(Bloomberg) - Carlyle'i grupi sees kujunesid lahinguliinid. Ühel pool: Kewsong Lee, tegevjuht, kes valiti endale Carlyle'i kaasasutajate mantli ja tee puhtaks uue põlvkonna juhtide jaoks. Teisest küljest: need inimesed, kes ta käsitsi valisid.
Enim loetud Bloombergist
Kasvavad pinged erakapitali investeerimisfirmas – võimule ihkava uue tegevjuhi ja vana kaardiväe vahel, kes ei soovinud seda loobuda – jõudsid eelmisel nädalal murdepunktini. Carlyle'i juhatuse liikmed otsustasid, et nad on kaotanud usalduse Lee juhtkonna vastu. Pärast 2022. aasta lõpus uuendatava lepingu jaoks suuremat palgapaketti otsinud tegevjuht astus järsult tagasi.
Muudatusest teatati pühapäeva õhtul avalduses, milles kogu see draama puudub, öeldes, et mõlemad pooled nõustusid, et uue tegevjuhi leidmiseks on "õige aeg" ja asutaja William Conway töötab vahepeal. Kuid siseringi teadjad ütlesid, et see võtab kaua aega.
Ja nii lõppes mõnede erakapitali maailma algsete titaanide üks varasemaid katseid leida väärilisi pärijaid – protsess osutus kogu tööstusharu jaoks keeruliseks. Carlyle'i asutajad alustasid ettevalmistusi aastaid tagasi, andes kontrolli paarile kaasjuhile Lee ja Glenn Youngkinile, kes pidid sujuvalt koos töötama, igaühel erineva tugevuse ja stiiliga. Kuid Lee jättis Youngkini kõrvale – kes hüppas edukalt poliitikasse – ja siis ei jäänud tal muud üle kui lahkuda. Firma alustab nüüd oma jahti uuesti.
Praegused ja endised juhid ning teised Carlyle'i lähedased kirjeldasid, kuidas viimane draama viimaste kuude jooksul arenes, tingimusel, et neid mure tõttu ei nimetata, võib see mõjutada nende tööd ettevõttega.
Carlyle'i ja Lee pressiesindajad ei kommenteerinud.
See aasta algas sellega, et Youngkin (55) sai Virginia kuberneriks ja Lee (56) tugevdas oma haaret ettevõttes, mida nad kunagi koos juhtisid. Kuid ainsa tegevjuhi ja mõnede Carlyle'i staaride vahel tekkisid hõõrumised.
Aastaid keskendus Lee ettevõtete konsolideerimisele, rasva vähendamisele ja ressursside paigutamisele valdkondadesse, kus ta nägi võimalusi aktsionäride poolt hinnatud tasuvoogude, näiteks laenude suurendamiseks. Ta ei olnud Carlyle'i veteranide suhtes lugupidav ja tervitas seda, kuidas Zoom sisemist dünaamikat demokratiseeris. Näiteks alates 2020. aastast esitas ta investeerimiskomitee koosolekutel sageli sama küsimuse: „Kes on ruumis kõige noorem inimene? Millest oleme ilma jäänud?"
Otsustav ja pealehakkav Lee pani asjadele kiiresti jälje. Krediit moodustab nüüd 38% selle varadest, võrreldes 22%ga eelmise aasta teises kvartalis, mis peegeldab tema püüdlust tulude mitmekesistamiseks. Kui oli aeg teha oluline otsus kindlustuseks laienemise kohta, jäljendades mõnda konkurenti, juhtis Lee juhatuse arutelu, et saavutada soovitud tulemus. Ta rääkis nendega vähemusosaluse võtmisest ettevõttes Fortitude Re – tema eelistus – selle asemel, et omandada enamusosalus suuremate regulatiivsete kuludega. See tehing aitaks ettevõttel lõpuks Fortitude'i varasid lukustada umbes 48 miljardit dollarit.
Toetajad, sealhulgas paljud praegused ja endised töötajad, nägid Lee nutikat juhti, kellel on investeerimistarkused, mida Carlyle vajab, et jõuda oma juurtest kaugemale kui võimendatud väljaostufirma ja konkureerida mitmekesisemate eakaaslastega. Kõigi nende õnnestumiste juures olid asutajad tuntud selle poolest, et võtsid riske, mis ei tasunud end ära. Ettevõte võttis osaluse sellistes riskifondides nagu Emerging Sovereign Group ja Claren Road Asset Management ainult selleks, et neist väljuda. Lee päris osa jamast varasematest vigadest ja mängis suurt rolli selle koristamisel.
Väärtuste õõnestamine
Asutajad Conway, Daniel D'Aniello ja David Rubenstein olid alati püüdnud edendada tihedat triumviraati tipus ning olla uhked oma kollegiaalsuse ja konsensuse saavutamise üle, ütlesid nende stiili tundvad inimesed.
Kuid üha enam muretsesid mõned juhatuse liikmed, kus asutajad endiselt istuvad, selle pärast, et Lee õõnestab Carlyle'i häid väärtusi, riskides investorite ja töötajate võõrandumisega. Lahkumiste laine, sealhulgas Tyler Zachem, Rodney Cohen ja Ashley Evans, tekitas arutelu selle üle, kas talentide kaotamine on muutumas tavalisemaks. Ühel hetkel sel aastal esitas personalijuht Bruce Larson juhatusele andmed, mis näitasid, et hiljutine kulumine ei olnud ebatavaline.
Veelgi enam, Carlyle langes aktsionäride poolehoidu. Möödunud nädala lõpuks langes aktsia tänavu 31%, mis on halvem kui Apollo Global Management Inc., KKR & Co ja Blackstone Inc.
Mõned Lee katsed ettevõtet kasvatada kujutasid endast uusi riske. Selle aasta alguses CBAM Partnersi tagatisega laenukohustuste varade ostmine muutis Carlyle'i nende laenupakettide peamiseks haldajaks, kuid see tõi ettevõttele järgnenud müügi.
Carlyle'i lipulaeva strateegia raha kogumine läks oodatust aeglasemalt. Ettevõte ütles juunis investoritele, et on seni kogunud oma uue väljaostu- ja kasvufondi jaoks umbes 15 miljardit dollarit. See on vähem kui 17 miljardit dollarit, mida ta eeldas ligikaudu aasta keskpaigaks koguda teel 22 miljardi dollari suuruse eesmärgini. Lee oli kärpinud Carlyle'i meeskonda, kes vastutab raha kogumise eest suurimatelt institutsionaalsetelt investoritelt, nagu pensionid, riiklikud investeerimisfondid ja sihtkapitalid 2020. aastal.
Tema enesekindel stiil töötas tehingute tegemisel, kuid see häiris üha enam asutajaid, kelle rollid järk-järgult vähenesid, kuna ta julgustas neid tagasi astuma. Ta lükkas tagasi nende katsed aidata sisse tuua rohkem raha ja anda nõu.
Kõik kolm asutajat olid viimastel aastatel alustanud uusi projekte. Näiteks Rubenstein kirjutab raamatuid ja juhib saadet Bloombergi televisioonis.
Kuid lahkumiste ja aktsiate languse jätkudes tundis miljardäride kolmik – kellele kuulub kokku üle 25% ettevõttest – üha enam vajadust sekkuda. Lõpuks sai neil küllalt ja Lee astus tagasi.
Ettevõttele lähedaste inimeste sõnul jääb strateegia samaks.
Sellegipoolest kukkus aktsia esmaspäeval 7% ja teisipäeval koguni 2.5%, kuna analüütikud tõid esile tegevjuhi järsust lahkumisest tingitud ebakindluse.
"Me kahtleme, et ettevõttel on midagi sisuliselt valesti," kirjutasid Oppenheimeri analüütikud, sealhulgas Chris Kotowski, klientidele saadetud teates. "Meie arvates on see tõenäoliselt impeeriumi tagasilöögi juhtum."
(Värskendab aktsiahinda eelviimases lõigus)
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/carlyle-billionaire-founders-reached-breaking-040000005.html