Hinnavaba jaemüüja TJX Companies (TJX), mis on meie hilissuvest saadik üks meie parima tootlusega aktsiaid, kavatseb sel nädalal kasumit kajastada. Suur pilt Alustasime augustis oma positsiooni TJ Maxxi ja Marshallsi emaettevõttena. 24, mis on osutunud hästi ajastatud ostuks. Augusti lõpust. 23. kuni reedeni on TJX aktsiad tõusnud 15.7%, võrreldes S & P 3 ligikaudu 500% langusega. Selle aja jooksul on TJX olnud klubi jaoks kasutatava portfelli Jim Cramer's Charitable Trust neljas parima tootlusega aktsia, mille taga on probleemne Bausch Health (BHC), mis tõusis 41.8%; Wynn Resorts (WYNN), mis on tõusnud 26.8%; ja Halliburton (HAL), mis on tõusnud 24.1%. TJX-i tõusuteed on tulnud koos Wall Streeti analüütikute soodsa kajastusega, kes usuvad, et sellised tingimused nagu laovarude üleküllus ja aeglustunud majandus on küpsed madala hinnaga jaemüüjate õitsenguks. Mõni nädal tagasi lisas JPMorgani tähelepanelikult jälgitav jaemüügianalüütik Matt Boss TJX-i oma fookusnimekirja, mis tähendab, et see on üks tema lemmikideid selles sektoris. Novembril 7, ütles Morgan Stanley, et madala hinnaga jaemüüjatel on neljandas kvartalis ja järgmisel aastal jätkuvalt "kõige veenvam". FactSeti andmetel hindab 77% 26 TJX-i hõlmavast analüütikust aktsiat ostuga samaväärseks. Ülejäänud 23% on võrdväärne hoidmisreitinguga. FactSet ei sisalda aktsiate müügireitinguid. Kaks suurt tuluteemat Kui TJX avaldab pärast kolmapäevast sulgemiskella 2023. aasta kolmanda kvartali majandustulemusi, on see esimene kord, kui ettevõte teatab kasumist CNBC Investing Clubi nimena. Arvame, et trükki minnes tuleb meeles pidada kahte peamist teemat: (1) laokeskkond ja (2) maksueelsed marginaalid. Varude komponent on meie väitekirja aluseks, seega oleme uudishimulikud, kas juhtkond näeb endiselt "erakorralisi off-hinnaga ostuvõimalusi," ütles TJX tegevjuht Ernie Herrman augustis ettevõtte teise kvartali kasumikõne ajal. Nagu varem märgitud, on jaekaubanduses üleliigsed laoseisud pärast seda, kui Covidi pandeemia ajal ummistunud tarneahelad hakkasid leevenema sel ajal, kui tarbijad hakkasid teenustele rohkem kulutama. See dünaamika jättis jaemüüjatele nõudluse suhtes liiga palju kraami – või mõnel juhul ka hooajaväliseid asju. Kuigi see on halb sellistele nagu Target (TGT) ja Macy's (M), mängib see otse TJX-i ja tema konkurentide, nagu Burlington Stores (BURL) ja Ross Stores (ROST), kätte. Ühe mehe prügi on teise mehe aare. Üldiselt on alati üleliigne laovaru, mida maailma TJX-d saavad osta ja oma riiulitele panna, luues aardejahi kogemuse, mida tema lojaalsed kliendid armastavad. Kuid olenevalt laiemast jaemüügikeskkonnast võib selle kvaliteet ja hind, millega ettevõte selle omandab, erineda. Selle konkreetse hetke on TJX-i jaoks magusaks muutnud see, et paljudel jaemüüjatel on kaupu, mida nad soovivad maha laadida, võimaldades TJX-il seda osta väga soodsate hindadega, mis aitab kaasa kaubamarginaalidele. Seetõttu tahamegi teada, kuidas on viimastel nädalatel arenenud off-price ostuturg ja kas see on ikka veel TJX-i jaoks erakordselt soodne. Inventuuriloo teine kiht on see, et mõned analüütikud usuvad, et 2023. kalendriaasta on see, kui püsivalt kõrge inflatsiooni ja aeglustunud majanduse mõju avaldub keskmise ja kõrgema ja keskmise sissetulekuga tarbijate ostuharjumustes paremini. Kui see tõeks osutub, oleks eriti teretulnud uudis kuulda, et TJX-i juhtkond jätkab ostukeskkonna soodsat reklaami. Maksueelsed marginaalid on teine oluline teema, mida TJX-iga jälgida, nii nende eelseisvate kolmanda kvartali tulemuste kui ka edasiste tulemuste puhul. Klubi ja teised investorid hoolivad sellest, sest marginaalide suurendamine aitab kasumit kasvatada. TJX-i maksueelne marginaal langes pandeemiast räsitud eelarveaastal 0.3 2021%-le, võrreldes eelmise eelarveaasta 10.6%-ga. Kuigi see tõusis 9.1. aasta eelarveaastal mõnevõrra 2022%ni, on juhtkond võtnud kohustuse naasta Covidi-eelsele tasemele "kolme aasta jooksul", ütles tegevjuht Herrman augustikuu tulukõnes, mis toimus paar päeva enne meie algatamist. Lisaks augusti teise kvartali eelarvetulemustele prognoosib TJX oma kogu aasta maksueelset kasumimarginaali 2% kuni 9.3% vahemikku 9.5. aasta eelarve jaoks, mis lõpeb tuleval jaanuaril. Eelkõige kolmanda kvartali jaoks nõuab juhtkond 3% kuni 10.1%. Kuigi kaubamarginaal on vaid üks TJX-i kasumlikkuse komponent, hõlmavad muud muutujad kulusid, nagu veohinnad, mis pandeemia ajal alguses tõusid, kuid on sellest ajast alates hakanud aeglustuma. Mõned analüütikud, sealhulgas JPMorgani Boss, usuvad, et veohinnad on TJX-i maksueelse marginaali suurim "metastmärk", mis taastub Covidi-eelsele tasemele. Sel põhjusel jälgivad investorid tähelepanelikult juhtkonna kommentaare kaubaveo vastutuule tõsiduse kohta ja selle kohta, kas oodatakse edasist jahenemist. Kokkuvõte Meil on hea meel, kui hästi on TJX-i aktsiad toiminud pärast seda, kui lisasime need oma portfelli peaaegu kolm kuud tagasi – see on märk sellest, et ka teised turul olevad inimesed uskusid, et madala hinnaga jaemüüja on selle majandusolukorra jaoks õige ettevõte. Kuigi meie väitekiri on endiselt puutumata, on oluline tunnistada, et aktsiate suur kasumi tõus võib viia kasumi saamiseni isegi siis, kui kvartal on kindel. Loomulikult on võimatu täpselt ennustada, kuidas turg reageerib, kuid arvestades hiljutist paremat tulemust, on see meie radari jaoks potentsiaalne tulemus. Nagu mainitud, loodame kuulda, et ostukeskkond mängib jätkuvalt TJX-i tugevusi. Kõik märgid kulude leevendamise kohta – eriti kaubaveo poolel – peaksid aitama toetada järgmise aasta tulude kasvu. Refinitivi andmetel nõuavad TJX-i konsensuslikud hinnangud 3 miljardi dollari suuruse tulu pealt 80 senti aktsiakasumit. (Jim Crameri heategevusfond on pikk TJX. Aktsiate täieliku loendi leiate siit.) CNBC Investing Clubi koos Jim Crameriga tellijana saate enne Jimi tehingu tegemist tehinguteate. Jim ootab 45 minutit pärast kaubandushoiatuse saatmist, enne kui ostab või müüb oma heategevusfondi portfellis olevaid aktsiaid. Kui Jim on CNBC TV-s rääkinud aktsiatest, ootab ta pärast tehinguteate väljastamist 72 tundi enne tehingu sooritamist. Ülaltoodud INVESTEERIMISKLUBI TEABE ALUBAD MEIE TINGIMUSED NING PRIVAATSUSPOLIITIKA KOKKU MEIE LAHTIÜTLEMISEGA. INVESTEERIMISKLUBIGA SEOTUD TEABELE ESITATUD TEABEL EI OLE MITTE EI OLEMAS EI OLEMAS EI OLEMAS EI OLEMAS EI OLEMAS EI OLEMAS MITTE MITTEKI ULDUSKOHUSTUST EGA NEED. 
Marshallsi pood New Yorgis
Scott Mlyn | CNBC
Hinnavaba jaemüüja TJX ettevõtted (TJX), üks meie parima tootlusega aktsiaid alates hilissuvest, kavatseb sel nädalal tulusid kajastada
Allikas: https://www.cnbc.com/2022/11/14/investing-club-what-to-expect-when-tj-maxxs-parent-reports-earnings.html