Mida teha, kui teie Muni võlakirjareiting tühistatakse?

Börsil kaubeldavad ettevõtted, kes ei esita SEC-i ettekirjutatud auditeeritud finantsaruandeid, riskivad oma aktsiate vähenemisega ja börsilt eemaldamisega. Rasked tagajärjed, et olla kindel. Siiski ei ole nendele omavalitsuste võlakirjade emitentidele sama esitamata jätmine tagajärgi. Kuni praeguseni.

Reitinguagentuuril Moody’s on lõpuks küllalt omavalitsuste halbade kodanikega tegelemisest. Loendame 861 CUSIP-i, mille reitingud on tühistatud. Paljudel emitentidel on mitu CUSIP-i, mis kuuluvad investoritele nagu teie. Muniversumis pole 861 CUSIP-i tohutu. Aga see on algus. Muidugi võis emitent otsustada Moody'si tühistada, mistõttu reitinguagentuur võttis reitingu tagasi. Sellegipoolest on see muljetavaldav number ja minu teada midagi sellist, mida sellises mahus varem tehtud pole.

Kuidas hindame meie, investorid, võlakirjade emitendi suutlikkust jätkata kupongide maksmist tähtaegselt ilma õigeaegsete finantsaruannete või reitinguagentuuri krediidireitingu aruandeta? Vastus on, me ei saa.

Võib-olla on Moody'si reitingute tühistamine äratuskõne, et kohalike võlakirjade emitendid peavad esitama oma finantsandmed või riskima tagajärgedega.

Tegevused

Mida teha, kui teie võlakirjade emitent ei esita oma finantsaruandeid ja/või reitinguagentuurid võtavad oma reitingud tagasi. Järsku lendad pimesi. Sageli ei esitata finantsandmeid terve aasta kohta pärast selle eelarveaasta lõpus, mille kohta nad aru esitavad. Selle aja jooksul võib palju muutuda. Näiteks 4. juunil 2021 võttis S&P Global tagasi erinevate kohalike omavalitsuste ja kommunaalteenuste võlgade reitingud. Siin on see, mida nad ütlesid:

…taganemise põhjuseks on ebapiisav teave. Täpsemalt peegeldavad tagasivõtmised seda, et me ei saanud piisavat ja õigeaegset finantsteavet, mis on vajalik reitingute järelevalve jätkamiseks vastavalt meie kohaldatavatele kriteeriumidele ja poliitikatele. Selline finantsinformatsioon hõlmab näiteks auditeeritud finantsaruandeid või sarnast finantsteavet.

On palju rahahaldureid ja munitsipaalvõlakirjafonde, mis ei saa hoida reitinguta võlakirju. Tühistatud reitingud võivad sundida neid müüma. Nagu olete võib-olla kogenud, toob müümine Munimaal palju rohkem müüki. Võlakirjade hinnad langevad.

Kui haldate ise oma munitsipaalvõlakirju, kasutage elektroonilise munitsipaalturule juurdepääsu (EMMA) veebisaiti (emma.msrb.org), mis avaldab valla majandusaasta aruandeid ja auditeeritud raamatupidamisaruandeid. Siit leiate avalikustamisdokumendid, kaubandustegevuse ja reitingud. Kui kasutate jaekauplemisplatvormi Schwab, on teil juurdepääs Moody'si aruannetele, kui klõpsate enne võlakirja ostmist või müümist emitendi nimel. Nii MSRB kui ka Schwabi teave on tasuta. Võib-olla pakub teie võlakirjaplatvorm ka tasuta reitinguaruandeid.

Tasuta infosüsteemide nagu MSRB kasutamine on mõttekas kõikidele omavalitsuste võlakirjade investoritele. Kui kontrollite õigeaegseid finantsaruandeid nende emitentide kohta, kelle võlakirjad teile kuuluvad ja kes ei järgi reegleid, võite säästa tuhandeid kahjusid, kui võlakirjad peaksid hoidma.

Majanduse aeglustudes vähenevad maksulaekumised. Teatud omavalitsused ei pruugi soovida avalikustada, mis nendega toimub. Nii et nad lihtsalt jätavad oma finantsandmete esitamise kuupäeva vahele. Kui näete seda juhtuvat ja teie võlakiri pole kindlustatud, müüge.