Hiina tehnoloogiaaktsiate aktsiad on 2021. aasta alguses saavutanud kõigi aegade kõrgeima taseme ning 2022. aastal ei ole see pilt kuigivõrd paranenud. See võib olla mõjuv põhjus sellele sektorile vähemalt uus pilk heita.
Nii Pekingi kui ka Washingtoni DC regulatiivne surve, mis algas tõsiselt 2020. aasta lõpus, on viinud aktsiahinnad selles sektoris halastamatult madalamale.
Selle aasta aktsiate müük- keset kuuma inflatsiooni, võlakirjade tootluse kasvu ja majanduslanguse ohtu - on investoritele peavalu ainult süvendanud.
Kuid praegu on turgudel üldiselt raske aeg. Ülemaailmsed võlakirjad on nende sees põlvkonna esimene karuturg, on toornafta langenud viimase kolme kuu jooksul 20% suure volatiilsuse ja megakapslite nagu näiteks
õun
(AAPL) ja
Tähestik
(GOOGL) flirdivad sügavate kahekohaliste langustega aasta-aastalt.
Goldman Sachs eeldab, et turu volatiilsus jätkub ja ei välista majanduslangust järgmise aasta jooksul. Sharmin Mossavar-Rahmani – kes juhib panga investeerimisstrateegia gruppi ning on selle tarbija- ja varahalduse osakonna investeerimisjuht – jäi kindlaks, kus on kõige turvalisem.
"Me arvame endiselt, et USA aktsiad on parim koht nendes reetlikes vetes katsetamiseks," ütles Mossavar-Rahmani meedia ümarlaual. Eelmine reede.
Pank ei soovita klientidel teistel turgudel ülekaaluliseks minna, kuid Mossavar-Rahmani lisas, et Goldmanile meeldivad euroala pangad ja ta on isegi Hiina tehnoloogiasektoriga kaubelnud.
Vanem investeerimisstrateeg Matheus Dibo kirjeldab aktsiaoptsioone kasutavat tehingut. Mäng hõlmab hinnavahe kasutamist, mille puhul kasutatakse optsioone, et kasutada ära aktsia hinna tõusust, piirates samas negatiivset külge, kuna aktsiat tegelikult ei omata.
"Ebakindlus on lihtsalt nii kõrge, olgu see siis siseriiklikult kõigi eeskirjade tõttu või isegi välismaal SEC-i auditiprobleemiga," ütles Dibo. "See tähendab, et me arvame, et see sektor on väga löödud."
Need regulatiivsed surved ei jää võõraks Hiina tehnoloogiaaktsiatesse investeerijatele.
Siseriiklikult
Alibaba
ja tema eakaaslased on silmitsi seisnud karmid reeglid andmete turvalisuse kohta ja konkurents, kui president Xi Jinping tugevdas oma haaret riigi majanduse üle.
Välismaal on Hiina ametivõimude ja väärtpaberi- ja börsikomisjoni vahel tekkinud lõhe raamatupidamisreeglite pärast tõstatas sunniviisilise börsilt lahkumise ohu USA börsil noteeritud Hiina tehnoloogiaaktsiate jaoks. Kuigi auditireeglite osas on tehtud edusamme, ei ole see veel tehtud see jääb oluliseks sabariskiks.
"Selles sektoris on palju halbu uudiseid," ütles Dibo. "Ma arvan, et tulevikus on pettumuse võimalus palju väiksem."
Lõppude lõpuks on hinnangud selles sektoris märkimisväärselt langenud, ütles investeerimisstrateeg – praegused hinnad langesid 70. aasta veebruari kõrgeimatest tasemetest enam kui 2021% ja paljud kauplevad 40% alla oma 2020. aasta märtsi pandeemia tipptaseme.
"On mõned asjad, mis võivad selle sektori kõrgemale viia, kuna seal on nii palju negatiivsust," ütles investeerimisstrateeg.
Üks, vaatamata viimase kvartali tulude hooaja paljastamisele valus rahapohmelli Hiina Covid-19 tõkestamise tõttu ületasid tehnoloogiaettevõtted endiselt Streeti müügiootusi 6% ja kasumiprognoose 21%. Neil läheb suhteliselt hästi.
Goldman jälgib tähelepanelikult ka edasi-tagasi auditireeglite üle, kusjuures praegu Hiinas asuv aktsiaseltsi raamatupidamise järelevalvenõukogu tegeleb esimese lainega läbivaatamist uue lepingu alusel. Järgmine Hiina Kommunistliku Partei Rahvuskongress, mis tuleb oktoobris, on veel üks potentsiaalne katalüsaator, kusjuures Dibo märgib, et sündmusel võidakse näha sektoriga seotud uusi asjakohaseid teateid.
Ja siis on vallaliste päev— e-kaubanduse puhkus Hiinas, mis võib veebimüügi osas sel aastal muutuda pöördeliseks, mis võib eelseisval tuluhooajal nihutada.
"Kuid see ei muuda struktuurilist vaadet Hiinale, mis on endiselt palju ettevaatlikum," ütles Dibo. "Hiina aktsiatesse investeerimise eest ei ole investoreid tõesti premeeritud, hoolimata majanduse suurejoonelisest kasvust, mida olete viimastel aastakümnetel näinud."
Kirjutage Jack Dentonile aadressil [meiliga kaitstud]