Whirlpool Corporationi rahavoog suurendab selle dividenditootluse ohutust

Kokkuvõte oktoobri Picksist

Hinna tootluse alusel ületas kõige turvalisema dividenditootluse mudelportfell (14.8%) S&P 500 (+8.4%) 6.4% võrra ajavahemikus 20. oktoober 2022 kuni 18. november 2022. Kogutootluse alusel oli mudelportfell (+ 15.2% ületas sama aja jooksul S&P 500 indeksit (+8.4%) 6.8%. Parima tootlusega suure kapitaliga aktsiad tõusid 22% ja parima tootlusega väikese kapitaliga aktsiad tõusid 59%. Üldiselt ületasid 12. oktoobrist 20 kuni 500. novembrini 2000 oma vastavaid võrdlusaluseid (S&P 20 ja Russell 2022) 18 kõige turvalisema dividenditootluse aktsiast 2022.

See mudelportfell sisaldab ainult aktsiaid, mis teenivad atraktiivse või väga atraktiivse reitingu, millel on positiivne vaba rahavoog ja majanduslik tulu ning mis pakuvad dividenditootlust üle 3%. Tugeva vaba rahavooga (FCF) ettevõtted pakuvad kvaliteetsemat ja turvalisemat dividenditootlust, sest tugev FCF on tõend, et neil on raha dividendide maksmiseks. Arvan, et see portfell pakub ainulaadselt hästi läbivaadatud aktsiate rühma, mis aitab klientidel paremaid tulemusi saavutada.

Novembris esiletoodud aktsiad: Whirlpool Corporation
WHR

Whirlpool Corporation (WHR) on novembrikuu kõige turvalisema dividenditootluse mudeliportfelli põhiaktsia.

Kuigi Whirlpooli kasum on 2021. aasta kõigi aegade kõrgeimalt tasemelt langenud, on TTM NOPAT endiselt ajaloolisest tasemest tunduvalt kõrgem. Pikemas perspektiivis on ettevõte alates 1. aastast kasvatanud tulusid 6% võrra ja puhast maksustamisjärgset ärikasumit (NOPAT) 2011% võrra iga-aastaselt. ), samas kui investeeritud kapitali tootlus (ROIC) on sama aja jooksul tõusnud 3%-lt 2011%-le.

Joonis 1: Whirlpooli tulud ja NOPAT alates 2011. aastast

Tasuta rahavoog toetab regulaarseid dividendimakseid

Whirlpool on suurendanud oma tavalist dividendi 4.30 dollarilt aktsia kohta 2017. aastal 5.45 dollarile aktsia kohta 2021. aastal. Praegune kvartaalne dividend annab 4.8% aastapõhise dividenditootluse.

Veelgi olulisem on see, et Whirlpooli vaba rahavoog (FCF) ületab kergesti tema tavapäraseid dividendimakseid. Aastatel 2017–2021 teenis Whirlpool FCF-is 7.9 miljardit dollarit (59% ettevõtte praegusest väärtusest), makstes samas 1.6 miljardit dollarit dividende. TTM-i jooksul on Whirlpool teeninud 1.0 miljardit dollarit FCF-i ja maksnud välja 380 miljonit dollarit dividende. Vaata joonist 2.

Joonis 2: Whirlpool FCF vs. tavalised dividendid alates 2017. aastast

Nagu jooniselt 2 on näha, on Whirlpooli dividendide taga olnud usaldusväärsed rahavood. Madala või negatiivse FCF-iga ettevõtete dividendid on vähem usaldusväärsed, kuna ettevõte ei pruugi olla võimeline dividende maksma.

WHR on alahinnatud

Praeguse hinnaga 146 dollarit aktsia kohta on Whirlpooli hinna ja raamatupidamisliku väärtuse (PEBV) suhe 0.6. See suhe tähendab, et turg eeldab, et Whirlpooli NOPAT langeb püsivalt 40%. See ootus tundub liiga pessimistlik, arvestades, et Whirlpool on suurendanud NOPAT-i 6% võrra iga-aastaselt alates 2011. aastast ja 5% võrra iga-aastaselt alates 2001. aastast.

Isegi kui Whirlpooli NOPAT-i marginaal langeb 5%-le (alla TTM-i NOPAT-i marginaali 6%) ja tulud langevad järgmisel kümnendil igal aastal 1%, oleks aktsia väärtus täna 200 dollarit+ aktsia kohta – see on 34% tõus. Vaadake DCF-i vastupidise stsenaariumi taga olevat matemaatikat. Selle stsenaariumi korral langeks Whirlpooli NOPAT 5% võrra, mida suurendatakse igal aastal kuni 2031. aastani. Kui ettevõtte NOPAT peaks kasvama kooskõlas ajalooliste kasvumääradega, on aktsial veelgi suurem tõus.

Minu ettevõtte roboanalüütikute tehnoloogia finantstaotlustest leitud kriitilised üksikasjad

Allpool on toodud üksikasjad muudatuste kohta, mida ma teen Robo-Analüütiku leidude põhjal Whirlpooli 10-Ks ja 10-Qs:

Kasumiaruanne: tegin 929 miljonit dollarit kohandusi, mille netomõju kaotas tegevusvälise tulu 39 miljonit dollarit (<1% tulust).

Bilanss: tegin investeeritud kapitali arvutamiseks 8.8 miljardi dollari suuruse korrigeerimise, mille netokasv oli 1.1 miljardit dollarit. Kõige märkimisväärsem korrigeerimine oli 2.4 miljardit dollarit (20% kajastatud netovarast) muus koondkasumis.

Hindamine: tegin 6.9 miljardi dollari väärtuses kohandusi, mille tulemuseks oli aktsionäride väärtuse vähenemine 5.4 miljardi dollari võrra. Lisaks koguvõlale oli aktsionäride väärtuse üks märkimisväärsemaid kohandusi 763 miljonit dollarit sularaha ülejääki. See korrigeerimine moodustab 10% Whirlpooli turuväärtusest.

Avalikustamine: David Trainer, Kyle Guske II ja Matt Shuler ei saa mingit hüvitist konkreetsete materjalide, stiilide või teemade kirjutamise eest.