Föderaalreserv tõstis oma 14.–15. juuni koosolekul intressimäärasid 75 baaspunkti võrra vahemikku 1.5–1.75%. See oli suurem kui esimees Powelli kavandatud tõus 50 baaspunkti võrra ja suurim tõus alates 1994. aastast.
See otsus ei olnud aga täiesti ootamatu, arvestades eelmisel nädalal silmatorkavat 8.6% tarbijahinnaindeksit.
Kas otsite kiireid uudiseid, vihjeid ja turuanalüüse?
Täna registreeruge Invezzi infolehele.
Peamine on see, et esimees Powell on andnud märku, et jätkab sel aastal intressimäärade tõstmist.
Föderaalreserv on võtnud palju kullsema tooni, mis näitab, et ta on tõsiseltvõetav võitluses rekordilise inflatsiooniga, et taastada usaldusväärsus.
Samal ajal on Föderaalreservi kommunikatsioon paigutatud edaspidise maksimaalse paindlikkuse tagamiseks, kusjuures Powell on öelnud, et „Meie juhised sõltuvad alati sellest, mis juhtub. See on ebatavaline olukord…”
Kas kaubaturg nägi seda tulemas?
Paljud suured finantsasutused, nagu Goldman Sachs, JP Morgan ja Barclays, olid juba tõstnud oma ootused 75 baasi sekundis tõusule.
Paistis, et ka finantsturud olid selle hüppega hinnastanud, kuna aktsiad, võlakirjad ja krüptovaluutad seisid silmitsi järsu müügihinnaga pärast tarbijahinnaindeksi avaldamist.
Kokkuvõttes näis turg olevat veendunud, et Föderaalreserv näeb kiireloomulist suuremat tõusu ja reageerib sellele vastavalt.
Wells Fargo vanemmakrostrateeg Zach Griffiths ütles, et "nende vaate ja tegevuse muutmine 75 baaspunktilt 50 baaspunktile on lühikese ajaga suur samm. Kuid praegust majanduslikku tausta arvestades on see meie jaoks mõistlik.
Kuid mitte kõik ei olnud sellel seisukohal.
Näiteks Neil Dutta Renaissance Macro Researchist arvas, et kõrvalekaldumine määratud teelt näitab, et "Fed on kaotamas usaldust oma prognoosi vastu" ja annab märku, et ametnikud on nüüd "paanikas".
Väikese keerdkäiguna oli tuntud poliitikakull Esther George ainus FOMC liige, kes püüdis kursil püsida ja tõusta 50 aluspaari võrra.
Peale värskete tarbijahinnaindeksi tippude näitas Michigani ülikooli tarbijate meeleoluindeksi väljaanne, et 46% tarbijatest süüdistas äritingimuste halvenemises inflatsiooni.
Vastajad ootasid, et inflatsioonimäär tõuseb järgmisel aastal 5.4%. Pikaajalised inflatsiooniootused tõusid samuti 3.3%ni, mis oli üle kümne aasta rekordiliselt kõrgeim.
Samamoodi leiti New Yorgi keskpanga tarbijaootuste uuringust, et inflatsiooniootused tõusid 6.6%ni, mis on kõrgeim rekord alates 2013. aastast.
Kuna inflatsiooniootused on kesksed Föderaalreservi seisukohad inflatsiooni kohta, on lootus, et ülaltoodud intressimäärade tõstmine takistab tõenäoliselt edasist ankurdamist.
Kuidas kaubad reageerisid?
Rahapoliitika mõju turgudele on nii lühikese aja jooksul raske kindlaks teha. Umbes päeva möödudes on aga peamiste kaupade tootlus segane.
Allolev graafik näitab oluliste kaupade hindade liikumist pärast CPI avaldamist, enne Föderaalreservi koosolekut, ja aastast kuni kuupäevani tootlust artikli kirjutamise ajal.
THI ootamatu tõus nelja aastakümne uuele kõrgeimale tasemele oli sundinud peamisi tooraineid maha müüma. WTI toornafta odavnes 1.4% reedesest, 10. juuni lõpust kuni teisipäeva, 14. kuupäeva sulgemiseni. Kuld ja vask langesid mõlemad rohkem kui 3%.
Texase osariigis Freeportis asuva LNG terminali ootamatu seiskamise tõttu oli maagaasi hind eriline, langedes ligi 19%.
Kasvav inflatsioonisurve andis märku tõenäosusest, et Föderaalreserv kiirendab rahapoliitika karmistamist ja kartust, et intressimäärade tõstmine ajal, mil tarbijate ootused USA-s olid juba nõrgenenud, võib viia ülemaailmse majanduslanguse või hullemini.
Isegi tulukõver pöördus esmaspäeval, 13. kuupäeval, tekitades muret sügava aeglustumise pärast.
Selle artikli kirjutamise ajal tõusid kulla, maagaasi ja vase hinnad 1.1%, 5.2% ja 0.5% võrreldes sulgemishinnaga päev enne Fedi koosolekut.
See on tõenäoliselt tingitud mitmest tegurist. Esiteks võidi toormed eelmisel nädalal pärast üllatuslikku teadet kiirenevast inflatsioonist olla üle müüdud.
Viimasel ajal on Föderaalreservi usaldusväärsus olnud küsitav, mis on põhjustanud turu ebakindlust.
Kuid esimees Powelli otsustava üleminekuga kõrgema intressimääraga tulevikule võis usaldus Föderaalreservi vastu teatud määral taastuda.
Ülemaailmsed toormefirmad ja kauplejad on nüüd üsna kindlad, et nad eeldavad, et Fed jätkab intressimäärade tõstmist, et inflatsiooniga toime tulla, vähemalt aasta lõpuni.
See on toonud turgudele nende prognooside ja investeerimisotsuste osas selgust.
Naftahinna reaktsioon
Hinnad olid neljapäeva, 16. hommikul miinuses, tõustes nii WTI kui ka toornafta puhul ligikaudu 1%. Rahvusvaheline Energiaagentuur (IEA) prognoosib, et ülemaailmne nõudlus ületab 2023. aastal pandeemiaeelse taseme. Venemaal esinevate häirete tõttu jätkub puudus tõenäoliselt, tugevdades pilti täiendavatest intressitõusudest.
Tõusvad hinnad võivad anda tõuke ka alakasutatud rafineerimistehaste töömäärade tõstmiseks, kusjuures võimsused peaksid aasta lõpuks paranema 1 miljoni barreli võrra päevas (bpd).
Uuest COVID-juhtumite lainest tingitud Hiina majanduse langusriskid olid enam kui tasakaalustatud tööstustoodangu andmete ootamatu taastumisega mais, mis tõusid pärast aprilli järsku langust aastaga 0.7%.
Brent ja WTI on YTD baasil 52–54% kõrgemad.
Kulla hinna reaktsioon
Kollane metall tõusis pärast Föderaalreservi teadet, tõustes kolmapäeval, 1,815. päeval kell 2:15 1,845 dollarilt kõrgeimale tasemele 1,819 dollarini, enne kui sulgus peaaegu ühtlaselt XNUMX dollarini.
Kuld, mida sageli peetakse inflatsioonimaandamiseks, tõusis, kuna Fed oli sunnitud oma inflatsiooniprognoose ülespoole muutma.
Peale selle, mida turu ebakindluse ajal kindluse allikana peeti, tõusis kuld tugevalt, kuna Jerome Powell tunnistas, et "viimaste kuude sündmused on suurendanud pehme maandumise raskusastet".
Selle artikli kirjutamise ajal on kulla hind päeva kohta ligikaudu 10 dollarit kõrgem, 1,830 dollari taseme lähedal.
Maagaasi hinna reaktsioon
Maagaasi hinnad USA-s on kaks nädalat nõrgenenud, langedes päev enne Föderaalreservi koosolekut viie nädala madalaimale tasemele.
Hinnad on viimase 5 tunni jooksul järsult tõusnud üle 24%, mis on tingitud rekordilistest kuumalainetest paljudes USA ja Euroopa osades.
Ülemaailmselt on hinnad kõrgemad ka Venemaa tarnete seiskumise tõttu osades Euroopas.
Selle artikli kirjutamise ajal olid maagaasi hinnad praeguseks aastaks 111% kõrgemad.
Vase hinna reaktsioon
Ülemaailmse tööstuse tervise näitajana on vase hind alates aprilli keskpaigast langenud.
Pärast Fedi tõusu tõusid hinnad päeva kõrgeima tasemeni 4.2040 dollarini, et muuta osa eelmise nädala kahjumist.
Hinnad lõppesid aga peaaegu isegi eile ning on tänaseks hommikuks langenud 0.7%.
Selle artikli kirjutamise ajal on hinnad 9.3% madalamad kui 2. juunil registreeritud kuu kõrgeim tase.
Kuna Hiinas paranevad kasutusmäärad laiaulatusliku avamise ja elektritarbimise piirangute tõstmise ajal, on tehingud optimistlikud, et hinnad ja toodang tõenäoliselt paranevad, mis tõstab ärioptimismi.
Mis saab toormehindadest järgmiseks?
Vaatamata ähvardavale majanduslanguse ohule andis esimees Powell selgelt mõista, et Föderaalreservi järgmisel kavandatud koosolekul on väga oluline võimalus tõsta intressimäärasid 75 baaspunkti võrra.
Daniella DiMartino Booth, Quill Intelligence'i tegevjuht ja endine Föderaalreservi insaider väitis, et eluaseme tarbijahinnaindeksi tõus "jätkub ja on Föderaalreservi jaoks väga problemaatiline, isegi kui suvaline inflatsioon" hakkab langema.
Ta usub, et töölevõtmise külmutamine ja töökohtade kaotamine vähendaksid valikulisi kulutusi, kuid
"Inflatsiooni kõige kleepuvam vorm ja see on eluase, ei lange niipea."
Bankrate'i peafinantsanalüütik Greg McBride märkis, et Föderaalreservi töö muutub seda raskemaks, mida rohkem nad intressimäärasid üles tõstavad, eriti kui inflatsioon püsib visalt kõrge.
Hoolimata nendest hoiatustest tundis turg Föderaalreservi tegevust suuresti, kuna DiMartino Booth väitis, et investorid "tahtsid teada, et Jay Powell on Volckerile nii lähedal kui võimalik."
Arvestades turu äsja leitud usaldust Föderaalreservi, kasvavat nõudlust ja geopoliitilisi tülisid, jätkavad toormehinnad lähitulevikus tõenäoliselt tõusu.
Kuid kõik sellised võrdlused Volckeriga võivad olla ennatlikud, kuna võlatase on praegu kolmandiku võrra suurem kui USA SKT.
Pictet Asset Managementi peastrateeg Luca Paolini osutas huvitavale andmepunktile. Viimase poole sajandi jooksul, mil inflatsiooniga korrigeeritud naftahinnad on tõusnud trendist 50% kõrgemale, on järgnenud majanduslangus.
Häirekellasid helisedes hoiatab Paolini, et Brenti hinnad pole sellest tasemest madalamal olnud mai algusest saadik.
Paljud inflatsiooni mõjutavad tegurid on Föderaalreservi kontrolli alt väljas, eriti Ukraina sõda ja tarnehäired.
Selles ebakindlas keskkonnas kohandavad Powell ja ettevõte tõenäoliselt suhtlust, et hoida kõik poliitikavalikud võimalikult kaua avatuna.
Kust kohe osta
Lihtsalt ja hõlpsalt investeerimiseks vajavad kasutajad madala tasuga maaklerit, kellel on usaldusväärsus. Järgmised maaklerid on kõrgelt hinnatud, tunnustatud kogu maailmas ja nende kasutamine on ohutu:
- Etoro, mida usaldab üle 13 miljoni kasutaja kogu maailmas. Registreeru siin>
- Capital.com, lihtne, hõlpsasti kasutatav ja reguleeritav. Registreeru siin>
*Mõnes EL-i riigis ja Ühendkuningriigis on krüptovarasse investeerimine reguleerimata. Tarbijakaitse puudub. Teie kapital on ohus.
Allikas: https://invezz.com/news/2022/06/16/what-does-the-feds-interest-rate-hike-mean-for-commodities-prices/