Mida otsida Föderaalreservi veebruarikuu intressimäärateates

Kolmapäeval, 2.30. veebruaril kell 1 ET teatab Fed oma esimese 2023. aasta otsuse föderaalfondide intressimäära kohta. Kindlalt on oodata 0.25 protsendipunktilist tõusu, viies intressimäärad 4.50–4.75%ni. Siiski soovib turg tulevaste otsuste jaoks vihjeid ja tõenäoliselt saab neid pressikonverentsil, kui mitte kirjalikus avalduses.

0.25 protsendipunktiline tõus tähendaks 2023. aasta suuremate tõusude jätkuvat vähenemist, kuna Fed läheneb selle tsükli maksimummääradele ja inflatsioonihirmud hakkavad leevenema. Toimub pressikonverents, kuid sellel koosolekul ei toimu majandusprognooside kokkuvõtet (SEP).

Kevade poole vaadates

Võtmeküsimused keskenduvad sellele, kuidas kevadised intressiotsused kujunevad. Turud ootavad väikeseid tõusu veebruaris ja märtsis, kuid see selleks. Seevastu Fed on andnud märku, et võib olla vaja vähemalt kolmandat tõusu, mis viib intressimäärade tõstmise mai kohtumiseni ja võib-olla kaugemalegi. Huvitav on jälgida, kas Föderaalreserv hoiab liinil signaali tõstmise määrad kevadesse. Võimalik, et hiljutised soodsad inflatsiooniandmed on andnud Fedile suurema kindlustunde, et hinnad on kontrolli all.

Viimased inflatsiooniandmed

Turud näevad optimistlikult inflatsiooni langevat trajektoori, kuid Föderaalreservi ametnikud on viimasel ajal muretsenud, et alusinflatsioon on visalt kõrge ja inflatsiooni tõusuriskid püsivad.

Fedi mured

Föderaalreservi mured põhinevad kuumal palgainflatsioonil, kuid muret tekitavad ka teenuste inflatsiooni püsimine ja ettevõtete hinnatõusud, mis jätkavad hindade kõrgel hoidmist. Ka Fed loodab näha majade hinnad langevad inflatsiooninäitajates lähikuudel, alandades inflatsiooni.

PCE andmed

. Fedi eelistatud inflatsiooninäitaja, PCE põhiinflatsioon 4.4. aasta detsembri aastane intressimäär oli 2022%. Kuigi see on viimastel kuudel langenud, võib Fed väita, et see ei ole põhimõtteliselt muutunud võrreldes 4.9. aasta augustis nähtud 2022% aastamääraga ja 0.3% põhimuutusega. Detsembris nähtud igakuised hinnad viitavad siiski üle 4% aastasele inflatsioonile, mis ületab Fedi eesmärki.

Seetõttu jälgivad turud vihjeid selle kohta, et Fed tunneb end mugavalt, et inflatsioon naaseb lühikese aja jooksul 2% sihttasemele või kui nad soovivad oodata täiendavaid tõendeid. Tugev tööturg on andnud Föderaalreservile siin veidi hingamisruumi, kuna hirm lähiaja majanduslanguse ees on taandunud. Muidugi jääb Fed andmetest sõltuvaks ja kui jaanuari ja veebruari inflatsiooninäidud ei ole julgustavad, võivad intressimäärad tõusta kõrgemale, kui turg praegu eeldab.

Teine osa hindab Föderaalreservi otsust hoida intressimäärasid kõrgel kogu 2023. aasta jooksul. Föderaalreserv on olnud selge, et kavatseb seda teha, kuid turg kahtlustab, et nõrgem majandus või võib-olla vaoshoitud inflatsioon võib ajendada Föderaalreservi alandama. intressimäärad hiljem aastal.

Uued näod

Kuigi see tõenäoliselt poliitikat ei mõjuta, muutub 2023. aastal ka komitee koosseis ja see on selle uue grupi esimene määraotsus. Enamik liikmeid jääb samaks ja loomulikult jääb esimeheks Jerome Powell, kuid komitees esindatud piirkondlikud pangad muutuvad 2023. aastaks, nagu igal aastal. Aastaks 2023 saavad Chicago, Philadelphia, Dallase ja Minneapolise Föderaalreservi pankade presidendid komitee liikmeteks, kui teised presidendid lahkuvad. Üldiselt näib, et see ei kalluta Fed-i intressimäärade määramisel ei kullilisema ega sikutavama suunas.

Mida otsida

Kolmapäeval, 0.25. veebruaril on oodata 1 protsendipunktilist tõusu, kuid turg ootab Fedi otsustusvõimet intressimäärade tõstmisel kevadeni. Osaliselt annab siin mõned vihjed Jerome Powelli arutelu inflatsioonitrendide üle. Kui ta on ettevaatlikum, võivad tõusud ületada turu ootusi, kuid kui hiljutised andmed teda rohkem julgustavad, siis võib-olla lõpetab Fed tõusud oodatust varem.

Mõlemal juhul eeldatakse praegu, et Fed Fundsi intressimäär jääb 5. aastaks laias laastus 2023% tasemele. Üksikasjalikum on see, kas intressimäärad ületavad 5. aastaks 2023%, nagu Föderaalreserv on prognoosinud, või jäävad sellest tasemest veidi allapoole, nagu praegu turg usub.