Mida Walmart, Target, Home Depot ja Lowe meile majandusest räägivad

Kui hästi peab Ameerika tarbija kõrge inflatsiooni vastu? Oleneb, kellelt küsida.

Neli suuremat jaemüüjat — Walmart, sihtmärk, Home Depot ja Lowe's — teatas sel nädalal kvartali majandustulemustest ja igaüks neist pakkus erinevat vaatenurka selle kohta, kuhu ja kuidas inimesed oma raha kulutavad.

Walmart ütles, et mõned tema hinnatundlikumad kliendid on hakanud kauplema eramärgisega kaubamärkide vastu, samas kui Home Depot rõhutas oma kliendibaasi vastupidavust, millest suur osa on professionaalsed koduehitajad ja töövõtjad.

Aruanded tulid pärast Amazon aprilli lõpus vilkusid hoiatussildid jaekaubanduse jaoks kui see registreeris kõigi kvartalite aeglaseima tulude kasvu pärast 2001. aasta dot-com'i langust ja pakkus sünge prognoosi.

Siiski olid ootused Wall Streetil sel nädalal nii Walmarti kui ka Targeti jaoks kõrgemad. Analüütikud ja investorid ei osanud arvata, et kaks suure kastiga jaemüüjat saavad viimasel perioodil oma kasumile nii suure löögi, kuna tarneahela kulud kaalusid müüki ja soovimatuid laoseisu, nagu telerid ja köögiseadmed, kuhjusid. Walmart sulges teisipäeva 11.4% langusega, mis tähistab selle halvimat päeva alates 1987. aasta oktoobrist. Kolmapäeval langes Walmart pärastlõunasel kauplemisel veel 6%, samas kui Target oli samuti tempos. selle halvim päev 35 aasta jooksul.

Home Depot ja Lowe's on aga viimastel nädalatel ostjate seas rohkem tugevust näinud.

"Meie kliendid on vastupidavad. Me ei näe tundlikkust selle inflatsioonitaseme suhtes, mida oleksime algselt oodanud, ”ütles Home Depot tegevjuht Ted Decker teisipäeval ettevõtte tulude analüüsimisel. (Mõlema koduarenduse keti aktsiad langesid kolmapäeva pärastlõunasel kauplemisel enam kui 5%. laiem turu mahamüümine.)

Nende jaemüüjate segased kommentaarid on suuresti tingitud asjaolust, et ameeriklaste majanduslik volatiilsus on erinev, olenevalt nende sissetulekutasemest. Ettevõtted ja tarbijad on kaardistamata üleminekuperioodil pärast kuudepikkust Covidiga seotud sulgemismeetmeid, mis ajendasid ostma konserve, tualettpaberit ja Peloton Jalgrattad hõljuma. Mitu stimuleerivat dollarit suurendas kulutusi uutele tossudele ja elektroonikale.

Kuid kuna see raha kuivab, peavad jaemüüjad liikuma oma uuele tavale. See hõlmab ka inflatsiooni 40 aasta tipptasemel, Venemaa sõda Ukrainas ja endiselt halvatud ülemaailmne tarneahel.

"Kuigi oleme oma rahvusvahelistel turgudel aastate jooksul kogenud kõrget inflatsiooni, on USA inflatsioon nii kõrge ja nii kiiresti liikuv nii toiduainete kui ka tavakaupade osas ebatavaline," ütles Walmarti tegevjuht Doug McMillon teisipäeval tulude üle. konverentskõne.

Selle nädala tulemused võivad ennustada probleeme paljudele jaemüüjatele, sealhulgas Macy, Kohl's, Nordstrom ja Lõhe, mis ei ole veel 2022. aasta esimese kvartali tulemusi teatanud. Need ettevõtted, kes loodavad, et tarbijad tulevad oma kauplustesse, et osta uusi riideid või jalanõusid, võivad olla eriti surve all, kuna Walmart vihjas, et ostjad on hakanud loobuma valikulistest kaupade ostmisest. eelarvestada rohkem raha toidukaupade jaoks.

Samal ajal viitavad jaemüüjad nõudluse kasvule selliste kaupade nagu pagas, kleidid ja meik, kuna üha rohkem ameeriklasi planeerib puhkust ja osaleb pulmades. Kuid mure on selles, et tarbijad on sunnitud kuskil kompromisse tegema, et neid asju endale lubada. Või otsivad nad allahinnatud kaupu sellistest poodidest nagu TJ Maxx.

Walmart, Target, Home Depot ja Lowe's räägivad meile Ameerika tarbija olukorrast järgmiselt.

Walmart näeb segast pilti, mida kujundavad tarbijate leibkonna sissetulekud ja nende suhtumine tulevikku. Kuid viimases kvartalis ütles riigi suurim jaemüüja, et ostjad näitavad, et nad on eelarve suhtes tähelepanelikud.

Kliendid lahkusid kauplustest ja lahkusid jaemüüja veebisaidilt vähemate ostetud kaupadega. Suurem osa neist jättis uute rõivaste ja muude tavakaupade ostmise vahele, kuna nad nägid gaasi ja toidukaupade hindade tõusu. Mõned kaubeldi odavamate kaubamärkide või väiksemate esemetega, sealhulgas pool gallonit piima ja poes pakutav lõunaliha, mitte kallima kaubamärgiga, ütles finantsdirektor Brett Biggs CNBC-le.

Teisest küljest on tema sõnul mõned kliendid otsinud uut terrassimööblit või otsinud innukalt uut toretsevat mängukonsooli.

"Kui vaatate USA demograafiat ja asetate sellele meie kliendikaardi, oleksime samale asjale väga lähedal," ütles Biggs. "Ja seega on teil mõned inimesed, kes tunnevad rohkem survet kui teised, ja ma arvan, et see on see, mida me näeme."

Target ütles, et ta näeb vastupidavat tarbijat, kellel on uued prioriteedid, kuna pandeemia muutub pigem tagantjärele.

"Nad lähevad telerite ostmiselt üle pagasi ostmisele," ütles tegevjuht Brian Cornell CNBC saates "Squawk Box" antud intervjuus. Ta lisas hiljem: "Nad ostlevad endiselt, kuid hakkasid dollareid erinevalt kulutama."

Ta ütles, et see muutus ilmnes ostudega esimeses eelarvekvartalis. Kliendid ostsid lihavõttepühade ja emadepäeva tähistamiseks kaunistusi ja kingitusi. Nad korraldasid suuremaid laste sünnipäevapidusid ja osalesid neil – see tõi kaasa hüppelise mänguasjade müügi. Samuti ostsid nad vähem asju, nagu jalgrattad ja väikesed köögiseadmed broneeritud lennud ja planeeritud reisid.

Cornell juhtis tähelepanu kõrgetele kulutuste tasemele, mille vastu Target aasta tagasi esimeses kvartalis vastu läks, kuna ameeriklased said stiimulikontrollidest raha ja neil oli vähem kohti, kus seda kulutada.

Ta märkis, et võrreldav müük kasvas vaatamata sellele keerulisele võrdlusele. Lisaks kasvas Targeti poe ja veebisaidi liiklus aastaga võrreldes ligi 4%. Müügikasvu numbrid hõlmaksid aga inflatsiooni mõju, mis muudab kõik alates veokuludest kuni toidukaupadeni kallimaks.

Targeti eelmises kvartalis oli ka allahindlusi kõrgem – jaekaubanduse põhiosa, mis pandeemia ajal enam-vähem kadus, kuna ostjatel oli suur ostuisu ja jaemüüjatel oli vähem kaupu, mida riiulitele panna.

Kodutarvete jaemüüja ütles teisipäeval investoritele, et ta ei näe tarbijakäitumises veel mingeid erinevusi.

Home Depoti keskmine pilet tõusis kvartalis 11.4%, mis oli suuresti tingitud inflatsioonist. Kuid juhid ütlesid ka, et tarbijad kauplevad üles, mitte ei kauple alla. Näiteks Home Depoti müügiosakonna asepresidendi Jeff Kinnairdi sõnul lähevad tarbijad gaasitoitel muruniidukitelt üle kallimatele akutoitel töötavatele valikutele.

Selline käitumine on tõenäoliselt tingitud asjaolust, et valdav enamus Home Depot klientidest on majaomanikud, kes on näinud kodukapitali väärtused tõusevad viimase kahe aasta jooksul. Finantsjuht Richard McPhail ütles kõne ajal, et enam kui 90% selle isetehtavatest klientidest omavad oma kodusid, samas kui põhimõtteliselt toimub kogu selle müük töövõtjatele majaomaniku nimel.

McPhail ütles ka, et ligikaudu 93% tema hüpoteeklaenudega klientidest on fikseeritud intressimääraga. Kuna intressimäärad ja eluasemete hinnad tõusevad, otsustavad kolimist kaaluvad tarbijad jääda oma praegustesse kodudesse ja teha need ümber.

Lowe kordas sarnaseid tundeid oma kolmapäevase konverentskõne ajal. Tegevjuht Marvin Ellison ütles koduhinna tõusust, vananevast koduvarust ja jätkuv eluasemepuudus on Lowe äritegevuse peamised majanduslikud tõukejõud.

"See on üks põhjusi, miks ma arvan, et koduarendus on ainulaadne jaemüügisektor ja sellel võib olla selline makrokeskkond, kus tarbija tervise kohta on palju küsimusi," ütles ta analüütikutele.

DIY projektidega tegelevad tarbijad moodustavad umbes kolm neljandikku Lowe müügist, mis on suurem osakaal kui rivaal Home Depot. Siiani ei ole ettevõte veel näinud, et need tarbijad oleksid oluliselt langenud.

Tarbijad on aga hakanud tunnetama energiahindade tõusu. Ellison ütles CNBC-le, et Lowe kliendid kauplevad akutoitel haljastustööriistade ja muruniidukite ning kütusesäästlikumate pesumasinatega.

"Kas ma arvan, et sellel on midagi pistmist kütusehindadega? Vastus on absoluutne," ütles ta.

Lowe's ei vastanud Wall Streeti ootustele kvartali müügi osas, kuid juhid hindasid jaemüüja pettumust valmistavat tulemust ilmaga.