Mida peaks iga investor tootluskõvera kohta teadma

Peaaegu kindlasti on tulemas majanduslangus ja meie suletud fond (CEF) investoritel on a suur eelis tavainvestorite ees.

See eelis on meie kõrged, usaldusväärsed (ja sageli igakuised) CEF-i dividendid. Tänu nendele võimsatele väljamaksetele saame kulutada aega, koguda dividende ja osta soodsa hinnaga CEF-e.

Tegelikult ei pea me kaua ootama: annan teile konservatiivse CEF-i valiku, mida kaaluda allpool, mis annab 9%, mis sisaldab ülemüüdud suure kapitaliga tehnoloogiaaktsiaid, nagu Microsoft
MSFT
(MSFT) ja õun
AAPL
(AAPL), ja see on soodne.

Aga kõigepealt, kuidas on lood selle majanduslangusega, millest kõik räägivad? Kindlasti on see meie eluaja kõige telegraafilisem majanduslangus. Ja on veel üks majanduslangusega seotud detail, mida olete viimasel ajal kuulnud: et "tootluskõver" on pöörasem kui kunagi varem.

Paljud inimesed mõistavad seda nii, et saabuv majanduslangus on hullem kui kõik, mida oleme kogenud. Aga kas see on tõsi? Vastuse saamiseks vaatame, mis on ümberpööratud tulukõver ja mida see tähendab tõenäolise 2023. aasta majanduslanguse jaoks. Seejärel arutame seda kõrge tootlikkusega (ja ahvatlevalt hinnatud) CEF-i, mida ma sekund tagasi mainisin.

Pööratud tulukõverad ja majanduslangused

Kui inimesed räägivad ümberpööratud tulukõverast, viitavad nad harvadele juhtudele, kui lühema tähtajaga riigivõlakirjade tootlused (tootluskõverate kaalumisel vaatan kolme kuu riigivõlakirjade tulusid) on kõrgemad kui pikaajaliste võlakirjade tootlus või 10 -aasta, riigikassad.

Sellises olukorras me praegu oleme. Ja meil on sarnased seadistused olnud aastatel 1989, 2000, 2006 ja 2019. Teisisõnu, vahetult enne 1990., 2001., 2007. ja 2020. aasta majanduslangust.

Iga kord, kui see olukord tekib, toimub majanduslangus järgmise 24 kuu jooksul ja tavaliselt järgmise 12 kuu jooksul. Ja nüüd, nagu paljud asjatundjad ütlevad, on vahe 10-aastase ja 3-kuulise tootluse vahel suurem kui kunagi varem: 83 baaspunkti.

Pealtnäha võib see tähendada, et 2023. aasta majanduslangus on sügavam kui kõik, mida oleme näinud. Kuid kiire pilk ajalukku viitab sellele, et inversiooni suurus ei oma tähtsust.

Näiteks, nagu ülalt näha, oleme vaid kuue baaspunkti võrra kõrgemad 2001. aasta majanduslangusest, mis kestis kaheksa kuud, samas kui 2007. aasta väiksem inversioon (23 baaspunkti) näitas 18 kuud kestnud majanduslangust. Nii et jah, meil on tugevalt ümberpööratud tulukõver, kuid see ei tähenda, et järgmisel aastal oleks meil ilmtingimata vastik majanduslangus.

Miks me ei seisa silmitsi Dot-Comi segaduse kordusega?

Teine küsimus, mida võite küsida, on see, et kui meie tulukõvera inversioon on sarnane 2001. aastaga, kas peaksime muretsema, et et aasta on käes? See võib tunduda eriti tõenäoline, nagu näiteks krüpto- ja mõnede tehnoloogiaaktsiate kokkuvarisemine Meta (META) ja Snap (SNAP), tekitage tunne, nagu oleks dot-comi mulli kordus.

Välja arvatud see, et asjad on praegu väga erinevad kui 21 aastat tagasi.

2001. aastal aktsiad tegin langema paar kuud enne majanduslanguse algust. Aga kui me välja suumime, näeme, et eelnev ülesastumine toona oli kaugele väljaspool praegusi suundumusi.

Aastal 2001, NASDAQNDAQ
100 tõusis üle 400% graafikus, mis näeb täna välja pigem krüptovaluuta kui aktsiaturu moodi (sinine joon ülal). Seetõttu oli NASDAQi tohutu langus 2001. aasta majanduslanguse ajal mõistlik.

Punane joon, mis tähistab 2023. aasta prognoositud majanduslanguse viimast paari aastat, räägib teistsugust lugu. Jah, ilmselgelt läks asi pisut hulluks aastal 2021, kui see suur konar algab. Kuid hiljutine müük tähendab, et oleme just tagasi trendijoonele, millest pandeemia saabudes kõrvale kaldusime.

Kuid kõige olulisem on see, et see diagramm näitab meile, et me ei ole mullide lõhkemise turu lähedal, mis tähendab ka, et NASDAQi armetu dot-com-mulli jõudlus (80.2% langus tipust!) tõenäoliselt enam ei kordu.

Arukas viis investeerimiseks 9% dividendi saamiseks

Igal juhul mõistan täielikult, kui te selle turu pärast endiselt rahutute. Õnneks on veidi kindlustusega võimalusi aktsiatega kokku puutuda ja 9% dividenditootlust. Üks neist on CEF nimega the Nuveen NASDAQ 100 dünaamilise ülekirjutamise fond (QQQX), mis, nagu nimigi ütleb, hoiab aktsiaid NASDAQ 100 indeksis.

Alustame hindamisega: QQQX ei kaubelda puhasväärtuse (NAV) preemiaga (antud juhul 2.6%), kuid varem on see olnud palju kallim, eriti kui intressitõusutsükkel on lõppemas ja investorid ootavad majanduslangust.

2018. aastal, viimase intressitõusutsükli lõpus, tõusis QQQX-i preemia üle 10%, mida see kordas ka tänavu, kui sarnane nõudlus fondi järele tõstis fondi hinda. Nüüd, kui see lisatasu on veidi langenud, on QQQX veel üks kaalukas võimalus sissetulekute ja tõusu jaoks.

Rääkides sissetulekust, nagu mainitud, on fondi tootlus 9%, kuid on veel üks pöördepunkt: seda väljamakset toetab QQQX-i kaetud kõne strateegia. Sisuliselt müüb fond investoritele võimaluse osta oma aktsiaid fikseeritud hinnaga ja kindlal kuupäeval tulevikus. Olenemata sellest, kas need tehingud läbi lähevad, jätab QQQX nende optsioonide eest küsitava raha. See on suurepärane viis portfellilt lisatulu teenimiseks ja see toimib eriti hästi volatiilsetel turgudel. Need optsioonide müügid aitavad ka fondi stabiliseerida, kuna see teenib suurema osa tulust sularahas.

Kui pange kõik kokku ja teil on allakäinud tehnoloogiaaktsiate potentsiaali, pisut varju nende ettevõtete madalate väärtuste ja QQQX-i kaetud kõnestrateegiaga ning tuluvoog, mis tõenäoliselt püsib, hoolimata sellest, mida 2023. aasta toob. meie.

Michael Foster on juhtiv teadusanalüütik Kontrastne Outlook. Suuremate tuluideede leidmiseks klõpsake siin, et näha meie viimast aruannet „Hävimatu sissetulek: 5 soodsat fondi püsivate 10.2% dividendidega."

Avalikustamine: puudub