Kes annab parimat pensioninõu? Suze Orman ja Dave Ramsey või majandusteadlased?

Ja neis ja teistes taolistes raamatutes kirjutavad autorid koheselt säästma asumise tähtsusest, liitintressi võlust ja hädaabifondi loomise vajadusest. Tegelikult soovitavad need autorid lugejatel jätkata kõrge intressimääraga säästmist ka pärast piisava erakorralise säästufondi moodustamist.

Tony Robbins kirjutas tema raamatule "Raha: meisterda mäng": "Mis iganes see [säästuprotsendi] number ka poleks, peate sellest kinni pidama. Headel ja halbadel aegadel. Ükskõik mis. Miks? Sest liitmise seadused karistavad isegi ühe vahelejäänud panuse.

Kuid Yale'i ülikooli professori James Choi sõnul kaldub see nõuanne mitte ainult säästmismäärade, vaid ka varade jaotamise, fikseeritud ja reguleeritava intressimääraga hüpoteeklaenu kasutamise, hüpoteeklaenude haldamise ja pensionipõlve kulutamise kohta "sageli majandusteadlaste nõuannetest kõrvale". vaatas hiljuti läbi 50 isikliku rahanduse raamatut ja võrdles seda normatiivsete majandusmudelite ettekirjutustega.

Loe: Populaarsed isiklikud finantsnõuanded võrreldes professoritega.

Ausalt öeldes võivad populaarsed finantsnõuanded olla tavainimestele Choi sõnul kasulikumad. Tegelikult saavad selliste raamatute autorid Choi sõnul majandusteooriaga võrreldes õigeks kaks asja: üks, nende soovitatud toimingud on tavalistel inimestel sageli kergesti arvutatavad ja teiseks, pakutavad nõuanded võtavad arvesse raskusi, mis inimestel on finantsplaan näiteks piiratud motivatsiooni või emotsionaalsete reaktsioonide tõttu asjaoludele. 

Kuid ta märkis ka, et "nõuanne kaldub eksimuste tõttu kõrvale normatiivsest majandusteooriast".

Selle tulemusena on teooria ja praktika vahel märkimisväärne lõhe. 

Mõelge sellele, mida ütlevad professorid ja populaarsed isikliku rahanduse autorid pensioniks säästmise, varade jaotamise ja pensioni sissetuleku kohta. 

Kui palju koguda pensioniks 

Raha säästmise osas pooldavad majandusteadlased seda, mida soovitab elutsükli hüpotees: "See ütleb, et kui olete noor ja teie sissetulek on eluaegse sissetulekuga võrreldes väike, ei tohiks te nii palju säästa, sest soovite suhteliselt järjepidev tarbimistee aja jooksul, ”ütles Choi intervjuus. "Noorena säästke suhteliselt vähe, keskeas säästke palju ja siis kasuta pensioniaastatesse jõudes raha." 

Kuid seda isikliku rahanduse raamatute autorid ei soovita. "Populaarsetel autoritel on üsna erinev kontseptsioon," ütles Choi. 

Nende nõuanne: säästke oma tööaastatel 10–15% sissetulekust sõltumata vanusest ja asjaoludest. "Nad arvavad, et peaksite oma säästmismäära siluma, mitte tarbimismäära," ütles Choi. "Te peate paika panema distsipliini. Sa pead saama selliseks inimeseks, kes säästab ja lihtsalt järjekindlalt säästab. Ja liitintress teeb siis kõigist miljonärid, kui nad suudavad loobuda lattest päevas. 

Selles on tõde, kuid elutsükli mudel võtab seda kõike arvesse, ütles Choi. "Nii et isegi liitintressi jõul ei tohiks te noorena nii palju säästa," ütles ta. 

Tegelikult on Choi sõnul optimaalne säästumäär see, mis vahe sissetuleku ja optimaalse tarbimise vahel juhtub olema. Ja pole üllatav, märgib ta ka, et ühine poliitika, mille kohaselt vaikimisi pensionikogumisplaani sissemakse määr ei sõltu vanusest, ei ole optimaalne. 

LugenudPaljud noored ei peaks pensioniks koguma, väidab Nobeli preemia võitnud teoorial põhinev uuring.  

Mis annab? Miks on erinevus teooria ja praktika vahel? Kas sellepärast, et isiklike rahanduste autorid ei mõista majandust? Mitte tingimata, ütles Choi. See on rohkem keskendumise funktsioon. Tema sõnul on majandusteadlased keskendunud kasulikkusele. Ja kasulikkus tuleb tarbimisest. "Sa tahad maksimeerida kogu õnne, mida saate aja jooksul tarbimisest," ütles ta. “Ja populaarsed autorid ei mõtle tegelikult üldse nii. See lihtsalt ei kuulu nende paradigmasse. 

Nende paradigma on pigem see, et säästmine on voorus; et säästmist on oluline distsipliinina järjepidevalt kehtestada ja liitintressi võimalusi ära kasutada. Ja ausalt öeldes märgib Choi, et säästmise distsipliini loomise vajadus puudub optimaalse säästmise majandusmudelites peaaegu alati – see on potentsiaalselt oluline möödalask. 

Milline on õige varade jaotus? 

Isikliku rahanduse autorid ja majandusteadlased langevad varade jaotamisel samasse kohta, kuid erinevatel põhjustel. Näiteks on investeerimishorisont isiklike finantsautorite jaoks esmatähtis. Nad ütlevad, et mida pikem on teie investeerimishorisont, seda suurem võib olla teie jaotus aktsiatesse. Tegelikult soovitavad mõned autorid investoritel kasutada reeglit "aktsiate portfelli protsent peaks olema 100 miinus teie vanus". (Mõelge sihtkuupäeva fondidele.)  

Veelgi enam, isikliku rahanduse autoritele meeldib vihjata, et aktsiad muutuvad aja jooksul vähem riskantsemaks.  

Majandusteadlaste jaoks ei määra aga varade jaotamist investeerimishorisont; pigem on tulevane sissetulek domineeriv. 

"Inimene, kes on noor ja kellel on tulevikus palju tööjõutulu alles, võib endale lubada oma finantsportfellis palju riske võtta," ütles ta. "Siis peavad nad seda riski vähendama, kui nad saavad vanemaks ja neil ei ole elu jooksul nii palju tööjõutulu, sel juhul peavad nad olema oma finantsportfelli osas konservatiivsemad, kuna neil pole seda tööjõutulu. puhver." 

Seega võivad erarahanduse autorid ja majandusteadlased arvata, et 20-aastane eraldab 80% oma portfellist aktsiatesse ja 20% võlakirjadesse. Autorid soovitavad seda varade jaotamist, võttes arvesse mitme kümnendi pikkust ajahorisonti, samas kui majandusteadlased soovitaksid varade jaotamist, kuna 20-aastased peavad lisama oma tulevase sissetuleku, inimkapitali investeerimisportfelli. Tulevane tulu kujutab endast fikseeritud tulu jaotust ja aktsiad moodustavad siis suurema osa investeerimisportfellist. 

"Enamiku jaoks ei ole meie tööjõutulu aktsiaturuga väga seotud ja seda võib pidada üsna turvaliseks varaks," ütles Choi. 

Pikaealisuse riski juhtimine: 4% reegel vs annuiteet 

Mis puutub pensionipõlves sissetulekute teenimisse ja varade üleelamise riski juhtimisesse, siis isikliku rahanduse autorid soovitavad majandusteadlastest täiesti erinevat lähenemist. Majandusteadlased soovitavad kas pensionipõlves oma varandust täielikult annuitiseerida või kui mitte, siis agressiivset väljamaksestrateegiat. Vahepeal soovitavad erasektori rahanduse autorid loobuda annuiteedist ja soovitavad selle asemel fikseeritud väljamaksemäära, näiteks 4% varadest, mida on igal aastal korrigeeritud inflatsiooniga. 

"Annuiteedi määramine pole nende radariekraanil," ütles Choi.  

Isikliku rahanduse autorid märgivad näiteks, et annuiteedid ei vähenda inflatsiooniriski või et annuiteedilepingute omanikud võivad varakult surra või et annuiteedilepingute omanikud loobuvad kontrollist oma raha üle. "Kuid majandusteadlaste jaoks on domineeriv kaalutlus, et te ei saa seda (oma pesamuna) endaga kaasa võtta," ütles Choi. "Kui olete surnud, ei saa te seda endaga kaasa võtta. Kui olete surnud, pole see raha teile kasulik." 

Eluannuiteedi puhul on tema sõnul suurepärane see, et varakult surnud lepinguomanikud toetavad inimesi, kes elavad kaua. "Raha vajavad inimesed, kes on endiselt elus, mitte need, kes on juba surnud," ütles Choi. "Ja kui sa sured noorelt, on rahaline kahju teie muredest väikseim." 

Inimestele, kes soovivad päranduse oma pärijatele jätta, soovitab Choi eraldada selle eest osa oma varast ja ülejäänu annuiteerida. Nii vähendate oma portfelli riski. "Kuid inimesed lihtsalt ei paista nii arvavat," ütles ta. 

Choi sõnul seate oma pärijatega suure riski, kui te ei anna annuiteeti ja ütlete, et kõik, mis üle jääb, läheb neile. Miks nii? Noh, kui elate kaua, siis on teie pärija pärand suhteliselt väike. Ja kui te liiga vara surete, on nende pärand suhteliselt suur. 

Varade väljavõtmine

Mis puutub varade väljamaksmisse, siis isikliku rahanduse autorid soovitavad kulutusi teha selleks, et hoida pensionipõlves oma tegeliku jõukuse tase ligikaudu konstantsena. Kuid majandusteadlased võtavad täiesti teistsuguse vaatenurga. "Te ei saa raha kaasa võtta," ütles ta. „Miks sa kogu selle raha oma elu jooksul kokku hoidsid? See on selleks, et saaksite selle ära kulutada, kui olete pensionil ja kui olete surivoodil, tahate vähemalt majandusteadlaste raamistikus kulutada viimasegi senti, mis teil on, ja siis surra sekund pärast seda. 

Kuid populaarsed autorid näivad olevat orienteeritud "oma põhimõtte säilitamisele lõputult," ütles Choi. 

Muidugi on rikki suremas lihtsam öelda kui teha. Keegi ei tea nende surmakuupäeva. "Majandusteadlase lahendus on annuiteedi ostmine," ütles ta. "Siis ei pea te nende asjade pärast muretsema." 

Choi ütles, et kui te ei kavatse annuiteeti osta, siis majandusmudel ütleb, et peaksite aja jooksul "lahkuma". "85-aastaselt peaksite olema rahaliselt vähem väärt kui 65-aastaselt." See ei tähendaks mitte ainult 4% aastas tagasivõtmist, vaid selle protsendi suurendamist aja jooksul. "Kui olete 85-aastane ja kaotate endiselt vaid 4%, võiksite tõenäoliselt lubada endale sel hetkel rohkem kulutada... Peaksite täna rohkem kulutama, sest homset ei pruugi kunagi tulla."

 Jah, tunnistab ta, see ajab inimesed närvi. "Nad on närvis, et neil saab raha otsa," ütles ta. "Aga kui olete närvis, saab raha otsa, ostke annuiteet." 

Õige raamat? 

Kas Choi soovitab säästjatel ja investoritel lugeda mõnda tema arvustatud raamatut? Kas üks oli parem kui kõik ülejäänud? Lühidalt, vastus oli eitav. Tegelikult ei nõustunud ta igas raamatus esitatud nõuannetega "põhimõtteliselt". 

Choi aga ütles, et õpetab Yale'i ülikoolis erarahanduse kursust. Ja sellel kursusel kasutab ta õpikuna Eric Tysoni isiklikku rahandust mannekeenidele. "Hoolimata pealkirjast leian, et see on üllatavalt hea raamat," ütles ta. Raamatus on muidugi palju, millega ta ei nõustu. Kuid tema sõnul on raamatus palju "üsna mõistlikku".