Miks Peking ei päästa oma kinnisvarasektorit?

PEKING – Hiina keskvalitsus ei kuluta tõenäoliselt miljardeid raskustes oleva kinnisvarasektori päästmiseks, isegi kui välisinvestorid loodavad tohutut abi, ütlesid analüütikud.

Aasta pärast Hiina arendajat igavenevõlaprobleemid hakkasid investoreid rabistama, riigi kinnisvaraprobleemid on ainult hullemaks läinud. Mõned koduostjad keeldusid oma hüpoteeke maksmast ehituse viivituste tõttu, samal ajal kui kinnisvara müük langes. Kunagised terved arendajad on samuti hädas võlgade tagasimaksmisega.

"Ma kahtlen, kas valitsus kavatseb kinnisvaraarendajaid otse päästa, kuigi nad võivad jätkuvalt paluda pankadel ja [riigiettevõtetel] valitud probleemseid arendajaid aidata," ütles Commerzbanki Hiina vanemökonomist Tommy Wu.

Ta loodab, et Peking soovib kinnisvaraprobleeme järk-järgult lahendada ja vähendada tööstuse rolli majanduses. Kinnisvara ja sellega seotud sektorid moodustavad umbes veerandi Hiina sisemajanduse kogutoodangust.

"Uued meetmete voorud järgmistel nädalatel ja kuudel keskenduvad endiselt suure tõenäosusega kodu valmimise toetamisele ja eluasememüügi stimuleerimisele," ütles Wu.

S&P Global Ratings teatas septembris, et tema hinnangul vajab kinnisvaraturg 700 miljardit jüaani (98.59 miljardit dollarit) kuni 800 miljardit jüaani, et "tagamaks, et hädas olevad arendajad saaksid eelmüüdud kodud lõpetada".

Sarnase suurusega keskvalitsuse fond on veel välja kuulutamata.

See on vaatamata mitmetele allikatele viidatud aruannetele kavandatavate vahendite kohta. Mõned investeerimisanalüütikud ootavad sellist fondi, eriti selline, mis on piisavalt suur, et suurendada enesekindlust.

Paljud arendajad on juba rahalistes raskustes.

Avaldatud kohustused kokku igavene, Kaissa ja shimao oli 2.6. aasta keskpaiga seisuga üle 2021 triljoni jüaani, misjärel kolme arendaja finantsprobleemid süvenesid. Nad moodustavad vaid murdosa tööstusest.

Isegi kui keskvalitsus kulutaks sadu miljardeid jüaane, oleks sellel vähe mõju, ütles Hiina kinnisvarauuringute instituudi ICR tegevdirektor Qin Gang.

See ei tähenda, et valitsusel on praegu palju rohkem rahapuudus kui kolm aastat tagasi, ütles ta, viidates maa müügist ja maksudest saadava tulu vähenemisele. suurenenud kulutused Covidi meetmetele.

Hiina keskvalitsus kogus 9.15. aastal avaliku sektori tulusid ligikaudu 1.26 triljonit jüaani (2021 triljonit dollarit), rahandusministeeriumi andmetel.

Aasta esimese kaheksa kuu tulu oli 6.36 triljonit jüaani, mis on peaaegu 10% vähem kui aasta tagasi, ilma maksusoodustusi arvestamata.

Samuti on oluline avalikkuse arusaam, ütles Qin, kes tõi välja, et inimesed võivad saada vihaseks, kui valitsus neid võlgades arendajaid aitab.

Ta lisas, et valmis korterite tarnimise küsimus on väga keeruline ja vajab lahendamist kohalikul tasandil.

Viimastel kuudel alandas keskvalitsus hüpoteeklaenude intressimäärasid ja andis kohalikele võimudele vastutuse kinnisvaraprobleemide lahendamise eest. Mitmed linnad leevendasid tänavu ka koduostupiiranguid.

Elamu- ning linna- ja maaeluministeerium rõhutas eelmisel kuul ajakirjanikele, et keskvalitsuse meetmed – kodu valmimist soodustavad erilaenud – on suunatud seda vajavate linnade toetamisele. Summat ei mainitud.

Hiina kinnisvaratööstuse plahvatuslik kasv viimase kahe aastakümne jooksul on verminud magnaate, kes ei kartnud oma jõukusega uhkeldada. Peking on viimastel aastatel rõhutanud rahvusliku jõukuse lõhe vähendamist.

Suure osa kinnisvarasektori kiirest kasvust soodustas arendajate võlgade võtmine. Eluasemehinnad tõusid hüppeliselt, tekitades muret mulli tekkes, sundides peresid kodu ostmiseks võlgu võtma.

Tuginedes Barclaysi kvartaalsete kinnisvarainvesteeringute andmete analüüsile, on Hiina kinnisvara langus nüüd jõudnud 10. kvartalisse – rekordiliselt enam kui kahe aasta pikkusesse perioodi, ütlesid analüütikud 13. oktoobri aruandes.

Aruandes öeldakse, et see on kontrastiks Hiina varasema kinnisvaralanguse keskmise nelja-viie kvartaliga.

Analüütikud ütlesid, et pikaajaline langus tähendab, et hiinlased on vähem innukad kodu ostma ja nende hinnatõusust kasu saama. See tähendab arendajate müügi vähenemist.

"Me ei oota probleemsete arendajate päästmist, samas kui "turule orienteeritud" lähenemisviis kvaliteetsete arendajate toetamiseks võib jätkuda," ütlesid Barclaysi analüütikud, viidates sellistele meetmetele nagu riigi tagatud garanteeritud võlakirjade emiteerimine.

Näiteks selle kohta, kuidas riigiasutustelt oodatakse üha enam kaasamist, Evergrande Shenzheni üksus teatas septembri lõpus, et teeb koostööd riigiettevõttega to tagada kojutoomine.

Keskvalitsus on muidu hoidnud oma tähelepanu kinnisvaravälistel teemadel.

Paljud eeldasid algselt, et Peking taastab sel sügisel keskpanga laenutööriista, mis aitab arendajatel koduehitust lõpetada, kuid selgus, et see on mõeldud infrastruktuuri jaoks. Caixin teatas sel kuul, viidates asjaga kursis olevatele allikatele.

Hiina Rahvapank ei vastanud CNBC kommentaaritaotlusele.

"Kuigi jõulisem toetus aitab [kinnisvara], on praegu suurim väljakutse usalduse taastamisel endiselt nõrk majandus ning tarbijate ja äritegevuse pidurdamine Covidi nullpoliitika tõttu," ütles Commerzbanki Wu.