Kes toetab ESG investeerimist ja kes on selle vastu (ja miks)

President Bideni vetoga kongressi kahepoolsele ühisresolutsioonile on ESG olnud üks kuumemaid uudiseid finantsmaailmas. Peale selle poliitika on ESG tõuke pooldajatel ja vastastel oma positsioonide avaldamiseks oma põhjused. Kas teid üllataks, kui saaksite teada, et omakasu mängib rolli?

Mis on ESG ja kuidas see toimib?

Põhimõtteliselt on ESG vaid portfellipiirangute laiendamine, mis põhinevad pigem subjektiivsetel kui raamatupidamislikel teguritel.

"Kõige lihtsamalt öeldes tähendab ESG keskkonna-, sotsiaal- ja juhtimist, mis on investeerimisstrateegia, mis võtab osana laiemast finantsanalüüsist arvesse ettevõtte keskkonna- ja sotsiaalseid riske," ütleb Rob Reilly, Providence'i kolledži rahandusteaduskond. Ärikool ja investeerimiskonsultant Bostonis North Atlantic Investment Partnersis.

ESG-i kasutamine sõltub sellest, kuidas ESG-d määratlete. Kuigi ESG üksikasjade mõõdetavates tingimustes puudub üksmeel, valitseb üha suurem üksmeel selles, mida kontseptsioon ise tähendab.

"ESG investeerimise põhiteooria on see, et ettevõtte tulu võivad lisaks traditsioonilistele finantsteguritele mõjutada ka keskkonna-, sotsiaalsed ja juhtimistegurid," ütleb Michael James Maloney, New Yorgi Felicello Law, PC partner. "Kõige levinumad tsiteeritud keskkonnaprobleemid on kliimamuutuste tagajärjed, nagu üleujutused või tulekahjud. ESG sotsiaalsed tegurid hõlmavad ettevõtte tegevuse mõju sidusrühmadele, nagu töötajad ja kogukonnad. ESG pooldajad väidavad, et usaldusisikud peaksid selle ettevõtte aktsiatesse investeerimise üle otsustamisel arvesse võtma ettevõtte tegevust ESG tegurite osas.

Struktuuriliselt on ESG portfellihaldussüsteemi integreerimine suhteliselt lihtne. Saate seda käsitleda varaklassina või ühena mitmest aktsiavaliku kriteeriumist.

"ESG on peamiselt riskijuhtimise tööriist, " ütleb Texase osariigis Austinis asuva Sage Advisory Servicesi asepresident ja ESG vanemteaduri analüütik Andrew Poreda. „ESG hinnangud aitavad ettevõtetel ja investoritel paremini hinnata riske, mida erinevad huvirühmad on varem alatähtsutanud. Seda saab kasutada ka võimaluste tuvastamiseks pidevalt areneval maastikul.

Mis on ESG kõige olulisem osa?

Kui nõustute ESG teooriaga, saate aru, miks inimesed usuvad, et see on tulevase õitsengu tagamisel kriitilise tähtsusega. Mis on siis ESG kõige olulisem osa?

"ESG investeerimise eesmärk on peamiselt integreerida portfelli rohelised ja sotsiaalselt vastutustundlikud tegurid, et luua pikaajaline positiivne mõju," ütleb Andrew Pickett, Florida osariigis Melbourne'is asuva Andrew Pickett Law advokaat. "Võttes arvesse ettevõtte keskkonna-, sotsiaalseid ja juhtimistavasid, saavad investorid teha teadlikumaid otsuseid selle kohta, kuhu oma raha investeerida."

Oma väärtussüsteemi ja investeeringute ühendamisel on mõte selles, et ESG muudab teie (ja maailma) paremaks.

"ESG põhieesmärk on pakkuda investoritele raamistikku nende investeeringute võimaliku toimivuse ja mõju hindamiseks eetilisel ja jätkusuutlikul viisil," ütleb Los Angelese Seniors Life Insurance Finderi asutaja ja tegevjuht Linda Chavez. "Seda tüüpi investeeringud püüavad tuua kasu mitte ainult aktsionäridele, vaid ka teistele sidusrühmadele, nagu keskkond, ühiskond, kliendid, töötajad ja kohalikud kogukonnad."

Kes toetab ESG-d ja miks nad seda toetavad?

Praktikas ei erine ESG aga ühestki muust liikumisest ega müügikõnest. Olete selles (või selle vastu) oma usu või tajutava rahalise kasu tõttu. See on klassikaline juhtum, kus "poliitika teeb kummalised voodikaaslased".

"ESG-d peetakse progresseeruvaks põhjuseks, " ütleb Maloney. "Toetajad väidavad, et traditsiooniline aktsionäride kapitalism on liiga kitsalt keskendunud aktsionäridele saadavatele tuludele, jättes tähelepanuta negatiivsed mõjud mitteaktsionäridele. ESG-d pakutakse alternatiivina, mis laiendab usaldusisikute poolt käsitletavate küsimuste ulatust.

"ESG-tegureid toetavad paljud investeerimisspetsialistid," ütleb Wisconsinis Wauwatosas asuva Pointer Financial Groupi president Matt Bruce. „ESG-d toetavad ettevõtted, kes saavad ESG-st kõige rohkem kasu, eriti need, kellel on tugevad ESG-skoorid. Lisaks nõuavad paljud fondiettevõtted ESG investeeringute eest kõrgemat kulumäära ja saavad kasu ESG fondide laialdasest kasutuselevõtust. Paljud poliitilised ja mittetulundusühingud toetavad ESG investeerimispõhimõtteid, uskudes, et ESG propageerimispüüdlused sunnivad ettevõtteid võtma oma organisatsiooni eesmärkidele paremini vastavaid poliitikaid. Lõpuks, paljud investorid, eriti nooremad põlvkonnad, toetavad ESG põhimõtteid, kuna see annab neile võimaluse teha head ja vältida oma investeerimisdollaritega kahju.

Esimene asi, mida peaksite siin tegema, on koostada nimekiri kõigist ESG-d reklaamijatest, et näha, kas saate nende vahel sarnasusi ja erinevusi märgata. See aitab teil paigutada need kas usu- (teise nimega poliitika) või finantskategooriatesse.

"Üldiselt toetavad investeerimissektor, investorid, kliimakaitsjad ja demokraadid seda, kuid potentsiaalselt erinevatel põhjustel," ütleb Bud Sturmak, mõjuinvesteeringute juht ja New Yorgi Perigon Wealth Managementi partner. „Investeerimissektor toetab seda, sest ESG-tegurite integreerimine investeerimisprotsessi võib viia mõistliku riskijuhtimiseni ja potentsiaalselt paremate pensionitulemusteni miljonite ameeriklaste jaoks. Investorid nõuavad üha enam ESG-d, kuna nad kinnitavad tarbijatena oma õigust investeerida oma investeeringud ettevõtetesse, millesse nad usuvad. Kliimaadvokaadid näevad seda tõenäoliselt võimalusena kasutada rahalisi vahendeid kui vahendit, mis kiirendab üleminekut vähese COXNUMX-heitega majandusele ja hoiab ära selle. kliimakatastroof. Demokraadid toetavad tõenäoliselt kõigil neil põhjustel.

Keskendudes ESG-le, kuna see on seotud investeerimisega, on pooldajad välja töötanud viisi, kuidas ühendada nii usu- kui ka rahalised eesmärgid ühte paketti.

"Pensioniinvesteeringute ESG-tegurite tõstmise toetajad hõlmavad mitmesuguseid organisatsioone, alates keskkonnarühmadest kuni ametiühinguteni," ütleb Chavez. "Nad pooldavad ESG investeeringute kaasamist pensioniplaanidesse, sest nad usuvad, et see on viis edendada jätkusuutlikkust ja eetilist investeerimist, pakkudes samal ajal paremat riskijuhtimist, madalamaid kulusid ja paremat tulu. Lisaks väidavad pooldajad, et tööandjate jaoks on oluline arvestada oma investeeringute pikaajalist mõju keskkonnale, ühiskonnale ja kohalikele kogukondadele. Julgustades ESG-sse investeerimist, suhtuvad tööandjad oma pensioniplaanidesse vastutustundlikult, mis võib tuua kasu nii nende töötajatele kui ka ühiskonnale tervikuna.

Tõepoolest, usku on lihtsam säilitada, kui lisada sellele rahaline element.

"Paljud investorid, eriti need, kes on sotsiaalselt ja keskkonnateadlikud, toetavad jõupingutusi ESG tegurite suurendamiseks pensioniinvesteeringutes," ütleb Põhja-Carolinas Raleigh's asuva SuperMoney.com-i sisudirektor Andrew Latham. „Nad väidavad, et sellised tegurid võivad aidata tuvastada pikaajalisi riske ja võimalusi ning viia investeeringud vastavusse isiklike väärtustega. Lisaks seavad paljud ettevõtted järjest enam esikohale ESG-tegureid, mis võivad aidata kaasa pikaajalise finantstulemuse edendamisele. Üha enam on uuringuid, mis viitavad sellele, et ESG-tegurite kaasamine investeerimisotsustesse võib viia paremate investeerimistulemusteni. Mitmed uuringud on leidnud positiivse korrelatsiooni ESG tulemuslikkuse ja finantstulemuste vahel. Näiteks selgus Harvard Business Schooli uuringust, et jätkusuutlikkusele keskendunud ettevõtted edestasid oma eakaaslasi aktsiahinna ja kasumlikkuse poolest. Teine MSCI uuring
MSCI
leidis, et kõrge ESG reitinguga ettevõtetel oli madalam kapitalikulu ja suurem kasumlikkus võrreldes madala ESG reitinguga ettevõtetega. Lisaks leiti CFA Instituudi uuringus, et ESG tegurid võivad aidata tuvastada potentsiaalseid riske ja võimalusi, mis võivad mõjutada pikaajalist investeerimistulemust.

Kes ei toeta ESG-d ja miks nad selle vastu propageerivad?

Eespool viidatud uuringutega seoses tuleb märkida, et korrelatsioon ei tähenda põhjuslikku seost. Lisaks viidi viidatud uuring läbi enne viimast perioodi, kus ESG investeeringute tootlus on maha jäänud. Hiljuti ajakirjas Harvard Business Review avaldatud artiklis öeldakse, et ESG-investorid ei kannata mitte ainult halva tootluse all, vaid nad ei pruugi ka saada ESG-väärtust, mida nad lootsid.

Taaskord tahad koostada nimekirja ESG vastastest, et näha, kummale poolele usu/rahalise skaala nad langevad. See võib olla märk sellest, et arutelu selle poole argumendid ei ole täielikult küpsed, kuid tundub, et pigem "põhjus" kui "raha" on palju elavam motivaator.

"Vabariiklased ja joondunud rühmad on ESG-le ägedalt vastu," ütleb Poreda. „Nad peavad ESG-d õõnestavaks viisiks poliitiliste ja ideoloogiliste eesmärkide saavutamiseks investeerimise kaudu. ESG-d vaadeldakse osana suuremast kultuurisõjast, kus kliimaaktivism ja "ärkamislus" surutakse naiivse üldsuse ette erinevate üksuste kaudu (haridussüsteem on veel üks näide), minnes põhimõtteliselt mööda meie riigi juhtorganitest, mis peaksid kujundama neid küsimusi seadusandluse kaudu. ESG keelustamine ERISA plaanides on vaid üks samm, et see tajutav võimuhaaramine varahaldurite käest ära võtta. Veel üks huvitav argument ESG vastu on see, et see läheb vastuollu "vabade turgude" ja kapitalismiga. Olgu selleks siis investorite takistamine ESG-tegureid kasutamast või teatud varahalduritel raha haldamise keelamine (nagu Texases) nafta- ja gaasitööstuse väidetava boikoteerimise tõttu, loogiline vaatleja ütleks, et rühm, kes kehtestab raskeid tingimusi. on antikapitalist ruumis.

See ei tähenda, et raha ei mängi rolli, kuigi selle osa võib olla vähem otsene (st erinevalt ESG-fondidest ei räägita ESG-väliste fondide lisatasude võtmisest). Irooniline, et mõlemad pooled mängivad parema pikaajalise kasumi nimel.

"Mõned ESG-tegurite suurendamise vastased pensioniinvesteeringutes väidavad, et see võib piirata investeerimisvõimalusi või vähendada tulusid, " ütleb Latham. „Nad võivad ka väita, et ESG tegurite arvessevõtmine võib olla vastuolus usaldusisiku kohustusega tegutseda plaanis osalejate parimates finantshuvides. Mõned oponendid usuvad ka, et ESG investeerimine on poliitiliselt motiveeritud ja võib viia kallutatud investeerimisotsusteni.

Pooldajate kasutatud joone kohaselt usuvad ESG-liikumise opositsioonilised ka nende taga olevat märkimisväärne toetus.

"ESG investeeringutele on sageli vastu konservatiivid, kes arvavad, et ESG investeeringud soosivad ühte poliitilist ideoloogiat ja survestavad ettevõtteid võtma kasutusele "ärkveloleku" poliitikat, mida nad ei toeta, " ütleb Bruce. „Lisaks sooviksid paljud investorid, kes soovivad oma portfelli kasvu maksimeerida, pigem mitte pakkuda ESG investeeringuid, mis võivad või ei pruugi nende pensionisäästud pikemas perspektiivis kasu saada. Lõpuks, paljud ettevõtted, keda survestati vastu võtma poliitikat, millega nad ei nõustu, on ESG klassifikatsiooni vastu, kuna nende arvates ei esinda ESG-kategooriate mõnevõrra kitsas ulatus nende ettevõtte tooteid või ettevõtte tavasid õiglaselt.

Võib öelda, et need, kes ESG-sse kahtlustavad, usuvad, et nad suudavad saavutada suuremat investeerimisedu, kui seda lihtsalt ignoreerida.

Nende hulka kuuluvad "inimesed, kes usuvad, et valitsus ei peaks osalema lubatud investeeringute valimisel," ütleb Lyle B Himebaugh, GGA Retirementi juhtivpartner Stamfordis, Connecticutis. "Teadmine on jõud. Standardset ESG etalon ei ole olemas. Inimesed, kes ESG-d ei toeta, tahavad raha teenida.

Lühidalt öeldes: "ESG vastased väidavad, et tegurite arvessevõtmine kahjustab ettevõtete konkurentsivõimet ja toob kaasa aktsionäride väiksema tulu," ütleb Maloney.

Arvestades neid erinevaid seisukohti ja tõsiasja, et need arvamused esindavad laialt levinud veendumusi ESG küsimuse mõlemal poolel, võib-olla saab turg ESG kontseptsiooni lõplikuks vahekohtunikuks. Kas idee ise muutub jätkusuutlikuks või kaob see nagu teisedki investeerimismoerad või närbub see lõpuks ja muutub kitsaks nišiks nagu need pikaajalised portfellijuhised, mis keelavad alkoholi, tubaka ja tulirelvade investeerimise?