Kuhu Föderatsioonid lähevad "taganema"

Wyomingis asuv Jackson Hole on koht, kus Föderaalreservi Pank lähevad augusti lõpus suuri võtteid, et mõtiskleda mitte looduse, vaid intressimäärade suuna ja kõigi sellega kaasnevate majandusküsimuste üle. Föderaalreservi suurim juht Jerome Powell peaks laialdaselt kuulutama vajadust veelgi kõrgemate intressimäärade järele, et "võitleda" inflatsiooniga.

Seda nimetatakse "taandumiseks" ja kui saate võõrustajalt Kansas City Föderaalreservi pangalt kutse, olete kindlasti riigi majandusteadlaste hulka kuuluvate inimeste A-nimekirjas. Mõte seisneb selles, et kui nad pääsevad suurte linnade üksluistest kontoritest eemale, võib-olla tuleb neile pähe mõni uus idee, olgu see nii ebatõenäoline kui tahes.

Sel aastal on mureks see, et inflatsioon püsib tasemel, mida peetakse liiga kõrgeks. Seda hoolimata hiljutisest gaasihinna langusest pumba juures. Probleemiks on endiselt kõrged tarbijahinnaindeksi ja tarbijahinnaindeksi numbrid – need peavad langema nende arvates, kes praktiseerivad lähedalt ja usuliselt majandusteadust.

Seega on ekspertide ja finantsajakirjanike poolt laialdaselt tunnustatud lahendus jätkata intressimäärade tõstmist ja seda väljendab Jerome Powell reedel oma suure kõnega. Kui suure tõusu üle vaieldakse laialdaselt, kuid tõenäoliselt tõuseb see võlakirjade fondi intressimäär veel ¾%.

Nad tahavad, et aktsiaturg ja kinnisvaraturg jahtuksid veelgi rohkem, kui nad on juba maha jahtunud. Kuidas see on seotud THI ja PPI-ga, on paljude majandusteaduste doktoritöö teemaks, mida võiks leida ja uurida, kuid peamine on see, et kui Powell ja taanduvad inimesed ütlevad, et intressimäärad peavad tõusma, siis nad lähevad. üles.

Suur osa sellest on juba üle hinnatud võlakirjaturul, kus 2-aastase riigivõlakirja ja 10-aastase riigivõlakirja võlakirjad flirdivad oodatust palju kõrgema tootlusega.

Siin 2-aastase tootluse punkti-numbri graafik:

Pange tähele, kuidas tootlus murdub esimest korda paljude aastate jooksul sellest pikaajalisest langusjoonest (punasega) kõrgemale. 2-aastase võlakirja müüjaid on juba palju rohkem kui ostjaid, kuna tootlus tõuseb huvi äratamiseks. Teisisõnu öeldes, see osa võlakirjaturust hindab juba seda, mida esimees Powell hakkab kuulutama.

Siin on 10-aastase riigivõlakirja tootluse diagramm:

Tõepoolest, isegi 10-aastane tootlus murdub punaselt pikaajalise languse joonest kõrgemale. See, et nii 2- kui ka 10-aastane tootlus on juba tõusmas, kinnitab, kui "hinnatud" on Powelli märkused – ja ta pole neid veel välja öelnud.

See intressimäärade uus suund on üsna suur muutus lähiminevikust ja toob endaga kaasa sügavat muret selle pärast, mis majanduses edasi saab. Kui palju võivad need tootlused minna, enne kui Föderaalreservi ametnikud otsustavad peatada ja töötada madalama taseme poole? See sõltub järgmise paari kuu CPI ja PPI näidudest.

Loodame, et Föderaalreservi Panga suured kaadrid naudivad Wyomingi osariigi Jackson Hole'i ​​ilu ja vaikust. On ebatõenäoline, et nad naudivad sel talvel ilu ja vaikust, kuna inflatsiooni alandamiseks mõeldud üha kõrgemad intressimäärad peatavad ka kinnisvara ja aktsiate kasvu.

Mitte investeerimisnõustamine. Ainult hariduslikel eesmärkidel.