Miks kanepivarud kasvavad? Sektor põrkab pärast inetut 2022. aastat

Kirjutasin tüki eelmise aasta oktoobris esitades lihtsa küsimuse: mis juhtus kanepivarude mulliga?

Bideni valimist peeti kanepitööstuse tohutuks tõukejõuks. Tööstus on pikka aega võidelnud õigusliku staatuse eest ja Biden on seda teinud üldiselt peetakse professionaaliks uimasti legaliseerimine. 

Kas otsite kiireid uudiseid, vihjeid ja turuanalüüse?

Täna registreeruge Invezzi infolehele.

Isegi USA-s, hoolimata rahvusvahelisest, on õiguslik staatus hägune, kuna föderaalse ja osariigi seaduslikkuse vahel on erinevusi. Allolev diagramm näitab praegust maastikku. 

Nii et suhteliselt legaliseerimist pooldavat presidenti esitles positiivsuse viil kanepiuudised tsükkel. Muidugi oli see ka 2020. aasta lõpp, aeg, mil intressimäärad olid veel nulli lähedal, rahaprinter oli sisse lülitatud ja hüsteeria vohas turgudel ning kõik riskivarad liikusid suurejooneliselt põhja poole. 

Kanepivarud ei lükanud kutset tagasi, trükkides peadpööritavat kasumit. Ja siis see peatus. Üleminek kõrgematele intressimääradele vastuseks inflatsioonikriis tõmbas turu alt vaiba välja. Kanepivarud, mis jäävad riskispektrisse kaugele, langesid rohkem kui enamik. 

Kanepivarude ralli 2023. aastal

Kuid kuigi 2022. aastat esitleti jõhkra löögina, on 2023. aasta paar esimest nädalat investoritele hingetõmbeaega pakkunud. 

Inflatsiooniandmed näivad pehmenevat turuennustused et see võib põhjustada Föderaalreservi kõrgete intressimäärade poliitika pöörde varem, kui muidu eeldatakse. 

2022. aasta hinnaajaloo graafik Föderaalreservi intressimäärapoliitika taustal ütleb teile kõik, mida peate teadma. 

Kuid optimismiga, et karm rahapoliitika võib lõppeda varem, kui turg oli varem hinnanud, on kanepiturgudel lõpuks ometi rohelust tekkinud (ma ei suutnud vastu panna). 

Kanada kanepiindeks on kahe nädalaga tõusnud 20%, samas kui kaks suurt poissi, Tilray ja Canopy Growth Corp, on mõlemad üle 15%. 

New Cannabis Venturesi analüütik Alan Brochstein hoiatas, et vaatamata uue aasta avalöögi edule ei näe ta duol suurt väärtust. 

Canopy Growthil on palju võlgu ja ta ei pruugi olla võimeline edasi liikuma oma plaanidega omandada kolm Ameerika kanepiettevõtet ja säilitada endiselt oma NASDAQi börsil. Kui seda ei saa sulgeda, on investorid tõenäoliselt pettunud ja kui see suudab sulgeda, võivad investorid eeldada, et ka teised Ameerika kanepiettevõtted tõusevad üles. Aktsia kaubeldakse praegu 1.3-kordse materiaalse bilansilise väärtusega, kuid see põletab raha ja kannatab suuri tegevuskahjumeid

Tilray, kes teatas eelmisel nädalal oma teisest eelarvekvartalist, kahaneb ja minu arvates on liiga mitmekesine. Minu eesmärk mai lõpus on 2. majandusaasta langeva väljavaate põhjal nüüd 24 dollarit, mis on 3.03% madalam kui reedel. Praegu kaubeldakse aktsiaga 4X materiaalse bilansilise väärtusega.

Alan Brochstein, New Cannabis Ventures

Kanepituru väljavaade

Kanepisektori prognoosimise teeb keeruliseks seda mõjutavate tegurite kokkulangevus. Ilmselgelt on makrokliima võtmetähtsusega ja seda on selles ülaltoodud artiklis käsitletud, kuid on ka juriidilisi ja regulatiivseid muutujaid, mis mõjutavad oluliselt hinnakujundust.

Siiski poleks ülekohtune öelda, et paljud neist teguritest visati COVID-i ajal aknast välja. Sektor kauples peaaegu nagu meem, kordi tõusis taevasse, kui Robinhoodi meeletus käis läbi kõigi aktsiaturg. 

COVID-i ajal oli kiusatus laisaks analüüsiks, naiivne oletus "seaduslikkus on teel, hinnad juba tõusevad, need tõusevad veelgi, kui see on paratamatult täiesti seaduslik". Koos madalate intressimäärade, stiimulikontrollide ja kodus püsimise täiusliku tormiga läksid hinnagraafikud banaanidesse. 

Brochstein annab mõtlemisainet, mis vastandub kenasti lihtsale eeldusele, et seaduslikkus toob kergeid kasu:

Me ei näe, et Kanada turg paraneks. Tegelikult on kasv madalaim pärast seda, kui see täiskasvanutele kasutamiseks legaliseeriti. Oktoobris kasvas turg vaid 9.5% ja Hifyre prognoosib, et 20. jaanuaril avaldatav novembrikasv on vaid 9.3%. Näeme palju võimalusi teistes alamsektorites, kuid leiame, et mõned Kanada LPd väärivad praegu kaalumist.

Sellegipoolest on 2023. aasta 2022. aasta õudusunenägu järgnenud investoritele armuline olnud. Turg on endiselt kõrgetest tasemetest märgatavalt allapoole jäänud, kuid vähemalt tunneli lõpus paistab täna veidi rohkem valgust kui paar kuud tagasi.