Mida tähendab ümberpööratud tulukõver teie portfelli jaoks

Kui investorid seedivad järjekordset 0.75 protsendipunktilist intressimäära tõstmist Föderaalreservi poolt, võivad valitsuse võlakirjad anda märku turgude raskustest.

Enne Föderaalreservi uudiseid on poliitikatundlikud 2-aastane riigikassa tootlus tõusis kolmapäeval 4.006%ni kõrgeim tase alates 2007. aasta oktoobrist, ja etalon 10-aastane riigikassa saavutas pärast seda 3.561%. saavutab sel nädalal 11 aasta kõrgeima taseme.

Kui lühema tähtajaga riigivõlakirjadel on kõrgem tootlus kui pikaajalistel võlakirjadel, mida tuntakse kui tulukõvera inversioonid, peetakse seda tulevase majanduslanguse hoiatusmärgiks. Ja tähelepanelikult jälgitud vahe 2- ja 10-aastaste riigikassade vahel on jätkuvalt ümberpööratud.  

Rohkem isiklikest finantsidest:
Siin on, kuidas kõrge inflatsioon võib teie maksuklassi mõjutada
Mida tähendab teie jaoks järjekordne suur intressimäärade tõstmine Fedi poolt
Inflatsioon sunnib mõningaid aastatuhandeid ja Zersi põlvkonda investeerimiskontosid sulgema

"Võlakirjade kõrgem tootlus on halb uudis aktsiaturule ja selle investoritele," ütles sertifitseeritud finantsplaneerija Paul Winter, Salt Lake City ettevõtte Five Seasons Financial Planning omanik.

Kõrgemad võlakirjade tootlused loovad suurema konkurentsi fondidele, mis muidu võivad aktsiaturule minna, ütles Winter, ja kui aktsiate hindamisel arvutamisel kasutatakse kõrgemat riigikassa tootlust, võivad analüütikud tulevasi oodatavaid rahavoogusid vähendada.

Veelgi enam, ettevõtete jaoks võib võlakirjade emiteerimine olla vähem atraktiivne aktsiate tagasiostud, viis kasumlikele ettevõtetele aktsionäridele raha tagastamiseks, ütles Winter.

Tavaliselt turu intressimäärad ja võlakirjade hinnad liikuda vastassuundades, mis tähendab, et kõrgemad intressimäärad põhjustavad võlakirjade väärtuse langust. Võlakirjade hinna ja tootluse vahel on ka pöördvõrdeline seos, mis võlakirjade väärtuse langedes tõusevad.

Föderaalreservi intressimäärade tõstmine on mõnevõrra kaasa aidanud võlakirjade kõrgemale tootlusele, ütles Winter, kusjuures mõju on riigikassa tulukõvera lõikes erinev. 

"Mida kaugemale tootluskõveral liigute ja mida rohkem krediidikvaliteet langeb, seda vähem mõjutavad Föderaalreservi intressimäärad intressimäärasid," ütles ta.

See on tänavuse ümberpööratud tulukõvera suur põhjus, kuna 2-aastased tootlused tõusevad dramaatilisemalt kui 10- või 30-aastased, ütles ta.  

On õige aeg vaadata üle oma portfelli hajutamine, et näha, kas on vaja muudatusi, näiteks varade ümberkorraldamist, et need vastaksid teie riskitaluvusele, ütles Jon Ulin, CFP ja Ulin & Co Wealth Managementi tegevjuht Boca Ratonis Floridas.

Võlakirjade poolel jälgivad nõustajad nn kestust, mõõtes võlakirjade tundlikkust intressimäära muutuste suhtes. Aastates väljendatuna, kupongi kestustegurid, tähtaeg ja tähtaja jooksul makstud tulu. 

Kuigi kliendid tervitavad võlakirjade kõrgemat tootlust, soovitab Ulin intressimäärade tõustes hoida tähtajad lühikesed ja minimeerida pikaajaliste võlakirjade riski. "Kestusrisk võib järgmise aasta jooksul teie sääste hammustada, sõltumata sektorist või krediidikvaliteedist," ütles ta.

Talv soovitab kallutada aktsiate jaotusi "väärtuse ja kvaliteedi" suunas, tavaliselt kaubeldakse vara väärtusest madalama hinnaga, võrreldes kasvavate aktsiatega, mis võivad anda keskmisest kõrgemat tulu. Sageli otsivad väärtusinvestorid alahinnatud ettevõtteid, mis eeldatavasti aja jooksul tõusevad. 

"Eelkõige peavad investorid jääma distsiplineerituks ja kannatlikuks, nagu alati, kuid täpsemalt siis, kui nad usuvad, et intressimäärad jätkavad tõusmist," lisas ta.