USA dollar pakub 2022. aasta alguse peamurdmist: miks valuuta kurss langeb isegi siis, kui kauplejad tõmbavad sel aastal agressiivselt kuni neli Föderaalreservi intressimäära tõstmist, kui ta püüab kuuma inflatsiooni ohjeldada?
ICE USA dollari indeks
DXY,
Kuuest suuremast rivaalist koosneva korvi suhtes mõõdetav valuuta langes neljapäeval 0.1% tasemele 94.81, saavutades kahe kuu madalaima taseme. Sel nädalal on indeks langenud 1%, mis jätab uue aasta algusest 1.2% miinuse.
Tavaliselt eeldatakse, et rahapoliitika agressiivsem karmistamine „kullilisema” keskpanga poolt toetab valuutat. Reaktsioon võib aga olla mõttekam, kui vaadata, kui vähe intressimäärad peaksid lõpuks tõusma, kui Fed alustab intressitõusutsüklit, ütles Société Générale globaalne makrostrateeg Kit Juckes.
Ta märkis, et kuigi kauplejad on sel aastal kiiresti hinna tõstnud nelja intressimääraga, otsivad nad endiselt fed-fondide intressimäära, mis on praegu vahemikus 0% kuni 0.25%, et ületada 2%. See ei ole realistlik, kuid see võib seletada mitte ainult dollari, vaid ka muude varade hiljutist tootlust.
"Turud on imedemaal," ütles ta neljapäevases teates.
Ta ütles, et USA aktsiaturu investoreid rõõmustab väljavaade saada 2-protsendiline lõppintress ja vaoshoituma Föderaalreservi ignoreerimine, sest kiiremate intressitõusude väljavaade peegeldab lootust, et COVID-19 pandeemia halvim on möödas, ütles ta.
Juckesi sõnul on keskpankade intressimäära ületamine 2% "kuldvillaku" stsenaarium – äärmuseni ja see kajastub kolmapäevases reaktsioonis detsembri tarbijahinnaindeksi 7% aastasele tõusule. peaaegu 40 aasta kõrgeim, mis näitas S&P 500
SPX
tõusta oma kõigi aegade kõrgeimast ja Cboe volatiilsusindeksist 2% võrra tagasi
VIX
langeb kõvasti tagasi.
Vaja teada: Kas on aeg Fediga võidelda? See veteranstrateeg ütleb, et keskpank ei riski eluasemehindade 20% ja aktsiate 30% langusega.
VIX, S&P 500 eeldatava volatiilsuse mõõt, tõusis selle nädala alguses enam kui nelja nädala kõrgeimale tasemele üle 23, enne kui vajus alla oma pikaajalise keskmise taseme 19 ringis. Börsid langesid neljapäeval, kuna tehnoloogiaaktsiate hüppeline langus. auru, lahkudes Nasdaq Composite'ist
COMP,
langes 2.5%, samal ajal kui S&P 500 langes 1.4% ja Dow Jones Industrial Average
DJIA
puhas 0.5%.
Juckesi sõnul on dollari jätkuv nõrkus kooskõlas sama üldise meeleoluga.
"CPI andmed on pealkirjades, kuid kui intressiturg ei arva, et nad avaldavad Föderaalreservile survet rohkem karmistada (erinevalt kiiremast) ja aktsiaturg ei arva, et need kujutavad endast ohtu majandusele, siis miks peaks Valuutaturg ei järelda, et teised (odavamad) valuutad saavad kasu, kuna pandeemiajärgne taastumine kogu maailmas võimust võtab?” küsis ta.
Juckesi sõnul on probleem selles, et stsenaarium, mille kohaselt Fed suudab viia USA majanduse täieliku tööhõive ja tagasihoidliku inflatsiooniga tasakaalu, viies intressimäärad tagasi 2%-le, on muinasjuttude, mitte reaalse maailma asi.
Tõepoolest, alla 2% lõppintress "on üha enam vastuolus sellega, mida poliitikakujundajad annavad märku, mida nad sooviksid näha," ütles Capital Economicsi vanemturuökonomist Jonas Goltermann neljapäevases märkuses.
Föderaalreservi esimees Jerome Powell märkis selle nädala alguses, et poliitikakujundajad soovivad viia poliitika neutraalsele või isegi rangele seadistusele, mis viitab intressimäärale üle 2.5%, ütles Goltermann. Ja ettepanekud, et "kvantitatiivne karmistamine", kuna Fed oma bilansi kahandab, algab varem ja kulgeb kiiremini kui eelmises karmistamistsüklis, on veel üks vihje kõrgemale lõppintressile, ütles ta.
"Kui Fedil õnnestub oma ilmselge kavatsus karmistada poliitikat laiemalt, siis arvame, et see tooks kaasa tugevama dollari," kirjutas Goltermann.
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/markets-are-in-wonderland-when-it-comes-to-inflation-and-the-fed-and-thats-sinking-the-us-dollar- 11642104388?siteid=yhoof2&yptr=yahoo